基金二季度显示仓位低则业绩优

　　货币型基金表现良好。天相投资顾问有限公司统计数据显示，受2008年二季度股票市场下跌的影响，公布二季报的357只基金(不含ＱＤＩＩ)，实现本期利润合计为－4103．45亿元，继2007年四季度、2008年一季度后第三个季度为负利润。从基金公司来看，59家基金公司的本期利润皆为负。

　　从基金类型来看，货币型基金整体实现6．10亿元的正利润，其他各类型基金的本期利润均呈负值，其中股票型和混合型基金损失最为严重，本期利润总额分别为－2964．81亿元和－1139．23亿元。

　　未发生大规模净赎回。天相投资统计数据显示，350只开放式基金二季度末的总份额为20607．53亿份，较一季度末减少542．65亿份，净赎回比例为2．57%。

　　天相投资顾问有限公司基金分析师闻群介绍，从各类型基金的情况来看，积极投资偏股开放式基金净赎回470．04亿份，净赎回比例为2．70%。与此同时，同为高风险品种的18只指数型基金中，有14只基金被净申购，净申购比例为6．38%。另外，二季度债券型基金、货币型基金份额分别被净赎回83．68亿元和68．25亿元，占比7．44%和5．74%，净赎回比例较大。

　　股票仓位下降显著。天相投资基金分析师闻群介绍，2008年二季度市场继续震荡下跌，可比的250只积极投资偏股型基金，平均股票仓位70．54%，比一季度的74．68%下降4．14个百分点。从增减仓基金的绝对数量上来看，220只可比开放式基金中，有156只减仓、64只增仓，减仓基金数量明显占多。

　　统计数据显示，从业绩与股票仓位的分布来看，业绩表现为优的基金中，股票仓位多在70%以下；从每个股票仓位的区间来看，股票仓位在60%以下的基金中，业绩表现为优的占比最多；而仓位在80%以上的基金中，接近七成的基金业绩表现较差。

　　闻群在研究中发现，在剔出市场涨跌幅后，2008年二季度基金的股票投资小幅加仓，比今年一季度提高1．84%。由此看出，基金二季度股票仓位的下降，主要原因是市场大幅下跌中股票资产的缩水，而非基金主动卖出股票。

　　重仓行业变化较大。天相投资统计数据显示，基金二季度重仓行业变化较大：从公布二季报的250只可比积极投资偏股型基金的前五大重仓行业来看，采掘业从一季度的第五上升到第三，机械仪表、金属非金属虽然出现一定幅度的减持，仍位于前五大行业中，石油化工代替房地产进入前五行列。

　　数据还显示，周期类行业被大幅减持，消费服务类行业受到基金青睐。景气度较高的采掘业与业绩增长稳定的医药、批发零售、信息技术、食品饮料等消费类行业被大幅增持。

　　ＱＤＩＩ基金遭遇净赎回。天相投资统计数据显示，二季度5只ＱＤＩＩ基金全部遭遇净赎回。成立较早的4只ＱＤＩＩ基金有小幅净赎回，新成立的工银全球净赎回比例则达到22%以上。而其他新成立的华宝海外、银华全球、海富通海外的募集规模也均只有5亿份左右。 (天相投资)

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　　基金2008年第二季报报告

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