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天治基金:节后市场震荡加剧 配置型基金宜攻宜守
发表日期:2008-02-22 17:22 来源:天治基金 关注指数：
节后证券市场震荡加剧体现了市场的矛盾心理，一方面受恶劣的国际金融环境影响，上月的A股市场跌幅居全球第二，后又有即将到来的大小非解禁高峰，投资者自然步步为营、谨慎起来。另一方面，前日有多只基金开始募集或是获准拆分，多少体现了管理层维护市场稳定的意图，踟蹰不前的投资者便愈发矛盾起来。
天治基金对此建议，投资基金重在看清市场较长一段时间内的大趋势，而非苦苦追究细枝末节。该公司投研人士表示，中国经济的成长速度毋庸置疑，不过今年的板块效应可能不很明显，主题投资也许更有机会，特别是奥运概念、涨价主题、参股券商IPO或参股创投投资企业IPO等当大行其道。因此鼠年投资需要鼠性，相对于普通个人投资者而言，拥有强大投研力量的基金管理人对市场的判断更为准确，进、退、攻、守也更敏锐。
然而受限于基金合同的约定，股票型基金都对基金资产中股票的投资比例有一个较高的下限，纵使预见到下跌，面对较大的系统性风险也只能叹息自己的先天不足，真正能够做到进退自如的恐怕只有配置型产品。配置型基金通过股票和债券之间投资比例的合理配置，得以实现其攻守皆宜的灵活性。根据海外几十年来基金发展的经验看，对普通基金投资者最适合、最经典的也正是配置型基金。
投资者总是希望获得高回报但又害怕风险，配置型基金由于投资比例范围比较宽泛，既可以通过提高股票投资比例，积极分享牛市的高回报，又可以通过提高债券投资比例，有效规避熊市的下跌风险。比如天治品质优选基金，40%-95%的股票仓位设计赋予其进可攻、退可守的独特优势，另一点值得关注的是，这只产品首创通过三大品质体系和自由现金流量优选上市公司，层层筛选具有长期发展潜力的上市公司股票进行投资。以上这些特征，使天治品质优选在过去一年，净值波动较小的情况下，业绩表现不输股票型产品，而在今年的震荡市场中适应性尤强，据中国银河证券基金研究中心统计数据显示，天治品质优选今年以来的表现不仅稳居同类产品前列，回报率甚至超越绝大部分股票型基金，充分显示出攻守灵活的特点，其一年期星级评价也因此上升至四星，获得极大肯定。
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