新基金发行速度加快 基民该如何选基何时买基？
发表日期:2008-03-10 09:52 来源:搜狐财经 关注指数： 新基频发之解读篇利空频现 监管层再伸护盘之手
文/蒋全
作为市场最为主要的机构投资者，基金行业已经成为监管层调控市场资金供求的主要渠道之一，甚至是在市场低迷时的主要救市手段之一。
观望，恐慌，失望！也许这组词语能充分表达出本轮市场调整过程中投资者的心态转变过程。
利空频现
2008年2月22日，A股再次遭遇黑色星期五，上证综指再度跌破年线，市场空头气氛弥漫，后市弱势运行论调在市场间广为流传，究其原因，主要是受美国次贷风波和国内宏观环境及微观层面的不确定性影响。
中国国家统计局日前公布的1月居民消费价格水平同比上涨7.1%，创1997年以来月度新高，国内通胀形势严峻，而一月份全国大部分地区遭受罕见雪灾，其影响效果将会在二、三月份逐渐显现，因此，二、三月份CPI上涨的可能性进一步加大，通胀压力进一步增大。
此外，巨额融资频现市场。一月下旬中国平安千亿融资计划经过股东大会审议，近日浦发银行400亿融资传闻甚上尘嚣，2月25日中国铁建网上发行，资金需求巨大。今年以来，已有超过40家公司提出再融资方案，市场表现已经闻“融资”色变。此外，今年大小非解禁规模巨大，第一个解禁高潮将在二、三月份出现，在当前弱市环境下，对市场的资金面和投资者的心理都是一场严峻的考验。
另外还有一个因素，众所周知，推动本轮牛市进程的主要因素是上市公司的业绩高增长，而2008年业绩是否能够延续之前的高增长仍然是一个疑问，而一月份的雪灾对上市公业绩的影响要在一季度末才能确定，这都将成为影响短期内市场走势的主要因素。
新基救市
就在诸多利空因素频频考验投资者的心理底线之际，管理层再次通过基金伸出护盘之手。2月份股票型与债券型基金密集获批、老基金拆分持续营销、九家基金公司获得首批专户理财资格、券商集合理财集中面世等一系列动作均表明管理层稳定市场的政策取向和呵护市场的态度。
作为市场最为主要的机构投资者，基金行业已经成为监管层调控市场资金供求的主要渠道之一，甚至是在市场低迷时的主要救市手段之一。
2007年2月27日市场大跌，随后的两个月监管层密集放行新基金，发行数量居全年首位；为缓解5月底调整印花税对市场的冲击，监管层再次通过基金调节市场运行态势。在大量储蓄资金涌入市场，资金流动性充裕的情况下，市场指数不断冲高，这一过程中基金功不可没。
从统计数据来看，随着牛市的进程，基金行业已经牢牢掌握了市场的话语权，基金资产占流通A股市值从20%左右一路攀升到30%之上，为解决资金过分集中而埋下的潜在危机，保证市场平稳有序地运行，证监会严把新基金发行和老基金拆分条件，因此从9月份最后一只股票型基金华夏复兴发行之后，市场在近5个月内一直没有新发股票型基金，从根本上切断了资金流入的渠道，缓解市场过热地局面。
然而，在本轮深幅调整之中，当市场处于内忧外患之际，投资者人心浮动的情形下，春节之前获批的两只股票型基金给投资者带来了新的希望，而市场也已“涨声”雷动来表达欣喜之情。节后股票型基金的继续放行和债券型基金的获批以及部分基金的拆分持续营销活动为市场带来了近1000亿元的资金增量，由于资金增量相比于市场巨大的资金需求相差甚远，市场并没有出现节前“涨声”雷动的局面，但是却透射出极大的利好信号，恢复市场资金流入，调节市场供需平衡，维护市场稳定走势，也表明了管理层对市场健康发展的积极态度。
新基频发之策略篇
鼠年买基不宜“捂”
A股市场在经历了2006、2007年两年的大幅上涨之后，整体市场风险上升。
受到国际资本市场整体动荡和国内货币从紧政策等多重因素影响，今年的市场将加剧震荡，投资者不能继续要求像过去两年一样动辄翻倍的投资收益，而应放低对股票市场的投资预期，更理性地投资基金，重新配置自己的资产组合，分散风险，追求长期稳定的回报。
去年，有不少股民基民的投资秘诀就是一个字：“捂”。只要在去年年初捂住一只股票或基金，一年“捂”下来，收益率都不错，甚至翻倍。但在今年，随便买上一只股票，指望到年底再取得去年那样的收益，可能性不大。
学会“分步建仓”，这也是以前针对股票所强调的战略方针。今年，基民也要学会分步建仓，像过去那样一次性建仓，就很可能陷入被动。投资者不但要根据个人投资组合现状、风险偏好、中长期市场趋势来制定投资比例，还应根据市场变化，对于加仓的进度和比例进行适当调整。
《投资与理财》特约理财师建议，在股市震荡的情况下，如果要想稳健投资基金，基民还要学会适时转换。如在指数已到高位，预计即将调整时，投资者可以把股票型基金转换成债券型基金或混合型基金，而在指数已到底部，即将展开上涨行情时，投资者可以反其道而行之。这样可以节省不少手续费用。
何时买基
2008年以来，A股市场呈现震荡格局。
在高估值风险进一步释放的情况下，股价下跌，此时选择购买基金可降低持仓成本、增加购买份额，从而提高投资收益。尤其是新基金，由于尚未建仓，机构能够在判别当前市场的情况下陆续建仓。
但就新基金而言，认购和申购也各有利弊。一般情况下，100万元以下资金的认购手续费为1.2%，而申购手续费为1.5%。虽然认购手续费较低，但基金有三个月的封闭期用于建仓，这段时间内投资者没有任何收益。虽然申购费略高于发行认购时的手续费，但投资者可以参考大盘走势和基金前期运作情况，选择最有利的申购时机。所以投资者不必一味在认购期追买，注意投资风险。
同时，投资者在申购时也可以选择网上银行交易，不少银行对于网上买卖的申购费率都有打折优惠，最低可达到0.6%。
如何选基
在购买基金之前，投资者应做足前期准备工作。
首先，要充分了解自己的财务状况和风险偏好。每个人都应该及早地制定自己的理财规划，将基金作为个人资产配置必备的一部分，并且做到适度地坚持。投资大师彼得•林奇曾经说过：投资基金就像减肥一样，决定最后结果的是耐力，而不是头脑。了解自己的风险偏好，测试自己的风险承受能力。风险和收益永远成正比。在追求高收益的同时一定要看到背后的高风险，追求大涨，同时看看自己是否可以承受与之相应的大跌。
其次，要找到适合自己的基金和基金组合。知己知彼，百战不殆。在了解自己之后，再来了解和选择适合自己的基金。专家建议，要挑选优秀或合适的基金管理人，构建好自己的基金组合。数量上选择三至五只，不同风格的基金产品进行一定程度的搭配是较理想的投资。
第三，如何便捷地买到这些基金，购买时是否有费率优惠。初次购买基金时，不少投资者都是去银行长时间排队，费时费力。其实购买基金的渠道很多，很多银行和券商网上交易有费率优惠，不仅省时，还能节约手续费。投资者应多了解这样的信息，使自己的收益最大化。
第四，定期审核自己的基金组合，并且根据市场变化进行相应的调整。六至十八个月对基金组合进行评估，做适度调整。
对普通投资者而言，选择一些成立时间较长、经历过牛熊市、领涨抗跌的基金，可能是2008年更为稳妥的选择。基金投资不能保证我们一定盈利，但是基金投资给我们绝大多数人提供了真正走向财富增值的可行机会。2008年，是考验基金经理的一年。面对乱市，基金经理的投资理念和市场掌控能力更显重要。把投资交给可信赖的专业人士去做，我们的理财生活将会变得更轻松。
新基频发之指南篇
新基扎堆卖 操作全攻略
新基金的发行一直被视作市场调控的晴雨表，从去年8月开始，管理层连续5个月未予获批股票型基金。
这一情况在最近有了转机，新基金终于迎来了2008年第一个久违的发行潮。
除1月3日首发的工银瑞信全球配置为QDII基金外，还包括两只股票型基金：南方盛元红利和建新优势动力；四只债券型基金：汇添富增强收益、华夏希望债券、广发增强债券和易方达增强回报。
此外，已经获批即将发行的基金还有：
债券型基金：交银施罗德增利债券、天弘永利债券和中海稳健收益债券。
开放式股票型基金：浦银安盛价值成长和中银策略基金。
股票型QDII基金：海富通中国海外精选和华宝兴业海外中国成长。
这14只基金中，有7只为债券型基金，占据新基金的半数。
另外，2月底3月初，还有六只老基金将迎来拆分。预计这批新老基金可为市场提供约1000亿的资金供给。
据悉，中海稳健收益债券基金预计将于3月10日正式发行，基金托管行为中国工商银行。该基金以不低于80%的基金资产投资于高信用等级的债券品种，并将参与新股申购，预期收益高于普通债券型基金和货币市场基金。同时，该基金免收认购、申购费，赎回费最高仅为0.15%，投资者参与的成本较低。
工银瑞信信用添利债券型基金也将于近期发起募集。这是首只以公司债、企业债和金融债为主要投资对象的债券型基金。在保持债券基金低风险特征的同时，更兼顾了产品综合收益水平。
表一 近期拆分的六只基金
基金名称 拆分日期 规模（亿元）
信诚精萃成长 2月26日 80
嘉实成长收益 2月27日 100
银河稳健 2月28日 100
万家公用事业 3月3日 60
国联安德盛安心成长 - 80
鹏华行业成长 - -
合计 420
表二 2007年9月至2008年1月新基金发行一览
基金代码 基金简称 投资类型 发行起始日 发行份额
(万份) 募集资金
(万元)
000031 华夏复兴 偏股型基金 2007-9-5 499,911.29 499,911.29
202801 南方全球 QDII 2007-9-12 2,999,815.12 2,999,225.17
000041 华夏全球精选 QDII 2007-9-27 3,005,563.81 3,004,856.41
070012 嘉实海外 QDII 2007-10-9 2,975,033.03 2,975,033.03
377016 亚太优势 QDII 2007-10-15 2,957,216.04 2,956,895.88
519039 长盛同德 偏股型基金 2007-10-26 50,000.00 1,081,419.98
020011 国泰沪深300 偏股型基金 2007-11-16 34,798.98 593,841.26
202007 南方隆元 偏股型基金 2007-11-20 50,000.00 926,128.74
160314 华夏行业 偏股型基金 2007-11-27 50,000.00 1,241,860.35
121009 国投瑞银稳定增利 债券型基金 2007-12-17 419,555.11 419,469.06
519019 大成景阳 偏股型基金 2007-12-17 100,000.00 485,750.61
110029 易方达科讯 偏股型基金 2007-12-24 80,000.00 1,183,086.38
486001 工银全球 QDII 2008-1-3 315,581.66 315,480.97
121008 国投瑞银成长优选 偏股型基金 2008-1-11 80,000.00 287,025.90
数据来源:上海财汇信息技术有限公司
股票型基金多创新
春节之后发行的南方盛元红利和建信优势动力都是股票型基金。这两只基金的销售逐渐升温，表明了在政策利好的推动下，在市场估值压力进一步化解下，投资者对于市场的中长期向好的预期正在形成。
这两只基金在产品创新方面都做得很好。例如南方盛元红利基金的封闭期为一年，期满后转为开放式基金，这有利于基金管理人持续有效地进行投资，避免基金因申购赎回而产生的波动，保护了投资者的利益。而建信优势动力基金设计了“救生艇”条款以防止上市后出现大规模折价交易。
债券型基金求稳健
根据统计，在2007年11月市场大幅调整阶段，279只开放式非货币基金中只有15只实现正收益，其中13只为债券型基金，显示出震荡市中债券型基金异常出色的表现。
专家提醒投资者，在目前的大幅震荡市中，股票基金的助涨助跌效应十分明显，随着股票基础市场的风险日益加大，股票基金的风险也相应放大，而债券基金作为收益稳定、风险较低的基金品种，在近期市场大幅波动的背景下，希望规避风险的投资者不妨通过基金转换增加组合中债券基金的比重，保卫前期的获利成果。
即使是对投资风险偏好较高、风险承受能力较强的投资者来说，债券基金也应该成为其投资组合的一个重要构成，建议配置比例在30%左右。
有研究表明，在股票组合中加入适度的债券资产可以有效地降低组合收益的波动、最坏可能损失和负收益的概率。有相关的美国研究为例，在1951年到2001年，有604个一年期投资组合的样本。在“90%股票+10%现金”构成的组合中，有20.8%的样本产生了负收益，其中最差的一年收益率是负35%。而在“50%股票+40%债券+10%现金”构成的组合中，有不到17%的样本产生了负收益，其中最差的一年损失是22.6%。
另外，在投资债券型基金时，投资者必须知道自己的成本，就是管理费、托管费、销售服务费、认/申购手续费和赎回费。认/申购费会立刻减少你投资的本金价值，造成收益率大幅降低。以一只收取1%认/申购手续费的基金与无手续费基金相比较，投资10000元前者需要支付100元手续费，投资本金降为9900元，而后者本金仍然为10000元，若两者投资对象、信用评级、到期日等相同，但前者的收益在起点便比后者低1%。因此，投资者在投资债券型基金时必须“锱铢必较”，千万不能输在起跑线上。
南方盛元红利(202009) 股票型
发行时间：2008-02-18至2008-03-18
基金规模：60-80亿份
产品创新点：一年封闭期，期满后转为开放式基金
股票投资的比例最高可达100%，配置空间更广
重点投资红利股，设立强制性分红条款
购买指数：★★★★☆
五日募资已逾40亿
南方盛元红利基金五日内募集资金已超过40亿元，日益逼进其募资目标60-80亿元。该基金有望提前结束募集。
南方盛元红利基金经理陈键表示，南方基金现在推出盛元红利基金重点关注红利股也是有投资上的考虑。因为在震荡市和调整市当中，红利能够充分体现出优势公司和蓝筹公司的特性，上市公司通过派发红利的行为，能够稳定投资者的心态。
南方盛元红利基金的规模在一年封闭期内是稳定不动的。这也是南方基金为细分市场所提供的创新产品，它吸取了封闭式基金在投资运作上的相对优势，又通过强制性分红安排、不上市交易，规避封闭式基金折价等问题来消除封闭式基金的缺陷。
作为老牌基金公司，南方基金仍然看好今年结构性牛市下的投资机会。公司一季度策略报告指出，A股单边上扬的牛市在2008年暂告一段落，市场波动将加大，但仍然有相当部分的主题投资和板块热点存在机会，如在结构性调整、从劳动密集加速向资本技术密集转变背景下发展壮大的制造业；大宗商品及经济结构调整中的以内需为主的持续受益行业等。其中，部分主题将有望成为市场较为长期的热点。
建信优势动力(150003) 股票型
发行时间：2008-02-18至2008-03-17
基金规模：40-60亿份
产品创新点：存续期为五年
“救生艇”条款：在基金合同生效满1 年后，若折价率连续60个交易日超过15%，可转为上市开放式基金
基金份额累计净值达到1.20元或基金合同生效6个月后可上市交易
购买指数： ★★★★
两日销售过20亿
建信优势动力自2月18日发行以来，两日销售超过20亿元，其中场内销售突破8亿元。与以往新基金发行投资者分布情况明显偏重于场外认购不同，建信优势动力基金的认购者中有四成多通过场内券商渠道认购。
理财专家表示，场内渠道的异军突起是个值得重视的信号。相比那些通过场外渠道银行认购基金的投资人，场内的认购主力多为市场经验丰富的股民和机构投资者。
在市场日趋明朗的背景下，有经验的股民往往率先通过认购新封闭式基金完成“抄底”，这主要来自两方面原因：一是在政策面信号频出的时候，看好建信优势动力基金的建仓良机；二是看好建信优势未来上市后的流动性，封闭式基金既可以为基金经理创造出安静的投资环境，又不长期影响持有人的流动性，同时还可以通过创新制度尽可能地消除折价率。
该基金设计了“救生艇”条款：基金运作满一年后，如连续60个交易日折价率都大于15%，则基金管理人将召集基金份额持有人大会，审议将该基金转换为LOF基金的事项；设计积极、宽松的分红条款，每年收益分配次数最少1次，最多12次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%。并通过设计业绩报酬条款，规避了过去封闭式基金边缘化的问题。根据该基金的基金合同，当该基金份额累计净值达到1.2元时，即可在深交所上市。
华夏希望债券(A类代码: 001011; C类代码: 001013) 债券型
发行时间：2008-02-14至2008-03-05
基金规模：不少于2亿元人民币
资产配置：债券≥80％
股票（新股申购、二级市场股票或权证）≤20％
现金和1年期内的政府债券≥5％
购买指数：★★★★★
华夏1亿元自购
鼠年第一只新基金??华夏希望债券基金2月14日在全国发售，两天销售近20亿元。
在股市扑朔迷离之时，一直以“在合适的时机推出合适产品”为理念的华夏基金推出了该基金。华夏基金还发布公告称，该公司将以公司固有资金1亿元认购这只基金。
华夏希望债券基金以不超过20%的资产参与新股申购及二级市场绩优个股投资。新股申购是一种风险较低、回报较高的有效投资策略。2007年沪深两市新股申购平均年化收益率约为16%，通过新股申购策略可有效提高投资收益,这一新股申购比例在所有债基中是较高的。
此外，华夏希望继承了华夏债券A/C的交易方式,保留C类收费，进出省钱(C类收费模式申购费为0，投资者持有满30天以后，赎回费也为0，仅按照0.3%的年费率收取销售服务费，大大降低了投资者的交易成本)。
华夏希望债券基金拟任基金经理韩会永也表示，A股市场受到国际资本市场整体走弱与国内货币从紧政策等多重因素影响，市场将加剧震荡，投资者应该放低对股票市场的收益预期。与此同时，债券市场迎来比较好的投资机会，去年年底以来债券指数连续上涨，前景可期。
广发增强债券(270009) 债券型
发行时间： 2008-02-25至2008-03-25
基金规模：不设上限
资产配置：债券≥80％
股票（新股申购）≤20％
现金和1年期内的政府债券≥5％
购买指数：★★★★
费率设计“让利于民”
广发基金管理公司旗下的第8只基金产品??广发增强债券基金2月25日正式发行。该基金将兼顾债券投资和新股申购，其中大于80%的资金将用于债券投资，参加新股申购的比例不超过20%。
在费率设计上，广发增强债券基金选择了“让利于民”的策略，管理费、托管费和销售服务费按业内较低标准收取，无认/申购费，持有期限在30日以内的基金份额，赎回费率为0.1%，持有期限超过30日（含30日）的基金份额，不收取赎回费用。总体费率处于业内较低水平。
在过去的2007年度，广发旗下各只基金业绩斐然。根据银河证券基金研究中心统计，广发基金公司一年期以上的偏股基金年度回报率均超过100%。在广发增强债券型基金发行之后，广发基金公司也形成了包括股票型基金、配置型基金、债券基金以及货币基金在内的完整的产品链条。
易方达增强回报(A类代码：110017；B类代码：110018)债券型
发行时间： 2008-02-28至2008-03-28
基金规模：30亿份
资产配置：债券≥80％
股票（新股申购）≤20％
现金和1年期内的政府债券≥5％
购买指数：★★★★
信用债投资比例最高
易方达稳健收益债券基金由易方达中短债基金转型而来。同广发增强债券类似，该基金主要投资于固定收益品种并参与新股申购和套利性机会投资。不仅可以参加网上、网下的新股申购。其投资债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%。其中，公司债、企业债、金融债、短期融资券等信用类固定收益品种不低于固定收益资产总值的50%。这也是国内第一只对信用债投资比例如此之高的债券型基金。
公司债和企业债的收益率相对于国债等收益较高。而今年公司债市场预期将有较大的发展机遇，公司债市场的容量也有较大的上升空间。这为易方达增强回报基金带来了很好的投资机会。除此之外，易方达增强回报投资股票等权益类品种不高于基金资产的20%，除新股申购和套利性机会外，不直接从二级市场买入股票。
工银瑞信信用添利债券型基金： "债券+新股"的投资方式
国内首只以公司债、企业债和金融债为主要投资对象的债券型基金即将面世。
此次获批的信用添利债券基金是工银瑞信继工银强债基金之后推出的第二只债券型基金。区别于工银强债和市场上其他债券型基金，该产品最大的特点是以公司债、企业债和金融债为主要投资对象，同时延续了工银强债基金"债券+新股"的投资方式，在保持债券基金低风险特征的同时，更兼顾了产品综合收益水平。据介绍，公司债、企业债和金融债等非政府机构发行的债券属于"信用类债券产品"，目前尚处于起步阶段，未来前景十分广阔，通过投资这类产品，控制信用风险，可相应增加债券基金的收益水平。
天治创新先锋股票型基金：股票投资比例上限可达95%
天治基金透露，旗下天治创新先锋股票型基金已获得中国证监会的口头批复，将于近期发行。该基金由交通银行托管，将通过交通银行、建设银行、农业银行、民生银行与浦发行等渠道正式发行。
天治创新先锋基金是一只股票型基金，股票资产配置比例为60%?95%，其中80%以上投资于其所界定的创新先锋型公司，即那些通过差异化和低成本不断创造新价值、追求持续领先优势的上市公司，分享其价值创新带来的高成长收益。该基金适合关注未来中国最具成长动力的领域、希望分享中国创新型国家建设成果的投资者。
担纲这只新基金基金经理的是天治基金投资总监??余明元博士，他同时也在掌管天治旗下另一只股票型基金??天治核心成长基金。
东吴行业轮动股票型基金：战略建仓两类股票
东吴基金透露，东吴行业轮动基金已获得中国证监会的批复，将于近期发行。这是管理部继上周批出两只普通股票型基金后，再次获批的股票型基金。该基金由华夏银行托管，将通过工商银行、建设银行、农业银行、邮政储蓄及华夏银行等等渠道正式发行。
据悉，该基金是一只进行主动投资的股票型基金，其中股票投资比例为基金资产的60%-95%，债券投资比例为0-35%。基金采取自上而下的选股策略，从行业利润增长趋势和行业动态估值水平两个维度构建"东吴行业轮动识别模型"，通过模型筛选出利润增长潜力强和动态估值水平较低的行业进行战略建仓。
中银动态策略股票型基金：“核心?卫星”投资策略
中银基金日前公告，旗下第五只开放式基金??中银动态策略股票型基金于3月3日至3月28日发行，规模上限为120亿元，末日实施比例配售。
届时，投资者可以通过中国银行、工商银行、建设银行及各大券商购买该基金，也可以通过中银基金网上交易系统进行认购。该基金采用了“核心?卫星”投资策略，在主要投资于市值大、业绩稳定的大盘蓝筹的同时，兼顾增值潜力大的成长型股票，在控制相对市场风险的前提下，追求基金资产的中长期稳定增值。
中银策略基金的基金经理陈志龙，同时是中银持续增长基金经理。晨星排名显示，截至2008年2月22日，今年以来上证指数跌幅达到16.94%，而同期中银增长基金仅下跌0.85%，在同类型基金中排名第9位，表现出良好的抗跌性。
小贴士：三类基民宜认购新基金
一是重新获得投资资金、且打算均衡资产配置的老基民；
二是前期获利了结、有一定市场判断能力的股民或基民。
这两类投资者认购新发行的股票型基金均可以构建、完善一种阶段性的投资配置，即不同的基金建仓时点的差异可以减缓总资产的波动幅度。
三是资金量少、打算逐步入市的新基民。
由于新基金建仓周期长，起步阶段净值波动幅度相对小，对投资新手来说，将有充足的时间体会投资的风险和收益。
新基频发之点评篇
平衡配置 适时转换
文/江赛春
从1月中旬调整以来，股市的绝对跌幅巨大。
为稳定市场，恢复股票型基金发行作为最可能实行的政策面措施接连出台，这对于提升市场信心有一定作用。虽然政策面出现正面信号，但股市要从近期低迷的趋势中彻底走出需要一系列正面因素共同支撑；恢复股票基金发行这一单一的利好对市场并无实质性的作用，其作用主要在心理层面；市场仍然缺乏明确向上的动力。因此，目前保持中等的基本仓位仍然是稳妥的策略选择，轻仓投资者仍应等待更加确定的投资机会。
那么近期发行的新基金是否具有投资价值，适合于哪些投资者呢？总体上我们有两个建议：
（1）从08年的预期来看，大的震荡和波段将成为市场的一个基本特征。在这种情况下，如果能够较好地把握市场变化的节奏，相应地调整股票型基金和债券类基金之间的配置比例，可以收获较好的投资效果。但是这对于一般投资者而言是个高难度的选择。我们的建议是，在趋势不明朗的情况下，投资者应该选择更趋平衡的基金类型配置，也就是降低偏股基金的基准配置比例，而把债券类基金作为平衡配置的一部分纳入基金组合。
（2）股市虽然短期趋势不明朗，但跌得越深意味着风险也在逐步释放。对于仓位很轻，仍希望建仓偏股基金的积极型投资者，在股市逐波下跌接近前期低点时，建仓的机会也正在慢慢到来。但在把握不好建仓时机的情况下，近期新发的偏股基金是可以考虑的投资备选，不如把困难的时机选择交给更专业的基金经理。
从这两个目的出发，近期发行的基金中既有债券型基金，股票型基金，又有创新的封闭式基金。相比已经存在的老基金，新发基金具有明显的投资特点，我们对部分值得关注的新发基金作些点评。
汇添富增强收益债券：打新股增强收益
汇添富增强收益债券型基金是汇添富基金管理公司旗下第一只债券型基金产品。这是一只典型的债券+打新股型基金。相比现有的债券基金，该基金在新股持有时间的规定上更为宽松合理，可以根据新股上市后的实际状况确定持有或者卖出。这种规定对于提高在一级市场上的收益率、有效控制股票上市后暴露在二级市场上的风险具有较好的积极意义。
汇添富基金管理公司是一家综合资产管理能力较好的公司，这种较为全面的、良好的资产管理能力，可以为未来的新基金带来较好的收益预期。
08年股市震荡格局可能会比较大，而经过2007年的6次调息后，固定收益市场投资品种收益率显得相对具有吸引力，债券型基金有望成为2008年度的投资新宠。汇添富增强收益债券基金增强收益、基金避险的投资特点有助于投资者构建攻守兼备、稳健回报的投资组合。
华夏希望债券型基金：提高二级市场股票投资比例
华夏希望债券有两个值得关注的地方：一是可以参与二级市场的股票投资。在债券型基金市场上，可以主动性地参与二级市场的投资，通常是给相关基金增加了一个投资机会、赢利机会。在个股机会甄别和仓位择时管理方面，华夏系基金表现都出色，目前市场上可以参与二级市场股票投资的债券型基金还不多，具有这样公司背景的债券型基金更是属于稀缺品种。
二是有更适合普通投资者的C类基金份额。华夏希望的基金份额有两类，即A类和C类。A类基金的认购费用随着认购金额的增加而递减：C类认购不分资金档次，不收认购费，只收取销售服务费，在当前的债券型基金里，这种收费方式也是成本相对偏低的一种。
作为最早扎根于本土市场的基金公司，华夏基金具有十年宝贵的投资管理经验及持续稳健的投资业绩。该公司的固定收益团队在同业中属于实力较强的团队。华夏基金管理公司在固定收益率产品方面悠久的历史积淀和良好的投资收益，可以为未来的新基金树立一个生动的业绩参照，带来较好的收益预期。
南方盛元红利股票型基金：重点投资红利股
南方盛元股票型基金是一只封闭式基金，封闭期为一年，届满可转型为开放式基金。该基金重点投资于红利股和高债息固定收益类投资品种，属于具有较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种。
南方盛元股票型基金有几点值得关注的地方：一是该基金在股票投资选择上重点关注具备持续良好盈利和分红能力、分红政策稳定的上市公司。总体而言，红利型股票在08年的市场下有较好的投资机会，许多红利型股票属于基本面良好的中盘股，且不乏成长性。现有的几只红利型基金长期表现都比较突出，这让投资者对南方盛元红利有了更多的一些期待。
二是基金管理人募集期内将用不低于6000万元的固有资金认购本基金，并参与比例配售。基金管理人的利益将会与这只基金、与这只基金的持有人紧密关联。
三是为了保护封闭期间投资者收益的实现，降低投资者预期风险溢价水平，该基金制定了积极的收益分配制度，每季度至少分红一次，每年最多分配12 次。另外，在基金封闭期内还引入激励机制，将基金业绩(投资者利益)与管理人报酬相结合，从而有效调动管理人积极性，扭转“重心”偏移现象。
南方基金公司的股票投资管理能力排名一直在行业里处于中等偏高的位置。旗下基金业绩表现在同类型基金里多数较为靠前，尤其是低风险类开放式基金产品、封闭式基金。南方盛元集合了封闭式基金、开放式基金的一些特点，在目前的市场环境下相对投资性更强。
建信优势动力股票型基金：具有创新型封基特征
建信优势动力股票型基金是一只封闭时间较短的创新型封基。基金管理人将通过对宏观经济、行业、子行业、上市公司的详细分析来选择具备良好内生性成长或外延式扩张动力、而且价值被低估的优势上市公司。
建信优势动力股票型基金有几点值得关注的地方：一是该基金采取封闭式运作模式，存续期适中，为5年，低于传统封闭式基金普遍15年的存续期。缩短存续期可以有效降低封闭式基金的折价。
二是该基金将来的运作规模将会处于32亿份至60亿份之间。从中国基金市场的规模与绩效综合分析来看，50亿元左右至100亿元左右的资产规模都是最容易产生良好绩效的规模区间。封基运作规模的稳定性和良好的绩效区间，将会给投资者带来较好的收益预期。
三是该基金设置了“救生艇条款”，即在基金合同生效满1 年后，若折价率连续60 个交易日超过15%，管理人将在30 个工作日内召集基金份额持有人大会，审议转换运作方式为上市开放式基金(LOF)事项，通过转型抑制高折价现象的出现，维护持有人利益。
四是该基金采取每年收益分配次数最多为12次，最少为1次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%的高分红策略，保护封闭期间投资者收益的实现，降低投资者预期风险溢价水平。
建信基金管理公司既是一家具有强大商业银行背景的银行系基金公司，又是一家合资基金公司。银行系基金运作上求稳健的特点在该基金公司上也有所体现。旗下基金业绩整体处于行业中游，基金之间业绩有一定分化。建信优势动力的创新封闭式投资运作更适合投资预期更长的投资者。
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