基金仓位略有回升 仍难影响市场格局

　　基金仓位一周点评：

　　股票型基金前15位和后15位

　　偏股混合型前10位和后10位

　　配置混合型前5位和后5位

　　债券型前3位和后3位

　　偏股基金一周收益排名前20位（8.29-9.4）

　　偏股基金一周收益排名后20位（8.29-9.4）

　　徳圣基金研究中心

　　(1) 本周股市再现盘整后下跌的惯性。A股市场没有出现利好因素，受到全球股市下跌的影响，本周股市节节败退。前期企稳的金融股重新下跌，采掘业等基金重仓板块继续重挫，全市场在缩量下跌中几无亮色。从基金仓位变化情况来看，本周基金仓位有所回升；但考虑到近几周仓位的变化情况，属于结构性调整的可能性大。在市场环境没有显著变化的情况下，基金无所作为仍将持续。

　　(2) 9月4日仓位测算数据显示，偏股类型基金平均仓位继续在低位下探。股票型基金平均仓位为65.96%，相比前周回升1.63%；偏股混合型基金平均仓位为58.82%，相比前周回升2.06%；配置混合型基金平均仓位47.67%，相比前周回升1.47%。其他类型基金仓位也均有所回升：转债混合基金平均仓位33.07%，回升0.69%，偏债混合基金平均仓位14.72%，回升2.82%，保本基金平均仓位4.58%，回升0.15%。本周基金仓位回升幅度与上周基金仓位下降幅度基本相当；两周内基金仓位水平没有显著变化。

　　(3) 本周多数基金仓位小幅回升。仓位增加2%以上的基金有134只，其中21只基金仓位上升5%以上。在减仓方向，本周仓位降幅超过2%的基金有25只，其中3只基金仓位下降5%以上。增减仓基金的数量和幅度与上周相比恰好相反。

　　(4) 本周基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)数量占比略微回升至6.99%，仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比微升7.72%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比大幅回升9%至38.24%；仓位较轻或轻仓基金占比则显著下降11%至47.06%。

　　(5) 从单个基金角度看，仓位变化的模式仍然保持着近期仓位变化的特点，即二线基金相对积极，而一线基金始终谨慎。本周仓位回升比较明显的大多是轻仓基金；减仓较明显的也有轻仓基金。这说明虽然总体偏向谨慎，但分歧仍在。虽然近两周来基金平均仓位水平几无变化，但同期股市下跌明显，说明整体上基金有少量的净买入。

　　(6) 在股市成交持续低迷的背景下，虽然基金有少量的净买入，但这对市场格局也起不到什么作用。正如近几周一贯的分析，目前基金已并非市场主角；不是卖出主力，也不会转向战略性加仓，少量的净买入要么是微调结构，要么是试探性谨慎加仓。但在信心极度低迷，利好虚无缥缈，而利空因素则仍不见底的市场环境下，股市几乎没有绝对安全的行业和板块；因此基金做结构调整也难以短期见效，试探性买入更是小心翼翼。这种情况决定基金无所作为的局面仍将延续。

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