博时基金：基本面的根本改善需要共同努力
发表日期:2008-07-23 13:16 来源: 关注指数： 博时基金日前发布基金周报，旗下博时特许价值、基金裕泽的基金经理陈亮就当前市场发表了最新的观点，陈亮认为基本面根本改善需要经济和社会层面共同努力，A股市场的目前的状态为估值泡沫的基本消化，市场在密切观察经济减速和通货膨胀的情况。陈亮表示，奥运临近，稳定成为出现频率最高的词汇，股票市场维护稳定的呼声也很高。市场自然因此而给予一定的响应，但是长期趋势是由基本面决定的，基本面的根本改善需要整个经济和社会层面的共同努力。
陈亮认为，本轮宏观经济的调整具有很深的国际背景。例如关于CPI的定性，大家目前定为内需拉动和成本推动两者共同作用，后者主要是能源和农产品价格的高涨带来的，这些基础产品的定价基本是在国际市场完成的，尤其是石油，他认为我们应该做好准备迎接高油价高成本时代的到来，目前普遍的认识是石油供应的增加需要2-3年的时间，太阳能的经济性会在2015年后实现。看来还有很长的路要走。
陈亮指出，目前来看，短期的反通胀的压力就大一些。原因就是协调发展的基础不支持目前的高增长，全球范围的高增长，这样的高增长导致了全球范围内的通胀，而不是像以前那样局部的通胀问题。中国前几年享受了全球化的红利，现在开始支付全球化的成本。
陈亮认为A股市场的目前的状态为估值泡沫的基本消化，市场在密切观察经济减速和通货膨胀的情况。由于中国是个制造业大国，价格膨胀除了观察CPI之外，还应该观察PPI的情况，其中原材料的价格变动情况更为重要。如果此轮宏观调控可以成功化解这两个问题，市场再次走好的基础就夯实了。
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