嘉实基金：A股正步入价值投资区域

　　□晨报记者李锐

　　沪指跌到3000点附近，估值合理进入价值投资区域。日前，在嘉实基金举行的二季度投资策略发布会上，嘉实总经理助理、嘉实增长基金经理邵健表示，虽然今年中国资本市场承受着巨大的压力，但目前A股市场总体上正在步入价值投资区域。

　　邵健分析说，今年的A股市场一度下跌了近45%，创下了主要经济体股市最大跌幅。而次贷发源地美国的道指只下跌了近7%，西方主要经济体的股市跌幅也不大，像日本下跌了11%左右，英国下跌了8%左右。此外，“金砖四国”中的俄罗斯股市今年下跌了9%左右，巴西股市下跌了12%左右。

　　从历史数据看，每次大的经济调整和股票市场出现大的震荡，都孕育着好的机会。除看到市场不利的因素之外，我们也要看到正面的因素，例如中国的消费还在保持不错的增长，投资方面，今年也会有不错的增长。在这两方面配合之下，中国经济可能较去年增速下滑1.5—2个百分点左右，但最终仍有望取得9.9%—10%的增长。同时，我国的通货膨胀下降的可能性也在增加。

　　总之，虽然中国证券市场面临国际、国内经济面变化的挑战，但影响中国经济长期增长的根本因素并没有改变，短期市场比较深的调整对于长期投资者、价值投资者提供了更好的机会。A股市场前期下跌已在很大程度上反映出中国经济当前所面临的挑战。目前中国A股市场的动态市盈率已经回落到19倍，已步入价值投资区域。

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