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华商领先：下半年关注三大投资主题
发表日期:2008-07-21 13:13 来源: 关注指数： 随着首批基金二季报的开闸，基金在二季度的运作逐渐揭开神秘的面纱。从已公布的季报来看，虽然今年以来股市持续下跌，但多数基金经理们对股市未来走势并不悲观，认为目前A股估值水平已趋合理，长期投资机会开始显现。华商领先企业基金在其二季报中表示，虽然国内通胀压力仍然较大，但在货币从紧的政策预期放松及股价在上半年大幅下挫后，估值风险得到大大释放，股票投资获利的可能性不断增加。宏观面上，华商领先表示，防通货膨胀仍是今年下半年宏观经济政策的主要取向。不过其同时认为，下半年从紧的货币政策会有松动的倾向，货币政策的重点可能是：加快汇率升值幅度，减轻国内通胀压力；用提高准备金率等数量型工具回笼资金，减轻热钱对国内经济的影响；由于汇率加快升值，资金大量回流银行，国内加息可能性较小。在此背景下，华商领先表示下半年将看好三大投资主题：通胀受益行业、周期性比较弱的成长性行业、具有整合能力的企业。
对于通胀受益行业，华商领先认为通货膨胀并非是短期现象，有必要挖潜那些受通胀风险影响比较小,甚至可能从通货膨胀中受益的行业，如农资行业和能源行业等。而周期性比较弱的成长性行业，主要集中在医药和消费品行业上，例如食品饮料行业中龙头企业、零售行业中的龙头企业、酒店旅游行业中的品牌企业等。另外受国内的宏观调控和行业需求的减弱，某些行业增长受到了较大的调整，那些竞争力较差的企业纷纷退出这些行业，而给那些竞争力较强的企业留下了良好的行业整合契机，这为那些具有整合能力的企业未来快速发展奠定了基础。
华商领先二季报显示，报告期间该基金在行业配置上对国际油价上涨影响较大的石化行业进行了减持，对受货币紧缩影响较大的房地产和银行业进行了一定的减持。适当增加抗通胀能力较强的化肥，受益于能源价格上涨的煤炭行业和新能源行业的配置。据华商基金投资管理部总经理兼华商领先企业基金经理王锋先生介绍，未来华商领先基金将继续奉行“精选个股”之原则，积极挖掘能够长期为社会创造价值，以及在相同的成本下、通过新模式能够提高人们生活质量的优秀上市公司。
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