深交所提醒：投资者要慎防股市“高送转”陷阱

发表日期:2008-02-21 07:45    来源:大洋网-广州日报     关注指数：

　　尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应的调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。近期部分公司在公布“高送转”预案后，公司股价表现不一，有的在预案公告日即涨停，但有的则几乎跌停。

　　本报讯 （记者李成）近期市场上流传着部分公司“高送转”的传闻，个别机构也筛选出“高送转”题材股，导致部分公司股价出现异动。深交所有关专家昨天表示，中小投资者对此类消息要认真加以分析，切忌盲目跟风，跌入“高送转”的种种陷阱中。

　　炒作“高送转”有风险

　　近期部分公司在公布“高送转”预案后，公司股价表现不一，甚至大相径庭。有的在预案公告日开盘几分钟后即涨停，但有的在预案公告日几乎跌停，还有的在预案公告后数日内连续大跌。究其原因，“高送转”公司股价走势与大盘波动、公司经营业绩、股价前期走势、预案是否提前泄露等多种因素有关，因此，炒作“高送转”的风险不可小觑。

　　在市场非理性炒作“高送转”题材的背景下，如何才能避免跌入“高送转”陷阱中？深交所专家表示，中小投资者在面对市场出现“高送转”传闻时，不宜盲目轻信，一切以上市公司正式公告为准，警惕不良分子利用或制造“高送转”传闻牟取利益。

　　在上市公司正式公告“高送转”预案时，要重点关注上市公司进行“高送转”的真实目的，综合考虑公司经营业绩等指标后分析“高送转”的合理性，警惕上市公司出于配合二级市场炒作，或者配合大股东和高管出售股票等目的。

　　理性看待“高送转”现象

　　部分上市公司选择“高送转”方案，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象，另一方面一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。但需要提醒投资者注意的是，公司如计划大规模扩张股本，除具备未分配利润或资本公积金充足的条件外，还需要具备一定的高成长性，否则将面临下一年度因净利润增长与股本扩大不同步而降低每股收益的风险。

　　那么，上市公司究竟在多大程度上进行利润分配，才能代表合理的投资回报？

　　专家认为，要具体问题具体分析，但企图通过“高送转”吸引投资者，或采取“分光吃光”甚至“寅吃卯粮”的做法，很可能会阻碍公司未来的发展。

　　上市公司只有根据实际发展状况制定合理的股利分配方案，而不是盲目分配、恶意分配，才是实现企业健康发展和回馈投资者的最好方式。而作为投资者，只有树立价值投资理念，重点关注公司的盈利能力和成长性，才能有效避免跌入“高送转”种种陷阱中。

　　追踪热点

　　什么是“高送转”？

　　“高送转”一般是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本，比如每10股送6股，或每10股转增8股等。

　　深交所有关专家表示，“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。

　　在公司“高送转”方案的实施日，公司股价将作除权处理，也就是说，尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应的调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。（李成）