可转债进入相对 投资价值区域
发表日期:2008-08-13 13:42 来源: 关注指数：新报讯【记者 任强】今年，沪深300指数上半年下跌47.7%，同期可转债指数下跌34.21%。转债指数走势明显强于沪指。兴业可转债基金经理杨云认为，目前转债市场股性风险已随股市的回调得到显著释放，债性的低风险特性开始显现，可转债市场已进入相对投资价值区域。
今年，转债二级市场价格也大幅下挫，6月市场平均转股溢价率由5月的31.34%大幅上升至76%，转债股性有所减弱、债性有所增强。所有转债的价格都已回落至120元及以内，超过一半的转债纯债收益率已超过1%的水平，最低的南山转债价格已跌至面值附近，可转债市场的风险已得到很大程度的释放。
在可转债市场走势逐渐明朗化时，杨云管理的兴业可转债基金近期已恢复申购。兴业可转债基金暂停申购期间，上证指数从4000多点涨至6124点，又回跌至2566点，而兴业可转债基金却取得了8.59%的正收益率。他认为，现在转债的股价都大幅低于转股价，加权平均转股溢价高达81%，南山转债、山鹰转债等9只转债的股价目前处在回售区域，这些转债未来都将面临修正转股价格的机会。
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