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2008年第一季度报告
发表日期:2008-04-21 22:30 来源: 关注指数： 嘉实策略增长混合型证券投资基金2008年第一季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2008 年 4 月 17 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读
本基金的招募说明书。
本报告期为2008年1月1日起至2008年3月31日止，本报告期中的财务资料未经审计。
§2 基金产品概况
（1）基金简称 嘉实策略增长（深交所净值揭示简称：嘉实策略）
（2）基金代码 070011（深交所净值揭示代码：160710）
（3）基金运作方式 契约型开放式
（4）基金合同生效日 2006年12月12日
（5）报告期末基金份额总额 9,182,909,253.74份
（6）投资目标 通过有效的策略组合，为基金持有人创造较高的中长期资产增值
（7）投资策略 从宏观面、政策面、资金面和基本面进行综合分析，在具备足够
多预期收益率良好的投资标的时，优先考虑股票类资产配置，剩
余资产配置于债券类和现金类等大类资产。股票投资采用自上而
下和自下而上相结合的方法，主策略为积极成长策略，辅之以廉
价证券策略和周期反转策略等；债券投资采取“ 自上而下”策略，
以久期管理策略为主，辅以收益率曲线策略等。
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嘉实策略增长基金2008年第一季度报告
（8）业绩比较基准 沪深300指数×75％＋上证国债指数×25％
（9）风险收益特征 较高风险，较高收益。
（10）基金管理人 嘉实基金管理有限公司
（11）基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 单位：元
序号 主要财务指标 2008年1月1日至2008年3月31日
1 本期利润 -4,258,462,678.41
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 864,263,921.02
3 加权平均基金份额本期利润 -0.4344
4 期末基金资产净值 12,162,068,249.17
5 期末基金份额净值 1.324
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
（1）报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长率 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准
阶段 ①-③ ②-④
① 标准差② 收益率③ 收益率标准差④
过去三个月 -24.94% 2.25% -21.88% 2.13% -3.06% 0.12%
（2）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准收益率的变动比较
嘉实策略 业绩基准
170%
150%
130%
110%
90%
70%
50%
30%
10%
-10%
2 9 2 7 1 5 8 1 6 9 4 8 9 2 8 1 4 6
1 - - - 3 2 2 2 1 - - 2 2 2 1 1 - -
- 1 2 3 - - - - - 8 9 - - - - - 2 3
2 - - - 3 4 5 6 7 - - 9 0 1 2 1 - -
1 7 7 7 - - 0 - - 7 7 - 1 1 1 - 8 8
- 0 0 0 7 7 - 7 7 0 0 7 - - - 8 0 0
6 0 0 0 0 0 7 0 0 0 0 0 7 7 7 0 0 0
0 2 2 2 0 0 0 0 0 2 2 0 0 0 0 0 2 2
0 2 2 0 2 2 2 0 0 0 2
2 2 2 2 2
图：嘉实策略增长基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年12月12日至2008年3月31日）
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嘉实策略增长基金2008年第一季度报告
注 1：按相关法规规定，本基金自基金合同生效日起 6 个月内为建仓期。截至报告期末本基
金的各项投资比例符合基金合同第十一部分（二、投资范围和六、（二）投资组合限制）的有关
约定。
注 2：2008 年 2月 28日，本基金管理人发布《关于调整嘉实策略增长证券投资基金基金经
理的公告》，邹唯先生、党开宇女士、刘熹先生不再担任本基金基金经理职务，本基金由现任
基金经理邵健先生独立管理。
§4 管理人报告
4.1 基金经理情况介绍
邵健先生，经济学硕士，10年证券从业经历。曾任国泰君安证券研究所研究员、行业投资
策略组组长、行业公司部副经理，从事行业研究、行业比较研究及资产配置等工作。2003年7
月加入嘉实基金管理有限公司投资部工作，现任公司总经理助理。2006年12月至今任本基金基
金经理。
4.2 报告期内基金运作的遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、
《嘉实策略增长混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大
利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利
益的行为。
4.3 报告期内基金的投资策略和业绩表现
（1）行情回顾及运作分析
报告期内，A 股的投资者由前期对中国经济与A 股的极度乐观迅速转变为对中国出口的放
缓及通胀引起的宏观调控的巨大担心，A 股市场在盈利增长预期与估值的双重压力下，出现深
幅的下跌。在此过程中，与宏观经济高度关联的金融行业以及受到价格管制影响较大的石化行
业表现最差，而受益于全球农产品牛市的农业、农用化学品等行业表现相对较好。
报告期内，本基金仓位上作了一定的下降以应对系统性的风险。与此同时，在结构上，本
基金降低了对金融、社会服务等受宏观调控影响较大的行业的投资比例，增加了对食品饮料及
已经历了较大下跌的石化、钢铁行业投资比例。目前，本基金主要超配的是批发零售、医药、
食品饮料等防御性行业，低配的主要是金融与电力行业。
（2）本基金业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.324 元，本报告期基金份额净值增长率为-24.94%，业
绩比较基准收益率为-21.88%。
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嘉实策略增长基金2008年第一季度报告
（3）市场展望和投资策略
展望未来，我们认为未来的A 股市场仍存在一定的压力。从国际的角度看，次按危机仍未
结束并且对实体经济的影响正在凸现，中国的出口仍将面临相当的压力，而出口与中国工业企
业的利润相关性较高；从国内的角度看，当前的通胀形势使得政府选择积极的财政政策与货币
政策的空间相对有限，因而经济可能进入一个较高通胀下的减速增长阶段，这种情况也会导致
企业盈利与估值的压力。
因此，在未来一段时间，我们仍将继续防御性的投资策略。在仓位方面，我们将保持一个
相对中性或略保守的操作策略，在组合结构方面，我们将保持防御性、抗通胀行业的偏重配置。
与此同时，我们还将积极关注中国内需、转移支付、农产品、节能环保及周期性行业矫枉过正
的投资机会，以期给投资人带来更好的投资回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
资产类别 金额（元） 占基金总资产的比例
股票 9,855,718,684.21 79.93%
债券 484,958,559.32 3.93%
权证 25,082,780.06 0.20%
资产支持证券
银行存款及清算备付金合计 1,953,957,574.45 15.85%
其他资产 11,327,720.65 0.09%
合计 12,331,045,318.69 100.00%
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
行业 股票市值（元） 市值占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 15,974,930.08 0.13%
B 采掘业 801,153,089.64 6.59%
C 制造业 4,376,823,449.75 35.98%
C0 食品、饮料 823,916,742.68 6.77%
C1 纺织、服装、皮毛 10,194,425.00 0.08%
C2 木材、家具
C3 造纸、印刷 6,994,085.00 0.06%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 538,962,761.67 4.43%
C5 电子 20,932,729.61 0.17%
C6 金属、非金属 1,097,362,179.84 9.02%
C7 机械、设备、仪表 939,185,189.97 7.72%
C8 医药、生物制品 924,957,095.34 7.61%
C99 其他制造业 14,318,240.64 0.12%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 74,592,527.31 0.61%
E 建筑业 25,622,993.02 0.21%
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嘉实策略增长基金2008年第一季度报告
F 交通运输、仓储业 859,660,216.26 7.07%
G 信息技术业 430,010,858.00 3.54%
H 批发和零售贸易 1,078,714,223.00 8.87%
I 金融、保险业 1,047,287,693.14 8.61%
J 房地产业 719,748,865.05 5.92%
K 社会服务业 384,572,936.60 3.16%
L 传播与文化产业 34,745,151.84 0.29%
M 综合类 6,811,750.52 0.06%
合计 9,855,718,684.21 81.04%
5.3 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
市值占基金资产
序号 股票代码 股票简称 数量(股) 期末市值(元)
净值比例
1 600036 招商银行 17,688,187 569,028,975.79 4.68%
2 600717 天津港 18,359,372 373,062,439.04 3.07%
3 600779 水井坊 12,970,833 360,200,032.41 2.96%
4 600859 王府井 8,979,663 352,451,772.75 2.90%
5 000898 鞍钢股份 17,662,674 342,655,875.60 2.82%
6 002028 思源电气 7,058,965 331,630,175.70 2.73%
7 000423 东阿阿胶 13,315,624 328,895,912.80 2.70%
8 601166 兴业银行 8,305,788 305,819,114.16 2.51%
9 000709 唐钢股份 18,081,772 288,765,898.84 2.37%
10 000002 万 科Ａ 11,185,629 286,352,102.40 2.35%
5.4 报告期末按券种分类的债券投资组合
债券品种 市值(元) 市值占基金资产净值比例
国债 125,721,188.90 1.03%
金融债
央行票据 288,480,000.00 2.37%
企业债 23,149,664.20 0.20%
可转换债券 47,607,706.22 0.39%
资产支持证券
其他
合计 484,958,559.32 3.99%
5.5 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
序号 债券代码 债券简称 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例
1 0801004 08央行票据 04 288,480,000.00 2.37%
2 010103 21 国债⑶ 89,117,910.90 0.73%
3 110598 大荒转债 37,461,000.00 0.31%
4 010210 02 国债⑽ 36,603,278.00 0.30%
5 111034 06铁道 07 18,773,024.10 0.15%
5.6 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细
序号 权证代码 权证简称 数量（份） 市值（元） 市值占基金资产净值比例
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嘉实策略增长基金2008年第一季度报告
1 580019 石化 CWB1 11,091,416 22,914,865.46 0.1884%
2 580018 中远 CWB1 261,415 2,167,914.60 0.0178%
5.7 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：无
5.8 投资组合报告附注
（1）报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制
日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
（2）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
（3）其他资产的构成
序号 项目 期末余额(元)
1 存出保证金 3,976,670.80
2 应收证券清算款
3 应收利息 6,665,142.08
4 应收申购款 685,907.77
5 其他应收款
6 待摊费用
7 其他
合计 11,327,720.65
（4）持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 代码 债券名称 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例
1 128031 巨轮转债 1,440,017.80 0.0118%
（5）报告期内获得的权证资产
序号 权证代码 权证简称 数量（份） 成本总额（元）类别（被动持有或主动投资）
1 580018 中远 CWB1 261,415 1,424,134.31 被动持有
2 580019 石化 CWB1 11,091,416 26,054,967.39 被动持有
5.10 报告期内公平交易制度执行情况
报告期内，本基金严格执行中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，
无发生异常交易行为；本基金与其他投资组合的投资风格不同，未与其他投资组合进行业绩比
较。
§6 开放式基金份额变动
项 目 基金份额（份）
报告期期初基金份额总额 10,470,240,677.95
报告期间基金总申购份额 89,345,901.85
报告期间基金总赎回份额 1,376,677,326.06
报告期期末基金份额总额 9,182,909,253.74
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嘉实策略增长基金2008年第一季度报告
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
（1） 中国证监会《关于同意嘉实策略增长混合型证券投资基金募集的批复》；
（2）《嘉实策略增长混合型证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实策略增长混合型证券投资基金招募说明书》；
（4 ）《嘉实策略增长混合型证券投资基金基金托管协议》；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6）报告期内嘉实策略增长混合型证券投资基金公告的各项原稿。
7.2 存放地点
北京市建国门北大街8 号华润大厦8 层嘉实基金管理有限公司
7.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话
400-600-8800、 (010)65185566，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2008年4月22 日
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