[观察]9月新基金扎堆发行 期待“量变引起质变”

【编辑周记】新基金扎堆发行 期待“量变引起质变”

　　新基金在9月份将再次进入密集发行期，一度沉寂的基金发行市场或将回暖。据统计，目前已获批但还没发行的基金已达13只，包括7只股票基金，6只债券基金。其中，今年4月就获批的有两只基金，6月份获批的有4只基金，7月份宣布获批的有4只基金，其余都是在8月初宣布获批。而在目前销售的7只基金中，除了刚刚展开发行的上述3只基金，另外4只从8月延续到9月发行的基金中，有3只是债券型基金。

   基金作为市场资金的造血机器，9月扎堆发行，是否嗅出了A股市场即将回暖的迹象？依赖发行新基金的方式来扩充机构投资者队伍，能否达到稳定市场甚至推动大盘反弹预期效果呢？

　　9月基金扎堆发行，或许机构嗅出了些许市场即将回暖的迹象。国联安总经理许小松如是说：“越是在市场困难时越应该推出股票型基金，虽然现在推出的股票型基金的规模会相对较小，营销成本也相对较高，但这时推股票型基金为投资者赚钱的概率会比较大。”

　　有分析人士指出，多只基金选择在9月份进入发行期，或许说明对目前市场的认可，而部分基金“批而不发”或许仍在等待更好的建仓时机。如果这些“批而未发”的新基金在9、10月份集中发行，显然将给近期跌跌不休的股市带来正面影响。

　　尽管新发基金数量不断增加，但可怜的规模相对于目前跌跌不休的大盘，实在难以有实质性功效。数据显示，截至8月19日，今年共53只新基金结束募集，募集规模达1099.23亿元，平均每只募集20.74亿元。 随着A股的下跌，新基金发行规模也一路走低。统计显示，7月新成立的8只新基金全为偏股型基金，单只平均募集资金已跌至5.59亿元，创2006年来的新低。与6月平均募资12.58亿元的规模相比，7月的发行规模缩水55.6%。而本月宣告成立的金元比联成长动力，仅募集3.74亿元。

    基金开户数数据表明，基金投资者的支持力量非常有限。根据中国证券登记结算公司的最新统计，8月份基金新增开户数为74086户，比7月的88056户下跌了16%。这已是继7月份基金新开户数首次低于10万户，创出23个月新低后，基金新增开户数继续探底。但值得注意的是，虽然8月基金新开户数持续走低，但在该月的4周内，却显示出开户数逐周递增的态势。

　 全景网独家网络调查也表明：依靠发行基金来扩充机构投资者队伍，多数投资者认为一己之力，难以达到稳定市场的预期效果。72.62%的受访者认为不能稳定市场，机构投资者单一，一己之力难以力挽狂澜；仅有21.67%的受访者认为能稳定市场，应该提高基金实力，引导机构投资者稳定市场；5.7%的投资者对此表示不清楚。但新基金集中发行，机构先知先觉，意味着市场即将企稳回升，这得到65.4%受访者的认可。

    尽管如此，我们仍然期待新基金的发行能“量变引起质变”。大盘经过近一年的调整，沪指从6000点之上，跌至2000点附近，缩水幅度约2/3。随着认可投资价值的长线投资者逐步增多，借助新基金“抄底”者也将逐渐累加，假以时日，基金市场回暖相信是可以预期的。而且，基金市场与股市相辅相成，更多的维稳因素有望促进基金市场的再次活跃。

（全景网/基金频道 黄昉）

【一周要闻热点回顾】

   [专题]管理费逆势飙升 基金公司弱市暴利依旧 

　　尽管2008年上半年股市波动巨大，但这显然尚未对基金管理公司经营收益构成冲击。来自上市公司半年报的相关信息显示，12家披露经营数据的基金管理公司，2008年上半年整体完成了15.02亿元的净利润，平均每家公司1.25亿元，达到去年全年水平的54%，经营上可谓“时间过半、盈利亦过半”。

   据悉，基金管理公司利润表现良好的主要原因是基金公司收入维持了去年的良好势头。初步统计显示，可比的7家基金管理公司(广发基金、长盛基金、银华基金、招商基金、长信基金、诺德基金、东方基金)的上半年业务收入已经占到了去年全年收入的58%，这个数字明显优于基金公司的盈利情况。

    [观察]部分基民不舍不弃 借基金抄底首选指数型  

    2008年基金半年报于8月29日全部披露完毕。据天相统计，59家基金公司旗下364只基金今年上半年净亏损1.08万亿元，创出历史同期的最高亏损纪录。全景基金频道即日推出了基民投资情绪调查，截止2008年9月1日14点整，共有477名网友参与投票。结果显示：面对巨亏，八成基民对基金上半年表现不满意；不过另有部分基民表示理解基金；仅有一成基民表示将“不舍不弃，加注投资。”同时三成基民表示借基金抄底A股将首选指数基金。

   [独家]险资抛售社保基金接盘 封基现战略建仓机会 

　　社保基金成为接盘的生力军，截止2008年中期，社保基金持有量由07年末的11.12亿份增加到26.49亿份，增加比例超过100%，虽然持有的比例仅占整体规模的3.92%，相比保险公司26.41%的比例仍是非常小的份额，但是罕有的增仓幅度超过100%，显示社保基金坚定看好封闭式基金的未来走势。 市场人士分析，封闭式基金之所以受到社保基金的青睐，其不断扩大的折价率在弱市当中的风险缓冲效应无疑是主要因素。

    发布XBRL标引规范 证监会力促基金提高信披质量 

    中国证监会9月1日发布了《基金信息披露XBRL标引规范》和《基金信息披露XBRL模板第1号<季度报告>》，这标志着XBRL（可扩展商业报告语言）在基金业信息披露的应用取得了实质性进展。业内人士表示，此举能提高基金信息的使用效率，进一步提升基金业规范运作的水平，并推动基金信息披露和相关信息服务规范、有序地发展。

    基金网上交易需过“风险测评”关 嵌入测评软件

     国泰基金公司近日在其网上直销系统中嵌入了风险测试软件，这是落实基金销售适用性原则的一项必然举措。据不完全统计，还有多家基金公司在9月之前新添投资者风险测评平台，以供投资者了解自己的风险承受能力，从而选择适合自己的基金产品。 业内人士表示，相对基金公司在网站首页设置的测评系统，在直销系统中嵌入测评软件才具有更强的强制性。部分基金公司选择在网上直销系统中嵌入测评软件。

    基金公司产品设计瞄准股指期货 正开展相关培训 

　  随着股指不断下探新低，市场对A股适时推出股指期货、融资融券等衍生业务也抱以更多的期待。记者了解到，目前不少基金公司在对新产品的设计中，均增加了股指期货部分，一些基金公司正在开展相关培训。

    社保基金入市比例将提高 推动养老保险基金入市 

　  9月2日，央行主管的《中国金融》发表了中国证券监督管理委员会主席尚福林的署名文章称，下半年及今后一段时间，证监会将全力以赴做好维护资本市场稳定的工作，努力提高保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例。据了解，目前我国保险业入市比例仅为10%，如果将这一比例提升5个百分点，那么资产总额为3万亿元的保险业将为股市注入1500亿元的“活水”。而规模超万亿的社保基金入市比例提高也将为市场带来大量的资金。

    央行副行长刘士余：出台政策鼓励规范私募基金发展 

　　在近日召开的全国地方金融第十二次论坛上，中国人民银行副行长刘士余介绍说，今后我国将努力推动金融机构信贷评价、金融风险保险等方面的工作,还将出台政策鼓励、规范私募基金发展，同时加快创业板的推出。此外，我国将出台政策鼓励、规范私募基金发展，同时加快创业板的推出，以资本市场支持中小企业发展，并带动银行对中小企业的信贷支持。

    IMF初定规则 主权财富基金投资步入阳光地带 

　　经过近四个月的讨论和准备，全球20多家主要主权财富基金组织终于在国际货币基金组织（IMF）的框架下达成了一份投资准则草案，后者将在10月份提交IMF秋季年会审议。业内人士指出，对于规模近3万亿美元且仍在快速增长的主权基金行业而言，这份全球通行准则的出台，无疑有助于规范这些“大鳄”投资人的投资行为，同时帮助降低投资商业和政治风险，使得这一影响力日增的行业日益步入阳光地带。

    自购屡买屡套基金公司选择坚守 今年增持力度大

 　　今年以来，虽然基金销售清淡，但仍有许多基金公司对旗下基金进行了相当数量的增持。有关数据显示，受市场大幅调整影响，这些基金公司目前已陷入大面积被套的局面。天相数据统计显示，基金公司2007年末共持有债券型基金10.2亿份，至2008年6月底增持至13.6亿份，增幅达32.9%。数据表明，基金公司对旗下自购基金有一定的结构调整，出现“有增有减”情况，而新增自购的股票型基金多为新发基金。

   积极增持 QFII初显做多迹象大举吸纳水泥股 

　 根据上市公司半年报数据统计，在2008年6月30日，剔除恒生银行持有的兴业银行限售股解冻部分，QFII持股总数为130816.79万股，比2008年3月30日的86065.79万股，增加了44751.00万股，增加的比例为52.00%。QFII一改此前连续4个季度的减仓趋势，显示对第三季度的行情持乐观态度，但持股市值仍为2006年二季度以来的最低水平。

   （编者注：摘录或评论仅代表个人偏向，与作者所在的单位无关，仅供朋友交流参考，也并非投资建议，阅者受此影响所作的任何投资决策，风险自负！全景网基金频道编辑 黄昉 2008年9月5日）

    （全景网/基金频道 黄昉 包莹 整理）

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