本周基金组合推荐及投资策略

　　在单品方面，我们所推荐的基金中只有易方达稳健收益在本周内的平均收益率为正，其他均为负值。但是相对整个基金市场行情来看，我们推荐的基金均跑赢了大盘。

　　博时主题行业：其主要投资标的为金融、采掘和交通运输、仓储业三大行业，最低股票投资比例为60％，基金定位为中等风险基金品种，但是“低风险、高收益”成为基金成立以来表现的最好诠释。二季度，该基金在一季度基础上增持仓位，积极配载蓝筹股。较高的持股集中度尽管使得该基金的风险程度有所增加，但在市场出现机会时的表现也同样可观。

　　易方达稳健收益：该基金是从易方达月月收益转型而来，其操作上仍然保留着以往中短债的风格，可以说中短债的风险非常小，在目前流动性收紧，债市环境不确定性加大的形势下，其抗风险的优势不言而喻，同时由于其在选择范围上比中短债要广阔，一旦环境好转又可以转而投资期限较长的债券，是一只攻守兼备的债基，值得一提的是，该基金可以投资股票市场，然而在其转型以来，股市情况急转直下，该基金也一直保持了零股票仓位，可以说在弱市中它相当于一只纯债券基金，如果股市出现投资价值它又可以抓住这一机会，取得较高收益。

　　投资策略

　　上周，国际原油价格再度调整，向上的趋势减弱，已回落120美元附近。同时，美元暂时性贬值压力也开始减弱，美元的企稳和油价的回落都刺激外围股市的走暖。国内，尽管投资消费有所放缓，但物价压力也开始减小。市场开始酝酿向上突破，但目前缺乏明显的实质性消息刺激市场，加之投资者心态不稳，整个市场在2950点位附近屡次受阻。下周，能否有效突破这一关口成为关键，如能有效突破，市场可能开始出现短期奥运浪行情；如未能有效突破这一关口，将再次出现箱形的震荡整理走势。在这样的环境中，小规模、善于把握热点的基金表现将较为抢眼。截至上周，上市公司的中期业绩已逐步披露多家，市场将从估值混沌逐步解放，由此调整到一个合理区间内。目前市场这种箱形整理的结果正是这一现象的反映。下周，我们认为股市将主要受此影响，在震荡中出现个股的表现机会。但在基金配置上还是建议以稳健型为主，部分激进型投资者可以配置一些同市场相关性较高的基金，如华夏中小板ETF、华宝兴业多策略等。这样一方面可以将风险控制在较低水平，同时在市场出现机会的时候能够及时把握。　　

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