易天富专家周评

    每周要问汇聚
    基金要闻
   
    近九成基金经理认为市场已经步入熊市
    经过上半年市场接近腰斩的下跌，九成基金经理认为市场已经进入熊市。尽管对通货膨胀的担忧继续缓解，但89%的基金经理预期货币政策从紧格局将维持不变甚至更为紧缩。此外，基金经理对股市的预期收益率不断调低，逢低买入意愿有所下降。（点评：基金经理的话不能全信，不然他们怎么会亏得那么惨？ 但是基金资本实力强大，举足轻重又不可不作参考。）
     
    万科被62只基金抛弃
    截至第二季度末，持有万科的基金家数由一季度末的134只锐减至72只，二季度与一季度相比，总共有62只基金从万科撤出，同时被基金减持的万科股票高达3.329亿股。（点评：下半年看空房地产已经成为业内的一致认同的结果，但房地产板块跌幅较大，其调整或已经比较充分。另，权威部门对7136家重点房地产企业进行了调查，57.2%上半年效益同比持平，7.1%好于去年。又另，仅16％房企认为下半年效益会下降。）
     
    领导人讲话：
    
    胡锦涛：实时微调引导资本市场健康发展
    中共中央7月21日上午在中南海召开党外人士座谈会，胡锦涛主持座谈会并发表重要讲话。他强调，下半年经济工作的目标，要继续保持经济平稳较快增长、努力推动经济社会又好又快发展，继续把抑制物价过快上涨摆在突出位置、努力把物价涨幅控制在合理的区间内。为了实现这个目标，必须稳定政策，保持政策的连续性和稳定性；必须适时微调，把握好宏观调控的重点、节奏、力度；必须坚持区别对待、有保有压，灵活而准确地解决问题。胡锦涛就做好下半年经济工作提出6点要求，其中提到要引导资本市场、房地产市场健康发展，稳定对经济发展的预期。（点评：“微调”是针对“从紧”而来，“引导资本市场健康发展”是针对股市“非理性连续下跌”而言，“从紧”的货币政策是股市下跌的重要因素，我们有理性坚信，而今在“一保一控”即“把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务”的背景下，股市将取得“新升”！）
    
    尚福林：全力维护资本市场平稳运行
    尚福林在2008年全国证券期货监管工作会议上部署下半年重点工作
    着重指出：当前资本市场正处在改革发展的关键时期，要深入贯彻落实科学发展观，按照党中央、国务院关于做好下半年经济工作的部署和要求，进一步统一认识，坚定信心，继续强化基础性制度建设，稳步推进改革创新，加快完善资本市场体系，加强和改进市场监管，坚持通过持续深化改革解决市场中存在的问题，推动资本市场稳定健康发展。（点评：他还特别强调，资本市场稳定健康发展的基础和动力没有发生重大变化，支撑资本市场健康发展的宏观经济基础依然稳健，维护资本市场稳定运行的基础性制度条件初步具备，推动资本市场可持续发展的客观需求更为迫切。又另，证监会副主席范福春强调要把矛盾纠纷化解在萌芽状态，坚决防止突发性事件、群体性事件和恶性事件。）
   
    李荣融：维护股市稳定发展 央企不敢随意减持
    在目前大小非中，一半以上都是国有股。因此国资部门的态度决定着大小非减持的力度。国资委负责人李荣融对大小非减持问题的态度非常明确。他说：“我们文件早就发了，我们中央企业在这个上，我们查下来，这些年是很好的。你（减持）超过5％，你都得报。我相信，他们也不会跑，因为我们还一个，我们要绝对控股，相当一部分行业，都是我们绝对控股的。现在有的企业所占的股比也就是50％刚出头，它哪敢（减持），不可能。我认为，在这个问题上，不是别的，我只有一条，就是中央企业会严格遵守市场的规则。” （点评：这是他在中央电视台一经济节目上的讲话。）
    
 宏观经济
    
    新华述评:为投资者提供财富机会让公众共享增长成果
    从年初的33万亿元到本周不足20万亿元，沪深股市市值今年以来出现大幅缩水。在这个数字的背后是部分投资者在股票投资上的巨额损失。近一段时间的多项调查显示，近期内有相当数量的股票投资者处于亏损状态。人们不禁疑惑：让人如此神伤的股市魅力何在？资本市场风云多变，投资股市的风险之大如今已是尽人皆知。但理性地看，正因为投资股市的风险大，其收益的可能性也会相应加大，长期投资和价值投资其实是股市的真谛所在，为投资者提供财富机会，创造财产性收入，是所有股市永恒的重要功能之一。（点评：权威媒体的频频唱多预示着今年后5个月很可能出现人们意想不到的大行情。）
   
    促资本市场稳定发展列为经济改革重点
    国务院办公厅日前转发国家发改委《关于2008年深化经济体制改革工作的意见》。《意见》列出了今年经济体制改革的重点任务，其中明确要求，由证监会牵头，促进资本市场稳定健康发展。加强资本市场基础性制度建设；积极发展公司债市场；优化市场结构，引导优质企业上市，进一步壮大主板市场，发展中小企业板市场，积极稳妥推进创业板市场建设。修订企业债券管理条例，扩大企业债券发行规模。（点评：此《意见》的颁布的重要意义表明“维稳”已经成为政府行为，对眼下“不稳”的股市无疑是个利好！）
   
    财政调控政策出手，部分纺织品退税提高
    财政部、国家税务总局日前下发通知，宣布自8月1日起，部分纺织品、服装的出口退税率将由11%提高到13%，这是中国自2006年推出下调企业出口退税率外贸政策以来的首次回调。（点评：最近内地纺织企业陆续传出纺织企业倒闭或亏损的消息，这次财税政策出手，对部分纺织、服装企业无疑是根救命稻草，对纺织板块是重大利好。另，退税使纺织业利润有望年增百亿以上；又另，此次也调整了农药产品等商品的出口退税率。）
    
    市场要问
   
    17家机构经济学家预测三季度CPI继续回落
    北京大学中国经济研究中心日前发布“朗润预测”，17家国内外研究机构预计三季度我国GDP增速为10.0%，比二季度回落0.2%，CPI涨幅6.1%，比二季度回落1.7%。在这份包括国内顶级经济研究机构券商以及国际投行经济学家作出的预测报告中，经济学家们普遍预测中国三季度通胀率将较二季度进一步下滑，CPI会降至6.1%左右。而经济增长速度明显放缓，其中汇丰银行和中银国际的预测最低，为9.5%。
    
    大盘股IPO重启中国南车“A+H”将发46亿股
    大盘股IPO在暂停近4个月后重新启动，中国南车今日发布A股招股书，将发行不超过30亿股A股，并在上交所挂牌上市。超额配售权）。中国南车网上申购的日期为8月5日。（点评：3000点以下发行打盘股很是不合时宜，这或是上周五大盘萎靡不振的主要原因，提前知道此消息的机构或提前消化了这一利空；不可否认中国南车是一家很值得中长期投资的优质上市公司；另，“南方汇通”是南车集团的“孙公司”，此次南车集团整体上市，并没有将其列入整体上市范畴，未来南方汇通在集团的定位和自身走向将耐人寻味。）
   
    上半年四大电力巨头亏损可能达70亿
    国电集团及华电集团上半年分别亏损14亿元和26.5亿元；大唐集团前5月亏损14.79亿元，业内人士估计其上半年其亏损额接近20亿元；中电投集团亏损额度在几大集团里面也不低。 
    
    8月限售股解禁247.4亿股
    数据统计显示，8月份是今年限售股解禁最集中的一个月。8月份沪深两市142家上市公司限售股解禁规模达247.4亿股，环比增长320％，以7月28日收盘价计算，解禁股市值达2532.85亿元。其中，仅宝钢股份一家公司解禁股市值就达1050.81亿元，占当月解禁股总量的41.49％。（点评：解禁不等于套现，尤其像宝钢这样的国有特大型企业，国有资产不可能轻易流失；但8月解禁压力不可小视。）
   
    股票有效账户数首度过亿
    据中国证券登记结算公司最新公布的数据显示，截至上周末，沪深两市股票账户总数达到11954.54万户，其中有效账户数为10012.67万户，自该数据“诞生”以来首度突破一亿户大关。（点评：有效账户数首度过亿表明股市仍然是老百姓的主要投资场所，而政府既然表示要增加老百姓财产性收入就得促进股市繁荣。）
   
    半年报披露时间过半，209家上市公司净利增长逾三成
    到7月31日，上市公司半年报披露时间已经过半，披露半年报或半年度数据的公司只有209家，仅占两市上市公司总数的13%。但值得欣喜的是，面对今年来国内外种种因素的影响，上市公司整体盈利能力仍然较强，经营业绩呈稳步增长态势。209家公司上半年实现净利润合计286.95亿元，较去年同期增长32.47%。增幅有所下降，增速减缓。（点评：由于绝大部分上市公司尚未披露半年报，现在对半年报总体业绩下结论还为时尚早；市场最担心的是“靓媳妇先见公婆”、“丑媳妇迟见公婆”。） 
    
    愿锁定上市公司扩至32家
    截至2008年7月30日，已经有32家公司的股东宣布主动延长持股的限售期。其中，沪市上市公司21家，深市主板公司5家，中小板公司6家。沪市上市公司的大非股东减持意愿明显低于深市公司。这主要因为，沪市公司中国有控股的公司占比较高，国有股股东的减持意愿较低；而深市公司尤其是中小板公司中，民营企业控股的公司占比较高，套现的压力相对大一些。（点评：32家实在太少。）
    
   
 

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