国际:股市领先反应经济降温 预计下半年有望回暖

发表日期:2008-04-12 16:01    来源:上投摩根    关注指数：

    主要观点： 

    印度股市全球化：当资金行情退潮时，印度股市“高市盈率”已成为资金撤出的最大理由，今年以来印度股市已下跌23%(至4/8)，在亚洲市场跌幅仅次于越南及中国，市盈率降至17.4倍(至4/7)，低于2006年平均值20倍； 

    透视印度信用市场：过去4年“资本市场全球化”对印度经济快速发展所带来的贡献远大于“全球贸易”所带来的贡献； 

    经济数据转弱：经济数据显示印度市场的投资、消费增长已开始走缓，股市也领先反应了经济的降温。 

    政府政策强力做多：印度政府在新年度预算中采取扩张性财政政策，偏重民生议题以刺激民间消费及对抗通胀。 

    投资建议：美国经济衰退以及信用市场发展仍是目前影响印度股市最大的因素，短线股价依然存在下跌风险，但长线则应回归印度经济基本面。 (详细报告见附件)

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