基金数据查询：
工银瑞信基金每周视点:阶段性反弹短期有望出现
发表日期:2008-02-19 14:43 来源:工银瑞信 关注指数：
股票市场上周是春节长假后的第一个交易周，全周只有三个交易日。受到长假期间外围市况下跌的拖累，大盘没能延续节前的反弹走势，上证指数收于4497.13点，再度失守4500点关口，全周下跌102.57点，跌幅达到2.23%。两市一周总成交2743.32亿元，日均成交额跌至约914亿元，创出最近一年来的新低。成交量也已经见到自去年11月底以来的地量，巧的是11月底恰逢沪指在半年线附近鏖战，随后迎来了一波15%的反弹。如今股指在年线附近胶着，低迷的成交量同样预示着做空力量的短期衰竭，即便存在反复探底的需要，但我们认为中期反弹的可能性很大。
基本面上，上周利空利好交替出现，首先利空是在春节长假期间外围股市跌，使得A股有补跌的欲望；央行周四发行1950亿央票，创下近一年以来单次央票发行的最高纪录，反映央行的紧缩力度仍在加大；央行发布的1月份金融运行数据显示，金融机构人民币贷款增加8036亿元，同比多增2373亿元，创历史天量；对本周经济数据发布的担忧，市场普遍预期将会有进一步的紧缩政策出台；而二、三月份迎来大小非解禁的高峰，两个月合计解禁规模接近8000亿元。而利好方面，停滞半年之久的开放式股票型基金重获发行，浦银安盛价值成长基金和中银策略基金发行已获监管部门批准，加上节前获准发行的南方基金和建信基金旗下的两只创新型封闭式基金，为近来寒意浓浓的市场带来一丝春天的暖意。虽然目前国际市场下跌幅度趋窄，国内政策因素逐渐转暖，但我们仍要继续关注几个风险因素：首先，美国次贷危机对美国乃至世界经济的影响。即便美国政府不断出利好政策以缓解经济的放缓，但最终的效果仍有待观察；其次国内通胀能否得到有效抑制；再次，灾害影响的企业业绩将在一季度末才能确定；最后，投资者信心何时能使目前严峻的资金供求关系产生变化。怀着诸多的疑虑，我们认为市场在政策明朗之前难以出现真正的反转，阶段性反弹短期有望出现，但随后继续震荡探底的可能性较大。
从上周的统计数据来看：中小板指累计上涨0.61%，深证成指累计下跌2.16%，沪深300累计下跌2.20%，上证50累计下跌3.19%，代表大盘蓝筹股的上证50指数继续领跌大盘，而代表中小盘股的中小板指数则表现最为强劲。整体来看，上周有785只或五成半的个股累计上涨，有631只或四成半的个股累计下跌。从行业指数的表现来看，农林、石化、机械、医药、纺织、电子、建筑、电子共8个行业上周累计上涨，而金融、采掘、地产三个主要的大市值行业居于跌幅前三位，且跌幅均逾3%。受两会即将召开的影响，我们预计农业、医药仍将保持坚挺，而经历了快速下跌的蓝筹股的价值凸现更加值得我们重视。虽然它们近期的表现不强，但对于这些个股一定不乏机构关照，只要环境转好，它们就将再度焕发生机。
债券市场
上周央行加大了回笼资金的力度，公开市场具体操作为：周四以价格招标形式发行了1年期和3个月期（91天）央票，发行量分别为750亿和300亿，中标利率分别为4.0583%和3.4071%；以利率招标形式发行了900亿3年期央票，中标利率为4.56%，央票中标利率均与前周持平；同时以利率招标方式进行了4个期限的正回购操作，分别是：850亿的7天正回购，200亿的14天正回购，250亿的28天正回购和50亿的91天正回购，中标利率分别为：2.7％，3.0%，3.2％和3.4%，除14天正回购利率上升10bp外，其他回购利率均与前期持平。考虑到上周央行到期资金流为340亿，上周实现资金净回笼约2960亿。
上周没有大的新股发行，但由于央行加大了资金回笼的力度，市场上各期限资金虽较为宽松，但回购利率保持在较高水平。上周实际交易仅3天，回购市场共成交4727.33亿元，加权平均利率为2.4261％，较前一周下降0.2164个百分点。本周虽没有大的IPO发行，但是下周将有大盘股中铁建发行，预计本周回购利率将上升。
上周只有1只债券发行：2年期农发行浮动利率债券，发行量120亿元，中标利差为0.18%，发行票面利率为4.32%。
上周上证国债指数小幅下跌，周五收于112.54，比前一周下跌0.14％，全周共有14.27亿元成交。银行间市场方面，由于节前中长期国债收益率已大幅下降，而节后三个交易日由于央行加大了公开市场操作回笼资金的力度，市场投资者重回观望态度，各期限债券收益率基本保持稳定。中期政策性金融债交投较为活跃。本周分别有两只新股及两只可分离企业债发行，且下周将迎来大盘股中铁建IPO，预计本周回购利率将有所上升，特别是14天和7天两个品种；同时短期债券的收益率也或将随之上升。
您看完这篇新闻有何感觉：
 太兴奋了 |
 有点意思 |
 没啥感觉 |
 比较无聊 |
 狗屁不通 |
 又伤心了 |