沪指2400点失而复得 基金深陷复牌门何去何从

　　基金买卖网/文

　　股票市场

　　昨日，周三沪深股市低开低走，上证综指盘中跌破2400点。上证综指开盘价2440.53点，最高报2458.77点，最低价报2370.74点，收盘价为2446.30点，较前一交易日下跌了0.44%。深成指数开盘价报8150.00点，最高价报8334.18点，最低价报7986.74点，收盘价报8249.64点，较前一交易日上涨了0.69%。沪深300昨日报收2444.67点，涨幅为0.02%。

　　从盘面看，昨日下跌个股数目仍稍多于上涨个股数目，但板块热点开始有所显现，有色金属、农林牧渔等近期超跌的板块涨幅居前。据Wind资讯统计，申万一级行业指数中，农林牧渔、有色金属和房地产行业涨幅靠前，餐饮旅游、综合和金融服务行业跌幅较大。

　　债券市场

　　8月13日，交易所国债市场继续表现为尾盘上涨。上证国债指数早盘开于113.69点，盘中绝大部分时间运行在平盘下方，最低见113.65点，收盘前突然上升，收报于全天的最高点113.72点，上涨0.03%。全天共成交4.20亿元，较上一交易日日大幅减少。上证企债指数开盘后震荡下行，收盘报118.54点，上涨0.03%，盘中最低报118.35点。

　　基金市场

　　股票型基金考虑红利再投的单位净值增长率为0.26%。其中主动型投资基金单位净值增长率为0.29%，鹏华普天收益、大成积极成长、万家公用事业净值增长率位于前列，分别为0.84%、0.78%、0.76%；指数型基金平均单位净值增长率为0.11%，华夏中小板ETF、易方达深证100ETF、融通深圳100排名靠前，净值增长率分别为0.89%、0.67%、0.62%。

　　混合型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为0.31%。其中一般型平均净值增长率为0.32%，华宝兴业多策略增长(1.03%)、摩根士丹利华鑫基础(0.85%)、华夏成长(0.78%)位于前列；保本型基金金元比联宝石动力保本单位净值增长率为0.05%、南方避险单位净值增长率为-0.03%、银华保本增值单位净值增长率为-0.04 %。

　　债券型基金昨日考虑红利再投的单位净值增长率为0.07%，普通型中南方多利增强涨幅居前，涨幅为0.16%。唯一中短债基金嘉实超短债涨幅为0.01%。

　　深陷“复牌门” 何去何从

　　事件：目前云天化、云南盐化、S哈药、云南白药、长江电力、盐湖钾肥和S三九7家基金重仓股处于停牌，持有这7只股票的基金高达154只。

　　基金买卖网点评：自去年四季度股市调整以来，个股复牌或增发不复再有牛市里的光环，与之联系在一起的往往是股价连续暴跌甚至接连跌停。参与其中的投资者短短几天之内便遭受巨额损失，其中也不乏基金的身影，并且一些业绩优异的基金也陷身其中，比如限于宏达股份的汇添富优势、广发策略，限于天一科技的博时精选、东吴价值等，都是大受追捧的基金。

　　而最近复牌增发门大有愈演愈烈之势，豫园商城、冠农股份、攀钢系个股接连上演大跌走势，深套其中的基金更是雪上加霜，目前，处于停牌期的7只股票更是囊括154只基金，上投、华夏、兴业、富国、南方均有基金参与其中，值得注意的是在调整市场中表现抢眼的东吴价值成长双动力对云天化配置11.22%的比例，对云南盐化配置了5.72%，与之情况类似的是持有盐湖钾肥8.81%、持有长江电力7.00%的富兰克林国海弹性市值。考虑到这些股票的估值在目前市场状况下已经偏高，复牌后补跌的可能性极大，牵涉其中的基金将受到一定影响。

　　在2007年大牛市行情中，重组、并购一般引发利好预期，股价在复牌之后也时常出现大涨。2007年停牌逾一年之久的双汇发展，复牌当日涨幅高达124.94%，使得重仓持有其的基金获益颇多。这样的情形是导致基金积极参与其中的原因。而随着股市转冷，停牌股的地位发生了巨大改变；仿佛成了一枚定时炸弹，复牌之后随时暴跌。那么持有这些基金的投资者该如何应对呢？是否有必要未雨绸缪，提前赎回，这需要考虑股票复牌所引起基金确定的损失的多少，是否能够抵消赎回后再申购的费用，同时要考虑基金配置其它股票的情况，如果其它股票表现较好，那么赎回也是得不偿失的，而且基金的股票不会一成不变，在某一个时点，我们基本无法准确预测其具体的收益以及损失，据此做出的决定往往并不准确，同时我们认为购买基金主要是为了获得长期的投资收益，所以一只基金只要业绩长期表现稳定，能够带来持续的回报，那么参与这类股票所引起短期的波动也是瑕不掩瑜的。基金买卖网研究所认为，投资者还是更应该关注基金的投资实力，对于参与该类股票引起的短期波动不要过于在意。 而如果基金确实持有了较大比例的该类股票，且下跌预期明确，投资者可以进行转换以期回避该类风险。

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