基金数据查询：
2008年第一季度报告
发表日期:2008-04-21 22:30 来源: 关注指数： 富兰克林国海中国收益证券投资基金2008 年第 1 季度报告
基金管理人: 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人: 中国工商银行股份有限公司
日期:2008 年 4 月 21 日
----------------------- Page 2-----------------------
富兰克林国海中国收益证券投资基金2008 年第 1 季度报告
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人—中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于
2008年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，
保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不
保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
基金季度财务报告未经审计。
二、基金产品概况
（一）基金概况
基金简称：富兰克林国海收益
基金代码：450001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年6月1日
报告期末基金份额总额：1,448,610,407.18份
（二）基金投资概况
1、投资目标：
本基金以富兰克林邓普顿基金管理集团环球资产管理平台为依托，在充分结
合国内新兴证券市场特性的原则下，通过投资稳健分红的股票和各种优质的债
券，达到基金资产稳健增长的目的，为投资者创造长期稳定的投资收益。
2、投资策略：
资产配置量化策略：一般情况下，投资决策委员会负责基金资产的配置策略，
并采用资产配置分析会的形式来实施，以资产配置分析会的组织形式保证资产配
置决策的正确性和科学性。资产配置分析会由投资总监主持，基金经理和研究部
总监参加。本基金通常以每个季度为一个调整周期，在资产配置分析会上，对拟
定的投资组合调整方案进行检验。基金经理负责提交一份对未来一个季度投资组
1
----------------------- Page 3-----------------------
富兰克林国海中国收益证券投资基金2008 年第 1 季度报告
合建议的调整报告，供委员会讨论，形成最终结论，投资总监在投资决策委员会
的授权下，根据市场变化情况拥有一定权限对投资组合进行灵活调整。
股票选择策略：为了能够恰当地运用富兰克林邓普顿基金集团的全球化标
准，股票分析员必须对行业的整体趋势和该行业在中国的具体特点有一个深入而
清楚的研究。之后，股票分析员以行业整体趋势为背景，寻找最契合所在行业发
展趋势的公司，并着重评估公司管理层、公司战略、公司品质以及潜在的变化和
风险等基本因素；通过综合最优评价系统对潜在的股票进行优化分析。
债券投资策略：本基金债券组合的回报来自于三个方面:组合的久期管理、
识别收益率曲线中价值低估的部分以及识别各类债券中价值低估的种类（例如企
业债存在信用升级的潜力）。
3、业绩比较基准：
40%×新华富时A200指数+ 55%×汇丰中国国债指数+5%×同业存款息率
4、风险收益特征：
本基金属于证券投资基金中收益稳定、风险较低的品种。风险系数介于股票
和债券之间。
（三）基金管理人名称：国海富兰克林基金管理有限公司
（四）基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标（未经审计）
单位：人民币元
2008 年 1 月 1 日至2008
项目
年3 月31 日
1. 本期利润 -310,415,794.57
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 177,107,633.54
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.1986
4. 期末基金资产净值 1,576,358,931.10
5. 期末基金份额净值 1.0882
注：1、2007 年 7 月 1 日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整
为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期
净收益"=第2项/(第1项/第3项)
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开
放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2
----------------------- Page 4-----------------------
富兰克林国海中国收益证券投资基金2008 年第 1 季度报告
（二）基金净值表现
1、基金本期份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
业绩比较
净值 净值增长 业绩比较基准
基准收益
阶段 增长率 率标准差 收益率标准差 ①－③ ②－④
率
① ② ④
③
2008 年
-16.00% 1.71% -11.83% 1.15% -4.17% 0.56%
第1季度
2、自基金合同生效以来本基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历
史走势对比图
248%
198%
148%
98%
48%
-2%
05 5 05 9 06 1 06 5 06 9 07 1 07 5 07 9 08 1
年 月 年 月 年 月 年 月 年 月 年 月 年 月 年 月 年 月
中国收益基金 业绩比较基准
四、管理人报告
（一）基金经理简介
黄林先生，中国人民大学国际企业管理专业学士，中央财经大学金融学硕士，
历任湘财荷银基金研究部行业研究员，国海富兰克林基金研究部行业研究员。从
事石化、钢铁、有色、建材、地产、纺织服装以及造纸等行业的研究工作。
（二）本报告期基金运作的遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其
他有关法律、法规和《富兰克林国海中国收益证券投资基金基金合同》的规定，
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，
为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资
组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
3
----------------------- Page 5-----------------------
富兰克林国海中国收益证券投资基金2008 年第 1 季度报告
公平交易制度执行情况说明：
1、公平交易制度执行情况
公司在《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》发布后，立即制订
了《公平交易管理制度》，明确了公平交易的原则和目标，制订了实现公平交易
的具体措施，并在技术上按照公平交易原则实现了严格的交易公平分配。
2、本基金与公司管理的其他投资风格相似的基金之间的业绩比较
报告期末，公司共管理了三只基金，即国富潜力、国富弹性和本基金，其中
本基金为混合型基金，其余两只基金为股票型基金，公司尚未开展企业年金、社
保基金资产管理及特定客户资产管理业务。报告期内未发生公司管理的投资风格
相似的不同基金之间的业绩表现差异超过5%的情况。
3、异常交易行为管理情况
公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点
办法》及《证券投资基金管理公司公平交易管理制度指导意见》等相关法律法规、
规章和公司《投资管理制度》的规定，已制定了公司《异常交易监控与报告制度》，
系统划分了异常交易的类型、异常交易的界定标准、异常交易的识别程序，制订
了异常交易的监控办法，并规范了异常交易的分析、报告制度。现正在开发完善
配套的异常交易行为监控系统。报告期内未发生法规严格禁止的同一基金或不同
基金之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送
的交易行为。
（三）基金投资策略和业绩表现说明
1.行情回顾及运作分析
年初以来A股市场持续下跌，大盘蓝筹股和中小盘股票只在下跌区间上存在
前后次序，市场表现出信心大幅度缺失的状态。我们认为，从直观上看，流动性
紧张带来的估值下降是主要原因。但我们认为，流动性供求关系可以被政策所改
变，IPO、再融资和限售股解冻并不是市场未来趋势的最关键因素。投资者开始
担忧企业盈利增长趋势，才是我们所最担忧的。
2. 基金业绩表现说明
本基金在一季度整体股票仓位保持在55％左右，在持仓结构上大幅度低配了
4
----------------------- Page 6-----------------------
富兰克林国海中国收益证券投资基金2008 年第 1 季度报告
金融板块和周期性行业，更多地配置了相对而言未来增长确定的行业和个股，减
少了股票的数量，在风格上更倾向于中小盘股的配置。从实际效果看，本基金在
一季度表现出了比较好的抗跌性，也反映了本基金的鲜明特点。
3. 宏观经济和债券市场展望和操作策略：
展望2008年上半年，我们预期上半年CPI数据同比上涨动力难以明显减弱，
同时央行的从紧货币政策也不会很快出现实质性放松，因此债市仍将振荡筑底；
投资机会主要存在于市场结构性低估的纠正，如部分收益率较高的可分离债。而
如果美国有确实的证据表明经济陷入衰退，则全球范围的固定收益类证券都会浮
现系统性的投资机会。
我们认为债市在经历多轮下跌后可能出现触底反弹，产生波段性操作的机
会，因此将密切关注经济数据、政策面和市场情绪的变化，适时寻找反弹获利机
会。目前观察，由于政策面和资金面均有较大不确定性，反弹力度难以达到很高
的期望，需要谨慎。
纯债类资产计划主要配置为剩余期限在1-3年的银行间央票、金融债和企业
债，根据市场状况增持剩余期限不超过3年的央票或政策性金融债，组合久期控
制在2年左右，比例控制在35-40％。债券资产以持有到期为主，日常操作主要为
回购融资，支持新股申购。类属配置方面，保持现有转债仓位，主要持有纯债。
4. 股票市场展望和操作策略：
展望第二季度，影响股市的主要因素包括上市公司1季度的业绩情况、流动
性状况和政策导向、国内经济增长和通胀形势、以及国际经济金融环境。我们认
为，A股1季度利润增速仍然较快，短期内在基本面上对股市有一定支持；流动性
方面，非流通股解禁的近期高峰已过，新基金建仓逐渐开始，同时管理层对股市
的态度转向正面。如果2季度国内宏观经济变化与市场预期接近，股市可能在这
个市场氛围下出现反弹。但在缺少宏观基本面的推动下，其力度也可能有限。而
且年内仍然会有几波解禁高峰，因此更为强劲的反弹只可能在通胀和经济增长表
现好于预期的情况下发生。
市场对增长预期的下调使得股市进入调整期，我们仍然会谨慎控制股票仓
位，寻求具有相对防御性的板块和确定性增长的机会。（1）房地产行业相对于
制造业而言，盈利受到通胀带来成本上升的挤压较小；经过前期的宏观调控之后，
5
----------------------- Page 7-----------------------
富兰克林国海中国收益证券投资基金2008 年第 1 季度报告
房价继续上涨的势头已经得到了抑制，股价调整较深；负利率环境下房地产市场
的吸引力在上升，3月份以后销量将回升，加上通胀环境之下租金呈上涨趋势，
提升租金回报率都会一定程度上对房价形成支撑；龙头公司盈利的确定性较大，
值得重点配置（2）相对防御性板块：例如零售、白酒、通讯以及医药行业未来
盈利确定性较高。（3）在上游价格推动的通胀环境下，关注直接或者间接受益
于国际大宗商品输入型通胀和农产品通胀的投资机会。
五、投资组合报告（未经审计）
（一）报告期末基金资产组合情况
项目市值
项目名称 占基金资产总值比例
（人民币元）
股 票 919,455,177.82 57.22%
权 证 0.00 0.00%
债 券 609,772,712.48 37.95%
资产支持证券 0.00 0.00
银行存款及清算备付金合计 52,582,682.01 3.27%
其他资产 24,943,823.81 1.55%
资产总值 1,606,754,396.12 100%
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 市值（人民币元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 19,660,936.10 1.25%
B 采掘业 36,195,320.00 2.30%
C 制造业 525,611,672.07 33.34%
C0 食品、饮料 85,257,708.38 5.41%
C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 0.00 0.00%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 134,217,140.75 8.51%
C5 电子 40,491,793.63 2.57%
C6 金属、非金属 75,865,000.00 4.81%
C7 机械、设备、仪表 106,011,287.73 6.73%
C8 医药、生物制品 83,768,741.58 5.31%
6
----------------------- Page 8-----------------------
富兰克林国海中国收益证券投资基金2008 年第 1 季度报告
C99 其他制造业 0.00 0.00%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 13,177,520.00 0.84%
E 建筑业 0.00 0.00%
F 交通运输、仓储业 47,128,227.09 2.99%
G 信息技术业 41,938,000.00 2.66%
H 批发和零售贸易 51,454,520.04 3.26%
I 金融、保险业 66,450,000.00 4.22%
J 房地产业 84,480,000.00 5.36%
K 社会服务业 0.00 0.00%
L 传播与文化产业 0.00 0.00%
M 综合类 33,358,982.52 2.12%
合计 919,455,177.82 58.34%
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
市值占基金资产
数 量 市值(人民币元)
股票代码 股票名称 净值比例
5.36%
000002 万 科Ａ 3,300,000 84,480,000.00
3.54%
000568 泸州老窖 900,000 55,800,000.00
3.33%
600582 天地科技 1,100,000 52,536,000.00
3.26%
002024 苏宁电器 932,316 51,454,520.04
3.15%
600096 云天化 799,991 49,599,442.00
3.01%
600299 蓝星新材 1,182,935 47,376,546.75
2.92%
600000 浦发银行 1,300,000 46,020,000.00
2.68%
000401 冀东水泥 2,500,000 42,275,000.00
2.63%
600196 复星医药 2,799,985 41,383,778.30
2.57%
002008 大族激光 1,752,133 40,491,793.63
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
债券类别 债券市值（人民币元） 市值占基金资产净值比例
交易所国债投资 105,058,242.30 6.66%
7
----------------------- Page 9-----------------------
富兰克林国海中国收益证券投资基金2008 年第 1 季度报告
央行票据投资 184,837,000.00 11.73%
金融债券投资 297,567,000.00 18.88%
可转换债投资 22,310,470.18 1.41%
债券投资合计 609,772,712.48 38.68%
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
债券代码 债券名称 市 值(人民币元) 市值占基金资产净值比例
070137 07 央行票据37 106,832,000.00 6.78%
060218 06 国开18 99,660,000.00 6.32%
070416 07 农发 16 69,734,000.00 4.42%
020219 02 国开19 69,055,000.00 4.38%
070310 07 进出 10 59,118,000.00 3.75%
(六)投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案
调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证
券。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库
之外的股票。
3、基金其他资产的构成：
其他资产 金额（人民币元）
存出保证金 727,330.68
应收证券清算款 12,542,026.59
应收利息 11,396,091.63
应收申购款 278,374.91
合计 24,943,823.81
4、报告期末本基金未持有资产支持证券。
5. 报告期末本基金未持有权证。
6．报告期内本基金未主动投资权证。
7．报告期末本基金未持有处于转换期的可转换债券。
8
----------------------- Page 10-----------------------
富兰克林国海中国收益证券投资基金2008 年第 1 季度报告
六、本基金份额变动情况
期间总申购份额 期间总赎回份额
期初基金份额（份） （份） （份） 期末基金份额（份）
1,776,151,025.67 50,252,912.26 377,793,530.75 1,448,610,407.18
七、备查文件目录
（一）本基金备查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海中国收益证券投资基金设立的文件
2、《富兰克林国海中国收益证券投资基金基金合同》
3、《富兰克林国海中国收益证券投资基金招募说明书》
4、《富兰克林国海中国收益证券投资基金托管协议》
5、中国证监会要求的其他文件
（二）存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站www.ftsfund.com 。
（三）查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可
按工本费购买复印件
2、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
2008年4月21日
您看完这篇新闻有何感觉：
 太兴奋了 |
 有点意思 |
 没啥感觉 |
 比较无聊 |
 狗屁不通 |
 又伤心了 |