方正金泉友灵活配置优先级42天期(42D005)

(42D005)集合理财债券型
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  • 成立日期：2016-10-27
  • 基金经理：张旭东
  • 产品类型：券商集合理财
  • 管理公司：方正证券
基本信息
基金简称 方正金泉友灵活配置优先级42天期(42D005) 基金全称 方正金泉友灵活配置集合资产管理计划(2015)
基金代码 42D005 成立日期 2016-10-27
基金总份额(亿份) -- 基金规模(亿元) --
基金管理人 方正证券股份有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司
基金经理 张旭东 运作方式 券商集合理财
基金类型 债券型 二级分类 --
最低参与金额(元) 50000 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 3.80%
开放日 优先级和劣后级不定期开放除优先级的子份额A1D,A7D,A28D 之外.
投资目标 本集合计划的投资目标是在充分考虑集合计划投资安全的基础上,实现集合计划资产的长期稳健增值。
投资风格 限定性
投资范围 债券(含国债、金融债、公司债、企业债、央行票据、中小企业私募债、可转换债券、可交换债券、地方政府债、项目收益债、短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具等)、债券逆回购、股票质押式回购、短期理财债券型基金、资产支持证券、银行定期存款、银行协议存款、同业存单,以及分级基金优先级份额、保证收益及保本浮动收益商业银行理财计划等固定收益类金融产品;现金及现金等价物,包括银行活期存款、货币市场基金等现金类金融产品,以及其他金融监管部门批准或备案发行的金融产品和政策允许的其它投资品种
投资策略 1、固定收益类产品投资策略 本集合计划固定收益类资产的投资策略包括以下几方面: (1)风险与收益动态平衡的原则 把握好风险与收益的平衡原则,在风险相对可控的前提下,适当提高收益率的预期。 (2)必要的流动性原则 针对本集合计划的退出特性和资产配置策略,在风险控制中将流动性风险控制放在重要的位置,在选择具体品种时候必须考虑品种的流动性。 (3)个债的选择策略 根据对利率走势的预测,同时考虑债券等级、债券的期限结构、风险结构、品种流动性的高低等因素来构建债券的组合。自上而下进行分析与自下而上进行分析相结合。 自上而下分析包括:根据央行票据发行到期情况,对债券市场短期利率走势进行判断;根据近期债券市场的发行状况及各交易主体的资金需求特点,对债券的发行利率进行判断;根据近期的资金供需状况,对债券市场的回购利率进行分析。 自下而上分析包括:根据债券市场的当前交易数据,估计出债券市场当前的期限结构,并对隐含远期利率、当期利差水平等进行分析,进而对未来的期限结构变动做出判断;根据债券市场的历史交易数据,估计出债券市场的历史期限结构,并对历史利率水平、历史利差水平等进行分析,进而对未来的期限结构变动做出判断。 (4)组合的配置策略 首先,通过预测市场利率的变动趋势,确定最优的债券组合久期。其次,根据对收益率曲线形状变化的预测,确定长期、中期和短期债券的配置比例。同时考虑在预期发生较大变化时,把握市场的低风险套利机会,获得一定的超额收益,提高组合收益率。 2、权益类产品投资策略 (1)行业配置策略 综合考虑世界经济贸易格局的变化、我国中长期的产业发展规划、以及我国所处的经济结构转型阶段,同时结合我国人口结构尤其是劳动力结构、资源禀赋等,并兼顾本集合计划的风险收益特征,以符合国家转型方式的新兴产业或者主动调整适应经济结构转型的传统行业作为我们重点配置的方向。 同时根据我国人口构成的重大变化,例如老龄化、中产阶级化等特点,对于明显受益于此变化趋势的重要消费行业例如医疗、零售、文化传媒等,我们基于长期稳定成长的角度,也将成为本集合计划重点配置的方向。 (2)个股选择策略 本计划采用自上而下为主与自下而上相结合的方法,在宏观→中观→微观的研究成果的基础上,综合考虑上市公司的综合竞争实力及股票估值水平,选择估值合理、成长性明确的股票进行投资。个股选择的主要步骤如下: 1)通过初步筛选确定可投资对象 根据本集合计划投资范围中规定的投资市场,对该范围内的股票进行市值、流动性过滤,并剔除集合计划限制投资的对象,形成初步的可投资股票库。 2)进行严格的基本面研究 本集合计划重点考察上市公司以下基本面状况: i) 分析公司所在行业的成长空间。通过对公司上下游、竞争对手以及相关的产业政策、行业进入壁垒进行考察,确定公司所处行业是否具有有足够的潜在增长空间。 ii) 分析所在行业的竞争格局。通过波特五力模型的分析,从供应方、需求方、潜在进入者、替代品、行业内竞争者五种力量掌握行业的竞争格局,以及公司为匹配所处的竞争格局而制定的战略的适用性,而分析出公司如何在现有的竞争格局占据有利的地位。 iii) 通过分析分析所在行业的公司的商业模式以及创新精神。通过公司商业模式的剖析,把握公司的盈利模式的独特性以及公司的创新精神,提炼出公司独特的商业模式、创新等方面的禀赋。 iv) 分析公司进入壁垒。通过与公司的竞争者的对比分析,重点考察公司在技术水平、品牌知名度、产业链整合、定价能力等方面是否能够形成比较长期稳定的进入壁垒。 v) 公司执行力。通过分析公司的发展历史、公司的战略、公司的激励制度,同时通过管理层访谈以及行为观察,判断公司为实施战略的执行能力,。 vi) 公司财务状况。考察公司的财务状况是否稳健、盈利增长是否正常、公司财务资源是否能支撑公司持续增长、是否需要融资等因素。 vii) 估值水平。综合总市值水平、绝对估值的自由现金流贴现模型、相对估值的市盈率、市净率、市销率、PEG 比率等指标,多角度衡量公司股票估值是否合理。