中国大熊市的两原因猜测
发表日期:2008-09-03 08:53 来源: 关注指数： 中国大陆股市自去年6124点那天下跌以来，有近10个半月了，已经有人将其列为世界股市十大下跌行情了。但象样的反弹基本没有，第一次反弹到5500，很多人幻想将再创新高。印花税行情，很多人还没有解套，舍不得抛。除此之外，基本没有反弹，惨不忍睹。
这里我有两个猜测，也许可以部分解释这种惨跌：
1、以低价“锁定”大小非，达到一个市场平衡
中国的这个股改有点象是世纪大骗局，不过就算是有人受骗，多半也是自找的。明明未来两三年有大量的股份冲击市场，可是一些经济学家、证券分析师，还有很多有头有脸的人物，仿佛东北冬天时，被猎人追捕的狍子，一头扎进雪堆里，可是屁股露在外面一样，对此危险视而不见。
但股市这样大涨之后，把大小非的胃口就吊起来了，当中国平安涨到将近150元，当年以1.44元/股的价格买进的小非，难道不面临兴奋猝死的危险？当中国平安以33.8元发行上市的时候，很多小非可能想，要是以这个价格抛售就好了，可是随着平安股价的不断上涨，这些小非的心理预期肯定会不断提高。当涨到100元的时候，恐怕没有一个小非会愿意以33.8的价格抛售。就这样，大小非的减持预期大大提高。
但股市的快速下跌，基本不给大小非以最高价减持的机会。当股价不断下跌时，大小非也在不断调低减持的心理价位，但基本上这种心理预期一直高于市价，于是真正减持的并不算多。
虽然普通投资者目前手中的股票舍不得抛，其实大小非相对于之前的最高价，也有点舍不得抛，这就达到了双方在市场中的一个平衡。
其实这两年的牛市行情中赚钱的资金，真正大规模撤离的并不会太多。如果我不能投资于港股的话，可能还会在A股市场里神遛。这就是说，目前这种状况，以及形成这种状况的惨跌，其实是普通投资者被大小非掠夺最少的最佳方式，也是大小非套现额最少的方式。
2、消灭流动性、套住国际热钱
去年股市上演最后的疯狂的时候，我心里非常疑惑，但我在博客中的如下两篇文章中猜测，可能是国家用这次方式消灭一部分流动性：
刘明康误解了中国股市
挽救股市的唯一办法
去年的时候，国内的一些热钱上窜下跳，在股市和楼市中发烧，恨不得把股票和房子的价格炒到天上去再卖给猪八戒，正好股市的下跌可以消灭这些钱。
另外，部分国际热钱通过各种渠道涌入中国，部分就进入了中国股市，如果等这些钱主动撤出，就非常麻烦。而股市几乎没有反弹的下跌，同样可以套住这部分资金，让它们进退两难：如果就此出局，之前的大多数盈利就化为乌有，如果不出局，有可能继续损失。
对于普通投资者，不用想这么多。彼得.林奇说自己每年关注宏观经济的时间只有10多分钟。显然，市场再景气，也有企业亏损，市场再不景气，也有企业赚钱，这种企业，林奇更将其称为沙漠之花。关键还是投资者买的股票的质地如此，除非买的是以指数基金为首的基金。
拿大小非来说，对于一些烂公司，也许在香港只能以几分钱的价格成交，大陆却是几元钱，那这些小非自然要快速抛售，大捞一把，这可能是最好的套现机会。就象一个相声《钓鱼》中，高音培用天津话说的一句台词“我可赶上这一波了”，这些烂公司的大小非怎么可能在数年后对宋祖德说：“曾经有一个高价套现的机会摆在我的面前，我没有珍惜……如果再有一次机会，我想卖100万股”。而一些好公司的大小非，他们就算套现，也是一小部分，否则他们套现后，难道去存银行吃利息？价值决定价格，供求关系对价格有影响，这是股市中的根本规律，一些好公司，即使在熊市中股价下跌，早晚也会迎来高价。01-05年的大熊市，其实比这次的熊市跌得还要惨，但当时仍有几十只股票不断创出新高。所不同的是，当时下跌长达四五年，这次下跌不到一年，所以目前是泥沙俱下，珍珠和狗屎一起往下掉，但早晚珍珠会被捡走，而狗屎上面会继续有新的狗屎压上去。
去年股市形式一片大好时，我反复讲，真正能赚大钱的时候，其实是没有人敢买的时候。目前就没有多少人敢买，问题这时候有人敢赚钱吗？听起来很可笑吧，“敢赚钱”。不过提醒的是，这不是鼓励买进。不懂的人最好永远不要买。
其实房产也是一样的，有不少人问我目前房子能不能买，自己去看看目前还有没有人买房，身边有没有人想买房，如果这样的人很少，可能就差不多了，不过这时一定是房价下跌一半以后，一定是起码在2011年之后。
有人问我中小城市的房价会不会不象大城市那样跌得多，其实中小城市的房价下跌幅度会比大城市更大。大城市起码有大量的租房需求，租金收入可以让部分业主不降价抛售，而一些县级市，有多少人会租房住？
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