十大基金公司谈暴跌之后何时见底
发表日期:2008-04-04 11:06 来源:和讯网 关注指数： 继前日640多只个股跌停后，昨日上证指数虽微涨0.56%，但两市仅有114只个股上涨，并再现大面积跌停。抄底，抄底，从6124点下跌以来，一个个预想中的底部相继被轻易击穿，一路路抄底资金被接踵套牢。底在何处？何时抄底？投资者迫切想要得到答案！随着一季报将于8日揭晓，已有60多家公司预增，而4月份将公布的一系列经济数据也将决定预期是否改变。3300点究竟是否见底，基金券商各有看法……
易方达：政治经济不确定性逐步降低
下半年，国内、国际政治经济的不确定性将逐步降低，CPI 由于基数原因和需求面的放缓有望走低。中国经济将可能在适度通胀和适度高增长的环境下实现经济发展方式的转变。届时，市场投资的信心应该会逐渐重新聚积。
广发基金：企业会受到比较大的压力
过去五年，中国对能源需求的增长占全球能源需求增长的30%以上，劳动生产率提升是有限的，对资源需求却看不到尽头，这是现在全球增长的主要约束，通胀是表现形式。通货膨胀在2008 年出现前高后低的话，当通货膨胀下来的时候，企业会受到比较大的压力。考虑到大小非的减持和再融资的需求，中国高估值时代至少近两年应该是结束了。
博时基金：高估值基本原因不再存在
食品价格的高涨是一轮经济景气周期行将终结的标志，也表明经济的结构性失衡问题非常严重。总需求的过度膨胀是表面现象和原因，供给及供给政策的结构性失衡才是真正的驱动力。宏观政策可否有效发现和处理这样的问题需要观察。
宏观调控和股票供给的增加都存在不确定性。限售股短期构成市场流动性压力，长期来看全流通未来两年将影响到市场估值水平的重构。在全流通条件下，产业资本和金融资本基本打通，历史上中国A 股高估值的基本原因将不再存在。
资金面紧张压力能否缓解？
工银瑞信：多方面因素利好流动性
欧美大部分金融机构陆续公布年报和一季报，这样因次债危机造成的负面盈利得以明确。欧美央行也纷纷采取政策增加金融系统流动性，此举将为市场回暖带来持续的利好作用与预期。针对再融资，管理层也明确了严审再融资的办法，这也有利于增强投资者后市的入市信心。港股公司方面不断出现内部人回购举动，此举预示着股票价格的低估，这也将对A 股市场有一定的提振作用。
华夏基金：主板流动性稀释
此前发行价格已被扭曲抬高；而现在"大小非"解禁，又扭曲拉低了交易价格。中国没有太多理性的"大小非"持有者，大家都不计成本地抛售。而创业板的批量发行将进一步稀释A 股主板市场的流动性。
招商基金：资金层面继续紧张
由于资金层面紧张状况可能会继续维持，市场弱势运行特征很难根本扭转。
暴跌之后大盘是否已见底？
中海基金：宏观政策不利股市
无论是继续采取"三率"(利率、汇率、存款准备金率)措施，或是新增采取热钱治理措施，对股市都不利。
南方基金：实业资本仍在套利
股票估值应该走向以实体经济为依托的价值中枢，现在市场上巨额的再融资正是实业资本套利的表现。可能只有市场下跌到实业资本也认为股票没有被高估的时候，市场才到了真正的底部。
巨田基金：大底还有待观察
A 股市场供求关系发生了改变，目前没有确切证据说明情况有所好转。我们认为真正的大底还有待观察。
中邮创业：待一季度宏观数据
A股市场能否形成中期底部可能要到4 月初公布一季度宏观经济数据后才能确定。后市操作应控制在较低仓位，抢反弹也应快进快出。
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