社保基金投资私募股权市场放行 投资额逾500亿
发表日期:2008-06-06 09:30 来源:中国证券报 关注指数： [编者按] 社保基金由于其敏感性，投资何方一直都备受关注。而市场盛传的社保基金获准投资私募股权市场一事日前终于落定。那么，超过500亿元的巨资，又会投向哪里呢？商业银行、保险公司“解禁”将是大势所趋
市场盛传的社保基金获准投资私募股权市场一事终于落定。全国社保基金理事会昨日正式对外宣布，经国务院批准，财政部、人力资源和社会保障部同意全国社保基金投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过全国社保基金总资产（按成本计）的10%。
可用投资额逾500亿元
据了解，截至去年年末，全国社会保障基金权益4140亿元，加上受托管理的行业统筹基金和个人账户中央补助资金，基金总资产市值5162亿元。以此推算，超过500亿元的社保基金可投资于产业投资基金和市场化股权投资基金。
社保基金也将因此成为人民币私人资本交易市场最大的资金来源。在经历了多年的缓慢发展之后，人民币私募股权投资市场从此步入真正的黄金发展时期。
“社保基金获准投资产业基金和市场化股权投资基金的意义非同寻常。”上海某私募股权基金合伙人对记者表示， 虽然政府相关部门一直在鼓励人民币私募股权基金的发展，但由于缺乏实质性动作，人民币私募股权基金一直进展缓慢。
私募股权投资在国内尚属新生事物。业内人士指出，尽管近两年来，国内的私募股权市场迅速崛起，但相比欧、美等成熟市场而言，仍处于刚刚起步阶段。国内市场上过剩的流动性，并没能给私募股权市场的发展提供有力的资金支持，国内私募股权投资市场在发展中仍然面临着不小的资金困境。
首批投资对象初定
按照社保基金获准可以投资的对象来看,经发改委批准的产业基金已有几只，如2006年12月30日成立的首只——渤海产业投资基金，其后也有多只产业投资基金获准成立。但目前在国家发改委备案的市场化股权投资基金还没有，这类基金大多在地方发改委备案。不过，记者从相关渠道获悉，国家发改委此前已经启动了相关备案工作，鼓励市场化股权投资基金在国家发改委备案。
这超过500亿元的巨额资金将投向何方？
昨日，记者致电全国社保基金理事会，一位负责新闻联络方面工作的赵姓工作人员告诉记者，目前尚没有消息，一旦有消息，将会在第一时间向媒体发布。
不过有消息人士向记者透露，社保基金理事会已选择两只人民币基金作为其首批投资对象。这两只基金分别由私人资本运营公司鼎晖投资(CDH Investments)和弘毅投资(Hony Capital)设立。
银行保险解禁大势所趋
“此次社保基金投资私募股权市场获得放行，对国内私募股权投资市场来说无疑是一个好消息。”业内人士告诉记者，这预示着未来将有包括商业银行、保险等在内的更多资金参与到这一市场中来。
深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事总经理但斌表示，“不论是社保基金、商业银行、保险公司，这些机构投资者进入私募股权基金，只要监管得力，风险是可控的。”
国家发改委财金司副司长曹文炼称，商业银行参与私募股权投资市场是大势所趋，并将在主要依托金融机构、机构投资者的私募股权投资市场中扮演主要角色。
看到了中国私募股权投资市场巨大的发展潜力，外资已悄悄加快了进入国内市场的步伐。曹文炼还透露，国家发改委已接到了来自国外机构开设私募股权投资基金的咨询和申请，不排除年内允许外资机构在境内发起设立人民币私募股权基金的可能性。
社保基金或投资有中方背景的私募
鼎晖、弘毅人民币基金募资即将完成，预期各募50亿元
备受关注的鼎晖投资和弘毅投资成立的境内注册人民币基金已经处于募集最后阶段，预期发行规模均为50亿元。昨日，记者从知情人士处获悉，两只基金的LP（Limited Paterner主要有限合伙人）已基本敲定，全国社会保障基金将分别向两只基金投资20亿元人民币，此是社保基金首次以市场化的方式投资合伙制私募基金。
两私募基金合伙人确定
人民币基金是货币基金的一种,即以人民币为主导的基金。清科公司的报告显示，2007年，中国的风险投资市场中美元境外基金占据着80%以上的市场份额，人民币投资只占据不到20%的额度。
知情人士透露，除了社保基金投资20亿元外，弘毅人民币基金的其他LP还包括联想控股和中银投资，两者将分别投资20亿元人民币和5亿元人民币，另外5亿元人民币投资者主要由实力企业和私人投资者构成。
而鼎晖投资人民币基金的投资人除社保基金外，其他的主要投资者还包括国家开发公司旗下的中国投资担保有限责任公司。
“从目前的情况看，弘毅投资的人民币基金的投资框架书已经与社保基金等签订；而鼎晖投资由于投资人比较分散则显得慢一点，但主要的投资人都基本敲定，一些尽职调查仍在进行。”上述知情人士透露。“这两只基金的存续周期均为10年，投资周期为5年。社保基金不参与基金的具体管理和投资。”
社保基金投资额度不及总资产10%
根据规定，社保基金可以拿出不超过其管理资金总量的10%来进行股权投资基金的投资，截至2007年底，全国社保基金管理资金为5162亿元，以此推算，其可用于股权基金投资的金额约为500亿元。
全国社会保障基金理事会一不愿具名人士透露，全国社保基金在投资PE（私募股权基金）的过程中，有严格的内部和外部程序。“有一个部门专管股权投资，全称是‘股权投资与管理部’，每一笔的私募股权投资，不仅要内部的几个投资委员会和风险委员会的严格把关，还会相应地请到国际或者国内一流的法律团队，进行法律尽职调查，请专业财务团队进行财务尽职调查等等。”
“因为社保基金本身的敏感性，参股外资PE仍需要多加斟酌。而鼎晖、弘毅的独特中方背景，使其成为社保基金投资市场化PE的首选。”一创投机构总经理评价。
记者了解到，虽然具有外资背景，但是鼎晖和弘毅仍然被认为是本土PE的老大哥。鼎晖前身是中金(CICC)的直接投资部，2002年分拆成立，目前管理的资金规模达30多亿美元。而弘毅投资成立于2003年，是联想控股有限公司成员企业中专事股权投资及管理业务的子公司
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