一周基金风云榜(9.1-9.5)

　　“金九”来临并未给股市带来新的气象，虽然投资者依旧很期待管理层的实质利好政策降临，以及由此带来“后奥运行情”，但是股市的走势却不得轻松。本周市场围绕2200-2300区间震荡整理，两市股指再创历史新低，市场成交量已经连续萎缩不足500亿。两市基本处于普跌行情，无明显热点板块。与此同时，全球经济放缓继续拖累主要股市，尤其是美国经济的持续低迷，国际油价的再度下滑，世界各大股指本周跌多涨少。

　　本周债券市场继续走强，两大债券指数再次收高，其中国债指数本周上涨0.22，涨幅0.19%，企债指数上涨0.53，涨幅0.44%。股软债强成为弱市下的一种习惯，投资谨慎求稳继续成为市场主基调。

　　本周基金市场旧势难改，两市封闭式基金指数应声下跌，但是跌幅明显减缓。开放式基金市场中，股票基金依旧大面积亏损，而受债市的持续走高，债券基金收益继续上升，而偏债混和、保本等相关基金整体跌幅较小。

　　一周绩优基金前三点评

　　受本周市场震荡走低影响，本周新基金继续排在一周业绩榜的前列，占据10席，除了信诚蓝筹、信达配置、万家双引擎正收益，其他新基金保持不动或者较小的跌幅。今年周度收益中新基金总会在市场普跌行情中位于前列，而在小波段反弹期间中又被打回末尾，这主要是相对低位的建仓优势使然，因此在周度点评中对此类基金依旧不作点评，点评基金以可参考的老基金为主。本周点评业绩前三的老基金分别是：盛利配置 、红利ETF、荷银预算。

　　盛利配置：延续保守配置

　　在市场普跌的行情中，低仓位是降低基金风险的有效策略，从近期市场来看，仓位较低的配置型基金表现出明显的优势。该基金股债配置的基准比例大致是35：65，是类似保本型基金的产品设计。而从股票组合来看，持股规模偏向中盘成长股，因此较低的仓位和保守的配置，以及持股风格与市场契合是该基金相对抗跌的主要原因所在。本周受益于较高的债券配置比例基金净值跌幅较小，从而也避免了高股票仓位带来的风险。

　　红利ETF：红利指数下跌趋缓

　　受上市公司分红制度改革带来的利好预期，前期跌幅较大的红利成份股，本周未出现大幅下跌。而上证红利指数本周跌幅远远小于其他成分指数跌幅，周度跌幅-2.79%，与同期50指数-6.58%的跌幅，180指数-7.45%的跌幅相比小了很多。受此影响，本周红利ETF勉强列入收益前列。

　　荷银预算：低风险配置型基金

　　荷银预算应该也算的上我们周度绩优业绩榜上的红人，而基金的业绩很大程度上决定于基金在股债方面的均衡情况。从投资特点来看,荷银预算基金是一只投资倾向保守的配置混合型基金，股票配置比例长期低于配置型基金平均水平。而除了仓位因素外，90%以上的国债高配恰恰是本周基金位列业绩榜前三的主要原因，其中普跌行情下不敌盛利配置基金，主要在于荷银预算在货币资产以及股票资产比例配配置略高。

　　一周绩差基金后三点评：

　　本周绩差基金和上周变化不大，前三分别是中小板、大摩基础、融通领先。

　　中小板ETF：中小盘市场仍然走弱

　　受深圳市场本周的深度下跌影响，中小盘指数基金周度跌幅8.78%，创成分指数最大跌幅。高仓位、积极投资是基金高风险的根源，而近一月来中小盘个股的集体补跌则使得该指数再次领跌股市。受此影响，中小板ETF连续位列跌幅榜首位。

　　大摩基础：煤炭股重挫继续拖累净值

　　大摩基础即原巨田资源基金，该基金是以资源偏向性配置为主要投资特点的基金。由于对资源行业的偏重，使得该基金具有板块行情的特征。大摩基础重配采掘能源行业，集中配置煤炭股。受油价下跌，煤炭价格影响，近期煤炭股一直在大幅补跌。本周资源能源行业以-8.55%板块跌幅列首位，重累大摩基础。资源型行业的强周期性使得大摩基础经常陷入困局，也加大了熊市下基金的业绩风险，除非结构转型，大摩基础很难取得较优成绩。

　　融通领先：风格灵活的中盘基金

　　融通领先是只中等规模的股票基金。投资风格稳健中偏积极。积极的操作风格使得基金在本轮调整以来十分被动，业绩下滑明显。今年以来，基金加大对重点增配金融、金属，同时重点持有采掘、食品饮料行业，而本周食品消费类板块的大幅补跌拖累业绩，80%的高仓位也一定程度上加大了基金风险。

　　附表：一周基金收益前三赢家与后三输家

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