QDII基金巨亏又逢次贷寒流

　　投资海外股市的QDII基金似乎生不逢时，从出生就遇到了美国的次贷危机影响。据统计，截至1月15日，目前已经发行的四只QDII基金净值均跌破发行价。与此同时，国际市场又曝出"利空"消息。1月16日，美国最大的金融机构花旗银行宣布，其2007年第四季度亏损高达98.3亿美元。市场预期，美国金融机构财报将普遍欠佳，由此可能导致美联储紧急降息。在这种情况下，易受国际经济形势影响的QDII等"涉外"产品，是否还值得投资？昨日，记者就此采访了本市理财专家。

　　基金QDII集体亏损

　　据了解，4只净值均跌破1元发行价的QDII基金，分别为华夏全球精选、嘉实海外中国股票、南方全球精选和上投摩根亚太优势。截至1月15日，它们的净值分别只有0.8690元、0.8460元、0.884元和0.8610元。不考虑管理费用等因素，这4只QDII基金的平均净值为0.865元。业内人士测算，假设每只基金规模基本维持在原先的300亿份左右，这4只基金整体亏损已达到144亿元左右。

　　由于投资业绩不佳，QDII近期受投资者欢迎的程度大不如从前。据公开信息显示，基金公司QDII规则出台后的第五只QDII产品---工银瑞信中国机会全球配置股票型基金，早在今年1月3日发行，募集上限是220亿元。但到现在为止，卖了10多天，也没能结束发行期，与去年QDII火爆时几天就达到募集上限的情形形成了鲜明的对比。

　　寒流还将继续维持

　　值得一提的是，在QDII基金出师不利之际，国际市场又曝出"利空"消息。上周四，在美联储主席伯南克上周四发表支持大幅降息的言论之后，市场对美国1月底降息已毫无异议。但由于1月16日美国花旗银行宣布2007年第四季度亏损98.3亿美元，目前市场预期美国可能会提早降息。与此同时，市场对美国经济衰退而引发的风险预估也渐强。

　　银行理财师认为，QDII的业绩表现与国际经济形势密切相关。如果将资金放到国际市场，投资的比例及投资市场的选择，在今年尤为关键。因此，就目前的形势看，QDII遇冷的现象可能还将维持一段时间。只有QDII实现正回报，才能真正走出销售不佳的困境。

　　理性看待QDII投资

　　不过，即使面对这样的现状，投资者也应理性看待QDII。中国银行重庆分行理财师认为，仅从眼下海外市场观察看，今年海外市场表现很难比A股市场好，这是目前多数机构的共识。但从分散风险角度考虑，国内投资者把部分资产放到国际市场还是可以的。这是因为，QDII是一种资产配置的组合手段。就投资者资产配置而言，投资QDII无疑是降低投资系统性风险的一个很好的途径。中国经济的新兴市场特性，决定了我们与其他国家具有不同的经济周期和行业周期。

　　另外，由于中国资本市场的相对封闭性，使得海外市场与国内A股市场相关性较低，投资QDII基金，有利于进一步降低投资者整个资产组合的风险。

　　应有长期投资眼光

　　与此同时，理财专家也提醒投资者：虽然海外市场广阔多样而富于魅力，但对广大投资者而言毕竟是比较陌生的。在投资QDII产品步入海外市场前，投资者应特别注意以下两点。

　　首先，不是所有的投资者都适合QDII。QDII投资主要适合两类人：希望规避国内A股市场单一投资的系统性风险，在全球范围内进行资产配置的投资者；希望拓宽投资渠道和丰富投资品种，分享海外市场投资收益的投资者。如果投资者并没有此类需求，不必急于跟风去投资QDII基金产品。

　　其次，应注意对QDII基金的收益率不应有不切实际的过高预期。在海外成熟市场中，获取高收益同样需要承受高风险，一味拿国内A股市场这两年大牛市背景下股票基金的高回报来要求QDII基金，实际上是一种不理性的投资行为。对QDII产品，应有一种长远的眼光。对那些能够长期投资而且承受风险能力比较强的投资者来说，可以适当配置QDII。短期投资者不妨暂时选择赎回，持币观望，待相关市场明朗之后再做决定。（记者 黄光红）

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