油电涨价 基金“唱多”“双抗”基金受关注

　　CPI短期压力增大

　　"成品油和电力价格上涨将传导到全社会各行业，所产生的间接影响将明显加大。据我们估计，此次价格上调对CPI的综合影响在0.8个百分点，折算到全年，今年居民消费价格指数将达到7%左右。"昨日，汇丰晋信就此表示。同样，浦银安盛基金也指出，本次价格调整将延缓未来几个月CPI回落的趋势，降低CPI回落的幅度。

　　而华富基金研究总监程坚认为，油电价格调整导致的国内能源价格上涨，对PPI的影响要远大于CPI，而PPI的上涨必然传导给CPI，预测将导致CPI、PPI各提高1和3.3个百分点。控制通胀的任务将更为艰巨，宏观经济步入调整周期的增速回落已不可避免。

　　此外，申万巴黎基金分析，短期看，此次油电价上调是一次性的，但油电价未来与国际接轨的进程应该不会停止。

　　电力、炼油两大板块受益

　　对于行业影响，各基金均表示每个行业需要具体分析。申万巴黎指出，受益的行业有煤炭、电力，具有负面影响的行业为交通运输、汽车等。据测算，本次电价上调可以为整个煤电产业链带来800亿元的利润增长，对于电价上调敏感性最高的发电企业如华电、华能、国电等企业将受益，而电煤比例高的神华、中煤等煤企将受到限价的利空影响。对交通运输行业而言，负面影响较大，尤其是航空企业、汽车行业也是较大利空。除此之外，此次调价对机械行业影响较小，因为该行业的油电成本仅占制作总成本的5%。

　　浦银安盛也认为，油电上调将对炼油、火电企业的利润产生重大的正面影响，但对于下游的高耗能行业如电解铝、交通运输行业、汽车行业、煤炭行业产生明显的负面影响。从长远来看，多家基金一致认为，此次价格上调，有助于理顺能源价格体系，提高资源使用效率，促进整体经济的长期健康发展。

　　"双抗"基金迎来机遇

　　对于基金来说，汇丰晋信表示，目前的投资组合已经充分考虑了通胀、油价上涨等综合因素，而且他们已经预计政府将会逐步调整油价定价，事先对持仓板块做了调整，增持了石油化工板块、减持周期性板块。而天治基金认为，业绩增长确定性强的个股将会持续得到市场追捧，坚定看好能够抵御通胀与经济周期、国家政策支持导向明确的行业（包括商业零售、生物医药、食品饮料、替代能源、节能环保等）以及能够受益于价格上涨的煤炭、化工、农业等行业。

　　研究人士指出，在通胀背景下，零售、医药、造纸等行业增长前景较为明朗，投资者可关注重仓此类行业的基金。业绩稳定并且在食品、饮料行业仓位排名靠前的基金包括上投摩根阿尔法、上投摩根中国优势、南方稳健成长2号等；而医药、生物制品行业仓位排名在前的基金包括中银持续增长、嘉实策略增长等。此外，中信红利精选重仓股中包括众多煤炭股，相信未来应有不俗表现。（记者 李锐）

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