分红行情冲高回落封基呈现贴权走势

　　本周基金市场整体成交量明显放大。沪深基金累计成交119.37亿份，累计成交金额208.97亿元；日均成交23.87亿份，日均成交金额41.79亿元，成交量同比增长八成以上。从具体的基金看，封闭式基金本周换手率急剧放大，尤其是已经启动封转开、复牌交易的基金鸿飞，周换手率达到50%以上；而在本周分红除权的一些品种，基金裕泽、裕隆等，周换手率都25%左右，放量的特征十分明显。而已经完成分红，或者尚未进行分红的品种，交易则明显清淡，基金科翔、科汇等，周换手率仅3%左右。

　　本周封闭式基金运行的最大热点是大批基金进行2007年度的分红。但是从短线走势看，今年的基金分红除权后的走势，并没有复制往年的填权行情，相当一部分基金在分红除权日当天就出现资金逢高撤离的迹象，造成基金走势冲高回落。究其原因，股票市场低迷，基金折价空间持续缩小两大因素是导致基金贴权的主要原因。

　　按照基金分红除权前的数据计算，封闭式基金市场（创新型基金除外）的加权平均折价率在17%上下徘徊，而去年同期，分红前封闭式基金的加权平均折价率基本上处于26%上下，相比之下，今年封闭式基金在分红前的折价空间较小。

　　而在本周的上半周，封闭式基金借着分红除权因素，走势出现大幅拉升，导致封闭式基金的动态折价率再度缩小，甚至部分基金出现溢价。在基金价格出现明显高估后，大量资金在除权日选择逢高派发，获利了结，导致封闭式基金价格走势出现回落。

　　从目前来看，封闭式基金分红高潮已经接近尾声，大部分基金已经完成了分红，基金走势将逐步恢复平静，基金折价率也将向一个合理的空间靠拢，并保持相对平稳。后市基金市场的走势将受股票市场影响较大，由于目前股票市场趋势尚不明朗，基金市场运行也存在一定的不确定性，建议投资者对封闭式基金采取阶段性回避的策略。

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