人气不断集聚 后市继续看多
市场信息
一、 央行27日发布的《2010年二季度中国宏观经济形势分析》指出，虽然当前经济增长表现出一些放缓迹象，但目前中国经济的基本面仍然良好。未来中国经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大, 报告认为，未来信贷总体需求也将呈逐步趋缓态势。
二、 财政部部长谢旭人27日在部署下半年工作时明确表示，要把“稳定政策”作为宏观调控的主基调，继续落实好积极的财政政策，并加强与货币政策等的协调配合。在此框架下，财政政策将着力于促进经济结构调整和发展方式转变、继续深化财税制度改革等五大工作。
三、 中登周报显示，上周参与交易的A股账户数达到1360.14万户，环比大增23.6%，同时创出近12周的最高。另一方面，反映A股账户整体活跃度的交易账户占比也上升为9.35%，为近两个月来的新高。
四、 7月27日，国土资源部下属中国土地矿产法律事务中心公布的报告显示，第二季度土地出让平均价款为948元/平方米，环比下跌9.8％。报告称，从上半年的监测分析情况看，房地产市场宏观调控政策“组合拳”，已经发挥了重要作用。下半年要保持现有房地产调控政策的持续性和稳定性，确保实现调控目标。
五、 截至7月27日，沪深两市上市公司重要股东减持合计约为2.99亿股，比6月的1.41亿股上升112.07%，减持套现金额约28.05亿元(根据公开披露的信息统计)。相反，7月16家公司的主要股东增持10629.41万股，按照增持期间平均价计算，增持动用了9.12亿元资金，月内重要股东套现资金比增持资金多流出2倍。
六、 国土部昨日对外发布“上半年全国土地市场动态监测分析”认为，今年上半年，宏观经济运行较为平稳，经济增长的协调性和宏观调控的主动性增强，经济“二次探底”的可能性基本排除。强调下半年应保持现有房地产调控政策的持续性和稳定性，确保实现调控目标。
大盘综述与分析
周二，两市开盘后小幅震荡走高，整体表现依旧偏弱，中石化的下跌导致两市一度翻绿，而华夏银行的上涨带动了市场做多的热情，股指快速翻红。另外，受深圳"三网融合"规模有望达到3000亿元的影响，三网融合概念股涨幅居前，折射出市场做多的人气依然旺盛，高估值、高价股等品种表现不振，而权重板块继续表现稳健上涨，早盘结束时，沪指就涨至2599点，距2600点关口仅一步之遥。午后，地产板块的快速上拉，成交量不断的放大，显示了市场人气的回升，使得沪指轻松站上2600点整数关口，这进一步打开了上涨空间，煤炭股的上涨带动沪指创出近期新高2636点，深市更是站上5月6日以来高点（即5月24日的10710点）。随后两市在高位运行，最终两市均收在高位。截止收盘，上证指数报2633.66点，上涨58.29点，涨幅2.26％，深证成指报10825.17点，上涨258.96点，涨幅2.45％。两市合计成交2255亿，较前一交易日放大了621亿多。从盘面上看，两市呈现普涨格局，无板块下跌，但个股涨幅并不太大，股指的反弹主要是权重板块的带动。两市仅22只股票下跌，其中，非ST涨停个股25只，无跌停的股票。从行业上看，家具、水泥、深圳本地、地产等板块涨幅居前；自行车、酿酒、酒店旅游、印刷包装、服装等板块涨幅居后。
消息面上看。权威人士透露，修订后的新《水泥产业发展政策》思路将从鼓励新型干法水泥发展为主调整为以深层次产业结构优化升级为主，在2015年底前，彻底淘汰各类落后水泥产能，依法关闭环保、能耗或水泥产品质量不达标的各类水泥生产企业，并购重组将成2010年水泥行业发展的主旋律。今日沪深两市水泥股集体井喷。技术面上看。大盘放量上涨，走出两阳夹阴的K线组合，5日均线成为了近期市场上涨的主要支撑，然后目前5、10日等短期均线继续呈现多头排列，因此预计后市仍然继续上涨，深成指也是放量击破88日均线，两市的合计资金再次回到2000亿以上，可见投资者信心已经得到修复。沪指方面，后市关注88日均线压力，短期如果出现变盘，我们也认为是正常的，并且下跌空间非常的限，投资者反而可借此机会吸筹。
外围市场方面。美国经济咨商局宣布，7月的消费者信心指数为50.4点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为51.0点。而标普公司在盘前宣布，5月的凯斯-希勒（Case-Shiller）美国20个大城市房价指数同比增长4.6%，而经济学家对此的平均预期为同比增4.0%。4月的CS房价指数同比增3.8%。这些数据的公布抵消了利好公司财报的影响，致使周二美国股市收盘涨跌不一，盘面较为胶着。道琼斯工业平均指数上涨12.26点，收于10，537.69点，涨幅0.12%；纳斯达克综合指数下跌0.36%；标准普尔500指数下0.10%。7月26日，巴塞尔银行监理委员会终于作出让步，同意放宽若干原提议的资本和流动性规定，各大银行再度迎来喘息机会。亚太股市27日亦普遍上扬，主要股指涨幅在0.03%至1.57%间不等。欧洲股市也不示弱，欧洲主要股指亦全线上扬。环球股市的涨势也令投资者的风险偏好重新回归，具有避险功能的日元出现下跌，欧元则重获升势。英国富时100指数上涨1.00%；德国DAX指数上涨0.66%；法国CAC-40指数上涨1.65%。
基金市场分析
明日，农行将计入沪深300等指数，按照估算，农行每涨跌1%，将撬动大盘1.48点。与此同时，农行还提前纳入融资融券标的股名单。本次调整后，农行将替代广船国际进入沪深300指数，预计农行调入后，金融板块在沪深300中的权重，将由此前的38.49%增至40%以上，提高金融板块的权重。农行计入指数后，沪深300现货指数总市值占沪深市场比例从72.21%提高到77.52%，进一步提高了沪深300指数在A股市场的代表意义。农行上市尽管股本规模大，但流通市值却在15只银行股中排名却倒数第二。以27日收盘计算，农行的流通市值仅286亿，略高于南京银行的269亿。与工行的上万亿、中行的6300多亿相比更是微不足道。我们认为，目前农行估值较合理，又有资金护盘，可望稳住金融板块的信心。由于沪深300成份股的调整，投资者可利用指数成分股调整的机会实现超额收益，同时，承销商保证农行一个月内不破发，农行计入指数或给期指操作带来积极影响，近期期指空头大户已经有翻多的迹象。另外，因农行计入指数有多达14亿的指数基金配置需求，加上农行有大银行小市值的特点，拉升更为容易，计入指数后可望成为大盘拉升的催化剂，农行调入后或使得“二八”现象更加严重。
在七连阳后大盘仅休整了一天，今天又开始大幅反弹，上证指数轻松站上2600点整数关口。其中早盘市场表现偏弱，到了午后市场放量走高，地产、煤炭等权重板块带领股指快速反弹，上证轻松站上2600点，深成指创出5月6日以来的新高。盘面上看，水泥、地产、家电、煤炭、金融板块齐发力，带动了市场做多的人气，重组题材与深圳本地股表现活跃。但我们观察到涨幅居前的第100只股票涨幅竟5%不到，然而两市合计有1864只股票，可见目前市场上风格已经在转变了，今日大盘的反弹，主要是权重板块的推动与支撑。在这种环境下，很多投资者是只赚指数不赚钱，
因此，我们建议投资者可以配置 一些指数基金。明天农行就要计入指数，预计波动会较大，因此投资者保持多份谨慎。但我们仍然认为农行不会影响目前市场反弹的趋势，甚至可能会成为大盘拉升的催化剂，因此预计短期出现大幅调整的可能性不大，反而有望继续上演前一周的逼空行情，如大盘近期出现调整，我们仍是建议投资可放心的加仓。具体个基可关注：东吴价值成长、东吴进取策略、银河行业优选、嘉实策略增长、华商盛世成长、华商动态、融通内需驱动、新华优选成长、新华钻石品质、博时主题行业、大成积极成长、富兰克林300、南方中证500、融通深证100等。
（易天富基金研究中心）
