阳光私募继续胜出公募一筹

　　——中国阳光私募基金排行榜(7~8月)评点

　　■ 红周刊特约作者 张师丞

　　近日，由第一财经研究院制作的“一财?中国阳光私募排行榜”7~8月榜单又发布了，收录了15家信托公司的132个阳光私募产品，所有的样本都是在信托平台上发布、有连续业绩展示的证券私募产品。

　　我们在这次榜单发布中加入了经纪券商的评价内容，以窥私募基金对于证券公司需要怎样的服务？喜欢在哪些证券公司做交易？这些原因对于普通投资者有怎样的借鉴？等等。

　　私募战胜公募成近阶段常态

　　在这次统计的7~8月份，中国股市基本呈现单边下降的走势。7月下半个月还是延续所谓的俯卧撑行情，到了8月北京奥运会召开前夕，就开始大幅杀跌，之后基本一路下行。事实上，到了8月，市场对于通货膨胀的担忧，已经明显地转换为对经济增长速度的担心，国家政策也很快地从收缩货币转为有保有压。在这个大背景下，证券市场敏感地预知到这种变化。

　　平心而论，在这轮行情中，公募基金总体看法还是偏空的，但是其仓位调整受到基金契约的影响，灵活性还是不及私募基金，所以，本次榜单选取的私募产品的平均业绩回报率还是要优于同期的公募产品。

　　据统计，本次取值月度上证综指的跌幅为11.83%，同期193只股票型公募基金的平均单位净值回报率为-10.42%，其中，单位净值增长率低于-10%的股票型公募基金有110家，占比达56.99%；只有博时特许价值基金1家取得了净值收益的正回报，占比达0.52%，其收益率为0.1%。

　　比较同期具有可比观察数据、资料齐全的132只阳光私募基金产品的单位净值平均回报率为-3.89%，相对大盘，平均领先7.94个点，跑赢公募基金6.53个点。其中，取得净值正回报的阳光私募产品有15只，占比11.36%。可见，在本月业绩盘点中，一方面公募基金和私募基金双双跑赢大盘，亏损率都小于大盘，另一方面，阳光私募基金产品以强于同期股票型公募6.53%的优势胜出。

　　该榜单从5月诞生以来至今，几乎每个月当中，私募基金相对于同期公募基金业绩的平均水平都要好一些，在可以看到的未来，估计私募基金的这种优势应该能够延续下去，尤其是其中一些优质的私募基金已经脱颖而出，值得投资者继续关注。

　　最好与最差净值差一倍

　　7~8月月榜的头筹被中融信托平台上的华夏2号和华夏3号摘得。华夏2号和华夏3号均是富舟投资顾问有限公司旗下的阳光私募产品。华夏2号的成立时间为2007年12月，此次因领先大盘16.24%而荣获第一；华夏3号的成立时间为2008年1月，以跑赢大盘13.58%的优势名列第二。有趣的是，华夏2号和华夏3号的操作风格也极其类似，8月份取值日的单位净值分别是0.968元和0.9744元，足见自成立以来这两个产品的仓位控制到位，筹码锁定良好，以及基金管理人的冷静判断和抵御市场干扰的能力较为超常。

　　获得7~8月月度榜第三名的是云南信托平台上的中国龙2期，该产品成立于2008年5月，此次以11.97%的相对增长率名列季军。

　　与前几期榜单相比，本期榜单比较突出的看点就是中融信托平台上的几家阳光私募产品排名靠前，并且筹码锁定良好。除了分获第一、第二名的华夏2号和华夏3号，第5名的未尔弗1期、第16名的华夏4号也是中融信托旗下的产品。相对来说，中融信托旗下的投资公司在抵御市场风险、控制持仓比例方面能力较强，较大程度上保护了投资者的利益。

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