宜以短线思维看待反弹行情

　　QFII开始买入封基

　　数据显示，自6月5日3只封基出现在大宗交易榜以来，至今已有12只封闭式基金现身此榜，成交总额达到1.86亿元。而从买卖的双方来看，减持方是海通证券和招商证券，买入者主要是QFII之一的瑞银证券。

　　从近几年机构的投资风格上看，QFII与国内投资者对市场的判断是不同的，同时操作手法也差异较大。如果觉得投资品种已进入合理价值区域，那么QFII就会有所买入，并不受国内市场氛围的影响，而在操作上以短线为主，快进快出。这意味着对于目前的点位，已有QFII认为进入价值区域，也折射出在报复性反弹的操作上，应尽量以短线思维为主，波段操作仍为上策。

　　新基金建仓可能提速

　　国元证券研究中心统计显示，截至6月23日，今年以来获批的新基金数量达到59 只（不含封转开）。

　　新基金在合同中承诺的建仓期一般为6个月，而根据以往的情况看，通常新基金在3个月内便可完成建仓。如按照最低期限3个月推算的话，目前已有3只股票型基金（不含QDII）完成建仓，其中，国投瑞银成长优选5月份完成的建仓资金约为82.33亿-130.36亿元，6月份完成建仓的建信优势动力和南方盛元红利的入市资金约为65.11亿-108.52亿元。而在7月份将有4只偏股型基金完成建仓，募集总规模是109.94亿元，它们的股票投资占比均为 60%-95%，照此计算，7月份将有65.96-104.44亿元资金建仓。同时可以预期，如果7月市场有所回暖，那么，新基金的建仓可能提速。

　　笔者认为，昨日市场的大幅反弹行情可以理解为严重暴跌后的纠正行情，而在外围政策面暖风频吹的环境里，反弹有望延续，压力有望在前期缺口底沿处初步产生。当然，大盘在3000点整数关口有反复的可能，但市场的真正压力区应该为3200点一带。

　　不过，本次上涨仍只能定性为反弹行情，在没有外力彻底改变目前的运行格局前，笔者认为，市场可能进入一个2700点-3200点的新的平衡区间运行。

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