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股市资金大搬家 银行QDII收益翻身
发表日期:2008-06-21 08:49 来源:华夏时报 关注指数： 银行的QDII产品大都设有一些避险或者保本机制，通过结构化票据、结构化产品、期权互换的杠杆交易，可以达到保本或者部分保本。6月，在油价飙升以及企业利空消息的影响下，全球主要股市与债市再一次经历了大幅调整，美国房屋市场价格继续下滑，金融市场对通货膨胀的担忧日益加剧。
在渣打银行北京分行的一次300多人的高端客户理财讲座上，当主讲人问："认为2800点是A股最低点的，请举手。"有一个人举起了手。"那么，到目前为止，在A股市场没有亏钱的请举手。"照样只有一个人举起了手。
风险测评是第一步
为了帮助投资者更系统、更科学地进行理财规划和资产配置，很多外资银行都为客户设置了包括设定理财目标、分析自身财务状况、风险测试等一系列理财建议和服务。其中，最具特色的是渣打银行根据不同类型投资者所进行的"资产配置模型"，以及东亚银行、荷兰银行进行的显卓贵宾理财研讨会和梵高贵宾理财研讨会。
据了解，渣打银行财富管理部通常会根据测试结果，把投资者分成三种类型：投资保守型、投资稳健型和非常进取型。
渣打银行（中国）有限公司（渣打中国）首席投资官梁大伟先生介绍说，每一类的投资者渣打都为其设计了一套适合的"资产配置模型"，在整个投资组合的总体配置中， 将充分运用核心资产搭配卫星资产的"加值核心"配置方式。"核心"部分是投资的主体，通常占投资部位一半以上，一般不频繁地做调整。"卫星"部分是指除核心资产以外的其他投资，可以根据市场积极调整，捕捉不同市场情况下带来的投资机遇。
梁先生同时也列举了几种投资策略，例如：稳健型的投资者可以考虑将15%的核心资产配置在现金类投资产品，40%投资于股票类产品，35%配置在债券型投资产品，剩余的10%配置在商品等另类投资产品。非常进取的投资者则会将所有核心资产的70%投资于股票型产品，20%配置于债券型，余下的10%投资在另类商品等。
荷兰银行（香港）投资产品部副总裁吴凌志先生也表示，要选择自己能承受风险的产品进行投资。
A股已经胆战心惊 转投银行QDII怀抱
目前，外资银行275款QDII产品，绝大多数投资于境外基金、股票、指数等，发生亏损的QDII也基本上与这些标的挂钩。
在外资银行QDII产品中，表现最好的产品有汇丰银行贝莱德美林拉丁美洲基金和霸菱东欧基金，累计收益分别达15.98%和15.2％；东亚银行香港增长基金，累计收益达11.81％。而且，东亚银行QDII产品平均收益高于其他外资银行QDII。
此外，渣打银行于6月12日推出的"金通道"环球投资系列，最低投资金额为3万美金，每1000美金递增。该产品覆盖现金管理基金、债券基金、股债混合型基金等全方位的投资平台，并可在渣打银行投资顾问的协助下，为客户量身打造最合适的投资组合，定期回顾，进行免费资产配置调整。
渣打银行方面表示，该结构性理财QDII理财产品资产分别投资于贝莱德全球基金、富兰克林邓普顿投资基金、DWS环球神农基金、施罗德国际基金、景顺基金。行业涉及到黄金、矿业、能源、新兴市场、环球动力股票、环球资产配置、环球气候变化策略、环球地产股票、亚太地产、新兴货币债券基金等。最好收益率可能是18.45%，中等收益率可能是8.97%，最逊色的情形则是结算金额为零，损失所有本金。
"最逊色的情形概率几乎为零。"该行一位客户经理表示。但是一位刚把个人资产转存到渣打银行的先生对记者表示，虽然到目前为止，他在A股市场没有损失一分钱，但是在客户经理的介绍下也是持币观望，不过，他还是对外资行的境外理财产品很感兴趣。记者发现，他是在座的仅有300多人中，举手说自己在A股市场没有亏钱的来宾。
外资银行的优势
商业银行境外代客理财业务从2006年开始推出，目前，共有24家中、外资商业银行中的16家银行推出了代客境外理财产品。据统计，中外资银行共有313款QDII产品，其中，中资银行正在运行中并未到期的QDII产品大约38款；外资银行不完全统计至少有275款QDII产品，外资银行QDII产品占比88.14％。中资银行平均净值0.9331，外资银行275款QDII产品中，东亚银行和渣打银行整体表现最好，德意志和汇丰银行表现整体偏弱，但平均亏损幅度不超过1％，比中资银行小得多。
银监会纪委书记王华庆此前曾强调，商业银行需加强学习境外先进投资管理和风险管理经验，通过与境外资产管理人和投资顾问的合作，学习他们在产品研发、资产配置和风险管理等方面的良好做法，培养自己的专业投资团队，提高自主产品开发能力。
据记者了解，渣打银行的境外理财产品多为投资美林、贝莱德、景顺、施罗德、德意志、富兰克林邓普顿等公司，而德意志银行（中国）的境外资产管理则为德意志资产管理公司。并且投资于气候、环保、全球农业的很多理财产品都收到了高收益。例如，东亚银行可统计收益的QDII 8款产品的平均累计收益为4.8％，仅2款目前跌破面值。
光大银行财富管理中心总经理张旭阳此前表示：商业银行从2004年开始做结构性产品，已经通过衍生的金融工具涉足国际市场。银行的QDII产品大都设有一些避险或者保本机制，通过结构化票据、结构化产品、期权互换的杠杆交易，可以达到保本或者部分保本，银行QDII产品的技术更加多元化一些。（朱湘莲）
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