弱市 指数基金堪称双刃剑 是长期投资理想工具

　　指数基金堪称"双刃剑"

　　国内目前的指数基金基本上都是跟踪股票市场指数的，由于指数基金的市场反应灵敏，对投资者而言可以说是一把双刃剑。

　　比如，在2006年和2007年10月16日市场进入调整前的大牛市中，指数基金获取了482.44%的平均收益，这个收益水平位于同期97只股票型基金第20位。而在2007年10月16日至2008年6月17日的弱市中，上证综指跌了54%多，指数基金不可避免地成了重灾区，平均跌了45%，位于170只同期开放式股票型基金(除指数基金外)倒数第8位。

　　指数基金是长期投资的理想工具

　　长期投资才能有效降低市场波动风险。这个长期不是指1年、2年，长期是指至少5年以上，甚至是10年、20年的跨经济周期投资。历史数据显示，从1997年至2007年的10年中，上证综指平均每年的涨幅为22%左右，而在1991年自有上证综指以来到2007年，平均每年的涨幅为30%多。所以不管牛市熊市，只要长期持有，指数基金就能平滑风险，其投资价值才能有效体现。从这层意思上讲，指数基金适合长期投资的养老型投资者。

　　另外，随着监管的完善，市场的有效性越来越高，因信息不对称而获取超额收益的空间将越来越少，越来越多的基金将只能获取跟市场差不多的收益，基金长期超越市场的概率越来越小。指数基金被动投资，基金管理人更换对指数基金非常小，同时其费用也相对低廉，是投资者长期投资的理想选择。

　　也可分享短期交易机会

　　如果投资者觉得市场会有反弹机会，也可利用指数基金博取尽可能的高收益，而一般的股票型基金同市场短期反弹的相关度都不及指数基金。当前上证综指已跌破3000点，出现罕见的"十连阴"后，有望出现一波强势的反弹，这时，投资者就可以选择指数基金来获取反弹收益。

　　不过，短期操作需要投资者对后市有比较准确的研判，否则就很可能是适得其反。而判断市场的短期涨跌是一件十分困难的事情，很多投资者在市场上涨到5000点、6000点的时候仍觉得估值不高，仍旧踊跃地入市；而在市场跌破了3000点时，却感觉市场的底仍深不可测，不敢入场。短期市场的趋势，只有概率，而没有确定性，只有长期投资，才有确定性可言。因次，指数基金可以成为部分投资者长期关注的对象。(何闺湘)

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