揭秘基金抄底被套全过程曝光
发表日期:2008-08-12 16:53 来源: 关注指数： 周一A股再度大幅下挫，一位基金经理看着指数"飞流直下三千尺"的表演，感叹："跌得是有点猛。"汇丰晋信投研人士分析称，连续下跌后做空力量将暂时衰竭，未来短期内指数会暂时企稳。其表示，"在这个举国欢庆的日子，我们只有静观其变。"博时价值增长、博时价值增长贰号、博时平衡基金经理杨锐认为，目前阶段，趋势投资者对奥运会后的宏观经济失去了稳定的预期，"股票市场从来就是反应过度。不是涨过头，就是跌过头。过度反应的很大原因就是短期趋势投资者的贪婪和恐惧。"10只基金抄底被套 习惯性做空开始蔓延
市场的持续下跌，让作为市场主力之一的基金颇为不解。昨天的下跌，让不少基金经理感叹，市场疯了。而无量的下跌，让基金经理们对下跌空间有限的判断开始怀疑起来，一种习惯性做空之势开始蔓延。
抄底基金教训深刻
几波大幅下跌，不仅让中小投资感到市场的残酷，很多未经历过熊市或在牛市中遗忘悲痛的基金经理们，也在不到一年的下跌痛苦中接受抄底教训。
高仓位基金首当其冲，指数基金受害最深。根据Wind资讯的统计，截至昨日，今年以来基金净值跌幅最深的是具有"融资杠杆"的国投瑞银瑞福进取基金，累计净值为64.32%，其次为友邦华泰红利ETF、易方达深证100ETF，其复权累计净值增长率分别为-54.54%、-50.32%。
而接下来受伤最重的为中邮创业核心优选，其今年以来的复权累计净值增长率-50.07%。该基金二季报显示，其股票仓位一直维持在90%以上。
根据国都证券基金仓位监测，截至8月1日，长盛精选、合丰成长、荷银效率、荷银市值、东方龙、嘉实主题、荷银精选、华安创新、嘉实增长、大成稳健等10只基金选择大幅主动加仓，与前一周相比，其一周加仓幅度都超过10%。
而德盛安心、金鹰中小盘、天治增长、天治优选、国投景气、申万新动力、鹏华动力、德盛优势、德盛小盘、汇丰策略则选择大幅主动减仓，减持幅度超过7%。一些基金出现先加后减的操作，显现出较明显的波段操作迹象。
从测算的增仓基金看，长盛精选的股票仓位截至8月1日已达94.07%，东方龙和嘉实主题的股票仓位都已达95.00%，这几只基金下跌相对较狠，长盛精选、东方龙和嘉实主题从8月1日开始至昨天，复权累计净值增长为-6.9842%、-7.5679%、-6.9339%，跌幅相对靠前。
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基金仓位大面积下降 但未主动做空A股市场
上周，基金仓位出现大面积降低的情况，但国都证券基金仓位监测报告显示，基金在上周并未主动做空A股市场，剔除市值下跌所导致的基金仓位被动下降的因素，除混合型基金小幅减仓之外，股票型和指数型基金在上周都是小幅主动加仓。
该研究报告是以248支开放式基金为跟踪对象，其中包括按照国都基金类型划分的217支股票型基金，13支混合型基金和18支指数型基金。
该报告显示，截至8月8日，248支开放式基金平均仓位为69.81%，相对前周仓位变动-0.29%。其中，股票型基金平均仓位为70.62%，相对前周仓位变动-0.16%。混合型基金平均仓位24.20%，相对前周仓位变动-4.23%。指数型基金的平均仓位93.07%，相对前周仓位变动1.05%。
虽然基金仓位大面积降低，但却是受到A股市场深度调整、股票市值下跌导致仓位下降。据统计，上周，上证指数下跌约5个百分点，深成指下跌7.6个百分点，事实上，剔除上述因素影响，上周248支开放式基金主动增仓幅度为1.29%。股票型基金主动增仓幅度为1.51%，指数型基金主动增仓幅度为1.63%，混合型基金主动减仓幅度为-2.93%。
该研究报告指出，虽然不同类型基金之间存在一定分歧，但主动增仓2%以上的基金比主动减仓2%以上的基金仍多出8.47%。248支基金中有50支基金大幅主动减仓，占比20.16%，有32支基金小幅减仓，占比12.90%，有70支基金大幅主动加仓，占比28.23%，有33支基金小幅加仓，占比13.31%。（上海证券报 吴晓婧）
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A股"毁灭性创造"
昨天A股的大幅下跌，多少出乎基金们意料。一位基金经理看着指数"飞流直下三千尺"的表演，向早报记者感叹："跌得是有点猛。"
奥运已经如期开始，然而奥运行情并未如预期出现，"维稳"的政策效应在也未曾显现。
汇丰晋信投研人士分析称，连续下跌后做空力量将暂时衰竭，未来短期内指数会暂时企稳。其表示，"在这个举国欢庆的日子，我们只有静观其变。"
而基金买卖网分析师称，奥运行情没有如期所至，市场心态普遍失望，上周五的走势已反映出市场失去了在2800点附近盘整的耐心，重新低位筑底是下阶段市场的基调。
博时价值增长、博时价值增长贰号、博时平衡基金经理杨锐认为，目前阶段，趋势投资者对奥运会后的宏观经济失去了稳定的预期。他举例称，管理部门目前限不住坑口煤价，就限港口煤价。对煤企来说，掺点石头电企也只能睁一只眼，闭一只眼。对电企来说，干脆把限价拿到的煤直接按市价卖掉，而不必去发电，抛开价值判断，是理性的行为。到最后，投资者不知还会限什么。
杨锐用了"毁灭性创造"来形容A股市场，他说："换成中国话，就是'凤凰涅槃'。股票市场从来就是反应过度。不是涨过头，就是跌过头。过度反应的很大原因就是短期趋势投资者的贪婪和恐惧。"
"这个市场有点疯"
2400点至2500点曾经是不少基金经理认为的买入上限，但面对市场的下跌，不少基金经理也只能选择观望或卖出。"下跌的过程没有放量，很多股票只有卖盘没有买盘，说明跌势还没有到头，看看再说，这个市场是有点疯。"有基金经理指出。
不过，基金买卖网研究所分析师王晶昨天强调，大可不必为奥运过后经济将会陷入衰退以及股市将暴跌过于担忧，中国经济增长不是靠奥运投资撑起来的，之后也不会因为没有奥运了而不发展了，投资者自然也不必以奥运来而喜，以奥运去而悲。
正在发行的银华领先策略基金拟任基金经理况群峰也称，从估值的角度上看，上半年A股的跌幅已经反映了我国宏观经济出现的大部分负面消息，而从近期会议所传达出来宏观经济评论来看，奥运之后出台从紧的宏观调控政策的可能性似乎在降低。现在市场上比较担心的是上市公司盈利增长的坚实性，在接下来的中报披露期间，市场将会对下半年的盈利预测作出自下而上的调整。(东方早报 肖莉)
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基金弱市投资策略转变 新股正成为主战场之一
新股正成为基金等机构博弈的主战场之一。深交所数据显示，近期上市的新股浙富股份(002266)、卫士通(002268)等交易席位显示，以基金为首的机构投资者频频上榜。如果联想到前期基金动用巨资参与中国南车(601766)的申购，这不能不让人对基金弱市投资策略的转变产生一丝联想。
尽管上证综指昨日大跌5.21%，但上周五逆势走强的浙富股份昨日依旧逆市上涨4.35%。分析认为，浙富股份近几日不俗表现与基金等机构做多动力不无关系。
根据深交所龙虎榜显示，截至昨日，买入浙富股份金额最大的前五个席位中，连续多个交易日出现两个以上基金为首的机构专用席位，显示基金做多倾向明显。深交所昨日数据显示，昨日买入浙富股份的前两位均为机构席位，净买入金额合计约2850万。此外，在8月6日、8月8日机构席位同样在买入浙富股份。机构专用席位在8月6日占据了买入金额前三，合计买入1.36亿元，与此同时，卖出前五位中亦出现两家机构身影，合计卖出6713.73万元，机构席位当日有6876.50万元的净买入；而8月8日，两家机构席位合计净买入1029.59万元。
上述现象还表现在昨日上市的卫士通上。深交所数据显示，昨日买入和卖出卫士通金额最大的均为机构专用席位，三家机构专用席位合计买入6320.69万，两家机构席位合计卖出金额约4679万，机构席位也是出现了净买入。
种种迹象显示，以基金为首的机构在新股上所表现出来的兴趣似有愈演愈烈的态势。业内人士认为，对于一级市场的新股，由于申购风险较低，肯定会吸引大资金参与；而由于弱市背景，二级市场新股首日开盘定位相对不高，而且新股筹码相对老股要来得简单，这些都是新股引起机构投资者兴趣的重要原因。（上海证券报 安仲文）
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基金经理提醒：谨慎对待"后奥运"行情
随着北京奥运会的顺利召开，投资者对于奥运会之后的宏观经济和股市走势愈发关注。在近日公布的基金二季报中，20多只基金的基金经理在其报告中提及了奥运因素对未来A股市场的影响。
"从其他国家的经验来看，举办奥运会确实会对一国的经济发展带来一些积极影响。不过，从我国目前的经济总量来看，奥运对证券市场乃至国民经济来说，影响是局部性的，并没有部分投资者预期的那么大、那么广泛。"正在发行的银华领先策略基金经理况群峰认为，从近期会议所传达出来宏观经济评论来看，奥运之后出台从紧的宏观调控政策的可能性似乎在降低。
对于很多投资者关心的如何把握下半年投资机会的问题，况群峰认为，从估值的角度上看，上半年A股的跌幅已经反映了我国宏观经济出现的大部分负面消息，所以股市下半年再出现大幅下跌的可能性较小。现在市场比较担心的是上市公司盈利增长的坚实性，根据宏观经济状况，国内各大券商已自上而下地调整了2008年企业盈利预测，而在中报披露期间，市场将会对下半年的盈利预测作出相应调整。况群峰指出，由于下半年更多的是结构性的投资机会，而并非是大牛市的普涨格局，所以投资者需要对企业在目前经济环境下的竞争优势有非常清楚的了解。他提醒个人投资者，选股的难度已经大大增强了，所以要以更加谨慎的态度去投资，尽量投资自己了解和熟悉的品种。（长沙晚报 张禹）
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