基金排名的启示

　　以前，张波挑选基金的一个主要指标，就是依据基金的业绩排名，然而他发现，今年以来随着股市的暴跌和剧烈震荡，众多基金的业绩就如同"过山车"，前后排名变化巨大，这让他困惑不已。

　　和张波一样，大多数基金投资者对基金排名比较"迷信"，所以，今年以来基金排名发生很大变化时，注重排名的投资者就感到无所适从。全球著名的基金评级机构总裁曾经说过，"基金的等级评定从来没有试图预测未来，我们将其称为历史描述，在衡量过往业绩时是准确的。"

　　基金排名对那些将其视为一条信息的投资者而言是有用的，但这并不是唯一的决策依据。想选择一只好的基金，投资者要从"表象"的排名中去挖掘基金公司管理能力的"本质"，找到值得信赖的基金公司是最重要的，然后再从这些公司的产品线中，挑选适合自己的基金，并且最好构建一个基金组合，分散投资风险，确保获取长期稳定收益。

　　过去三年中，证券市场和基金行业发生了巨大的变化，经历了很多起伏，既有28个月大涨500%，也有7个月从最高点被腰斩的暴跌，更重要的是市场参与者已和过去有了天壤之别。一方面，以基金为代表的机构投资者迅速崛起；另一方面，QFII为代表的海外资金也进入了A股市场，市场博弈空前激烈。在这样的环境中，虽然很多持有人以短期排名论英雄，在三年"大浪淘沙"过后，能够始终将业绩保持在同类前1/2，说明管理这些基金的基金公司，具备了较强的持续创造良好业绩的能力，这才是投资者选择基金时更应该关注的。

　　诚如所闻，基金经理离职潮是过去两年基金行业最热的话题之一，这使得许多投资者产生困惑，基金经理更迭是否影响基金风格与业绩表现？这一问题也需要透过表象看本质。同样面对基金经理"大换血"，有的基金业绩波动了，而有的基金依然能够保持稳定，个中缘由除了新任基金经理的管理能力以外，更重要的是基金公司是否拥有强大的研究团队、具备扎实的基本面研究能力。

　　基金排名固然重要，但只是投资者了解某只基金的一项参考信息，更关键的是从排名中找到"历久弥坚"的好公司，基金投资是团队行为，团队综合实力强、人员稳定、机制健全的公司，才能为投资者创造稳定回报。投研团队的实力应是选择基金公司时重点考察的方面，而了解自己风险收益特征，选择适合的基金，才是投资决策的关键。（整理 李凯）

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