QFII反常举动引发三大猜想 散户节前最后一天操作指南
发表日期:2008-09-26 08:54 来源:7 关注指数： 资金入场 A股再现放量普涨央企连续增持，交易所为大股东增持"开绿灯"，准备金率下调……诸多利好激发A股市场做多热情，昨日收盘上证综指上涨80点，成功突破30日均线，盘中再创阶段新高，市场再现放量普涨的喜人景象。
昨日早盘，上证综指微幅低开后迅速向上，盘中最高探至2333.28点，随后权重股抛压明显，两市出现回落。深成指最高为7463.57点。收盘上证综指报2297.50点，涨3.61%，深成指报7376.84点，涨4.11%；沪市成交867.06亿元，深市成交328.88亿元，两市合计成交超过1100亿元，较前一天猛增400多亿元。
板块方面，券商板块受到融资融券将推出的消息刺激，大幅上涨9％，稳居板块涨幅榜第一位。与此同时，钢铁、房地产、农业、煤炭石油等板块均涨幅居前。
个股方面，两市出现普涨，上涨个股超过1400家，央企增持概念在昨日表现突出。权重股中信证券、万科A、中国神华、国电电力等涨幅均在5％以上，两市涨停个股达到30只。分析人士表示，30日均线是中期行情的重要趋势线，昨日沪市在权重股带领下放量站上30日均线，显示一个比较明确的中期上升趋势，或者至少要在30日均线附近稳定一段时间，个股会相对活跃，波段性机会相应增多。
对于节前最后一个交易日的大盘走势，分析师陆俊龙认为，现在长线主力依然看空，短线主力近日构成温和放量。因为5日量已经大于10日量。KDJ的J值还未到高点，也就是还有继续上冲的技术支持，MACD值也是温和放大，这些都是技术上的积极信号，再加上近期诸多利好消息，以及市场对节后行情的普遍预期，今日大盘继续走红的概率比较大。（北京商报 记者 王健杰）#p#副标题#e# 5天捞回2.4万亿市值 平均每天上涨88点
"证券交易印花税单边征收、汇金公司购入三大行股票、国资委表态支持央企回购"，距离三大政策利好从天而降已经过去了7天，沉浸在反弹喜悦中的投资者们也许已经忘记，就在一周前，他们还在低迷的股市中忍受煎熬。
从9月18日的盘中最低点1802.33点，到昨天盘中最高点2333.28点，A股最大反弹点位达到530.95点，最大涨幅29.56％！平均每天上涨88点，这是在救市光环笼罩下的A股这一周来创下的奇迹。
●平均每天上涨88点
其实，就在9月18日当天，交易所数据显示，A股市场总市值仅为12.3万亿元，同时，两市A股加权平均股价降至6.67元。而在去年10月份的牛市顶点时，A股总市值约为34万亿元，平均股价约为20元。当两市总市值大幅缩水22万亿元后，三大政策利好集中亮相，A股市场也一举扭转颓势。
上海财汇信息的数据显示，至昨天收盘，A股总市值已经回升至14.7万亿元，较7天前的12.3万亿元回升了2.4万亿元。两市平均股价为7.68元，较此前的6.67元平均上涨约15％。分析人士表示，此前A股持续下跌，已经与挤泡沫无关，更多的是市场信心丧失的结果。如今总市值和平均股价双双回升，则显示出A股市场投资者的信心正在逐步恢复。
●15只股票反弹超过30％
"只有出现了赚钱效应，市场才能够真正活跃。"昨天，某证券营业部负责人对记者表示，大批股票持续反弹，特别是一些股票连续涨停的走势确实让一部分投资者跃跃欲试。该负责人称，这一周来，来营业部交易的投资者明显增多，营业部的交易量比过去半个月还要多。
而数据显示，从9月18日收盘到昨天，两市约有15只股票涨幅超过30％。三元股份（600429）（600429）甚至出现了连续6天涨停的罕见强势。此外，沪深两市有81只股票6天的累计涨幅超过20％。分析师提醒投资者，虽然利好效应刺激了A股连续走好，但经验显示，当一部分股票短期累计涨幅巨大时，后市调整的风险也将增大。
●28家大股东增持
在三大利好中，汇金公司买股票和国资委鼓励央企回购股份是这几天市场关注的焦点。从中国石油（601857）（601857）的6000万股，到汇金公司增持三大行600万股，再到中国联通（600050）(600050)获联通集团增持近5000万股，一周来，A股市场上骤然刮起"大股东增持潮"。据记者初步统计，从9月19日到昨天的5个交易日，已经有28家上市公司发布了大股东增持公告。
28家公司共增持A股约1.5亿股，以增持当日的收盘价估算，28家公司的大股东们共为A股市场带来新增资金12.68亿元。12.68亿元虽然看似杯水车薪，但大股东们进场增持的意愿让市场看到了希望。因为就在一周、甚至一个月前，低迷的A股市场还在饱受限售股股东解禁后的减持之痛。
摩根大通日前发布的研究报告称，一直以来，有关方面考虑的都是出售国有公司股份或将其国有股份上市，如今，国有企业首次购回其自身公司的股份，这将有利于平衡限售股"解禁"带来的市场冲击。
晨报记者 王洁/文 耿争/制表
一周上涨30％以上的股票
代码 简称 5天涨幅 昨收盘
600429 三元股份 61.27％ 5.59元
600489 中金黄金（600489） 46.42％ 35.19元
600107 美尔雅（600107） 46.30％ 9.69元
600348 国阳新能（600348） 45.21％ 12.31元
000545 吉林制药（000545） 45.03％ 12.05元
000809 中汇医药（000809） 43.73％ 8.53元
601099 太平洋（601099） 42.65％ 21.98元
600128 弘业股份（600128） 35.00％ 14.3元
600395 盘江股份（600395） 33.23％ 13.08元
600111 包钢稀土（600111） 33.01％ 11.08元
601009 南京银行（601009） 32.29％ 9.93元
601001 大同煤业（601001） 31.08％ 16.51元
601699 潞安环能（601699） 30.62％ 17.23元
600251 冠农股份（600251） 30.46％ 33.79元
600547 山东黄金（600547） 30.04％ 38.23元
融资融券进入最后冲刺
A股上探2300点
晨报讯（记者 王洁）如果说前几天A股大涨是受三大利好消息的直接刺激，那么，昨天A股的红盘报收则要"归功"于利好传闻的"忽悠"。经过短暂休整之后，昨天A股再次迎来大涨。沪市大盘最高见2333.28点，收于2297.5点，上涨80.69点，涨幅为3.64％。深成指则收于7374.83点，上涨293.39点，涨幅为4.11％。两市成交额继续保持上千亿元。
昨天，最吸引眼球的板块要数券商股。9点53分，券商股领军人物中信证券（600030）（600030）突然飙升，仅十几分钟，该股便冲上了23.08元的涨停板。在其带领下，券商板块昨天全部飘红。此外，权重股宝钢股份（600019）（600019）、中国神华（601088）（601088）、中国铝业（601600）（601600）等涨幅均在5％以上。
券商股的异动缘于融资融券业务进入最后冲刺的传闻。昨天有媒体报道称，上证所日前召集了各券商融资融券部门负责人紧急商讨。此外，市场还有传闻称，"T 0试点"极可能配合融资融券一齐推出，推出的时间应是"十一"长假过后。
"融资就是向市场注入做多动能，可以称为典型的'救市'措施。"昨天，有分析师表示，在三大救市政策后，市场需要其他利好刺激投资者情绪，而融资融券正是市场长期呼唤的利好。此外，由于融资融券的标的股将是蓝筹股，这也会提升蓝筹股的估值。昨天，上证50指数就大涨72.69点，4.19％的涨幅远超过两市大盘涨幅。 (北京晨报)#p#副标题#e# 利好频出多头欲重拾河山
从总体上看，10月份大盘将走出反复震荡、小幅上升行情，投资者不宜追涨，逢低可分批建仓。
昨日，大盘在融资融券和管理层缩短大股东增持"窗口期"等利好消息刺激下放量大涨80点。接受记者采访的有关人士认为，融资融券尚处于朦胧状态，市场对其的反应只是一种对利好的预期而已，而国庆大假过后的市场走势会受多方面因素的影响。
融资融券加剧股价波动
西南证券研发中心副总经理王剑辉认为，融资融券对市场的利好作用将体现在以下几个方面：一是提升市场交易的活跃程度。因为引入了"做空"机制，给投资者增加了操作机会；二是对券商来说增加了商机；二是入选融资融券的上市公司，将成为市场的标杆。但就目前而言，这一利好只是传闻而已。退一步说，即使实施了融资融券，也只是部分券商及部分投资者才能分享这一利好。因为融资融券对试点的券商有净资本及净资产方面的要求，对投资者也有入市资金方面的要求。同时，个股入选也是有要求的，一般是指标股，如沪深300指数中的个股。
富国基金首席宏观分析师张宏波说，有传闻称证监会日前召集部分券商负责人开会专门研究融资融券问题，但是能否出台，何时出台等都是一个未知数。融资融券已经说了一、两年，但至今仍是"只闻楼梯响，不见人下来"，这次是否也依然如故？股市上的假消息太多，不排除此次又是庄家以此为由拉高出货。因此，对其应冷静分析，而且即使该消息属实，何时实施仍是一个悬念，估计不是几天时间就能出来的。"还应该清楚的一点是，融资融券只是一种操作工具，并不会使个股的投资价值发生变化，只能加剧股价波动。"张宏波表示。
节后大盘有望小幅走高
张宏波说，进入10月份，股市可能受制于以下因素：一是国内宏观经济基本面。10月中旬公布的宏观数据可能引起宏观调控政策的变化，如果CPI和PPI双双回落，可能会引发进一步下调存款准备金率和贷款利率，但如果存款利率仍不相应下调，那么，银行类个股将受到负面影响；二是美国金融危机对我国经济的影响。美国政府准备拿出7000亿美元救市，但遭到了美国122位经济学家的联名反对，这又产生了新的悬念。如果7000亿美元救市计划部分或者全部泡汤，将会带来严重后果，对中国股市也会产生一定不利影响；三是目前584家上市公司预告的3季度业绩尚可，但市场业绩预告往往是先出绩优的，后出绩差的，因此，不少上市公司业绩将比2季度差一些。同时，10月份"大小非"解禁数量将比9月上升60%，这也将给市场上行形成一定压力。此外，虽然管理层鼓励大股东增持，但目前真正实施了增持行为的上市公司大股东只是少数。因此，从总体上看，10月份的行情将是一个反复震荡，小幅上升行情，其投资机会是结构性的，建议关注电力、医药板块，同时对央企重组、增持题材也不妨予以重点关注。
王剑辉则认为管理层缩短大股东增持股份"窗口期"是一个比较积极的信号。客观地讲，中国股市是一个资金推动型的股市，虽然目前民间资金较多，但由于股市"赚钱效应"的缺失，使股市上的资金显得供不应求。而鼓励大股东增持、上市公司回购股份等措施，对解决市场供需不平衡的问题，将起到不小的作用。他表示，对于10月份的股市操作，建议投资者不要追涨，可以逢低分批建仓，当大盘涨至2300点以上时，应该逢高减磅。"建议关注银行、券商、地产、内需等板块。"(四川金融投资报 记者 杨成万)#p#副标题#e# 后市反弹将向纵深发展
多头信心日增 融资融券概念股活跃
周四，承接上一交易日涨势，沪深两市大幅高开，券商板块一马当先，逐浪走高，没一会儿，中信证券就撞上涨停。随后整个金融银行板块纷纷跟进，股指再次被奋力推高。最后沪指报收2297.50点，上涨80.69点，涨幅达3.64%。成交量再次放出。
盘口显示：早盘地产板块放量拉升，板块涨幅以4.99%居前。其中，万科A一度封上涨停，保利地产、金融街、招商地产、金地集团等权重股涨幅也逾7%；受融资融券传言的影响，券商股表现抢眼，同时该板块的走强也扩散到参股券商个股,如兰生、两面针、雅戈尔等个股也涨势喜人；信托板块也全面走强；航天航空股因前几天的爆炒呈现一定的疲态。此外，下跌个股形成板块的除医药股外并不多。总体上，周四沪深两市的上涨并没有过多依靠指标股的走强，市场普涨迹象十分明显。
消息面上：为进一步规范上市公司股东及其一致行动人增持上市公司股份行为，沪深交易所日前对《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》进行了修订，并自即日起开始执行。其中"上市公司定期报告公告前30日内"不得增持的时间将进一步缩短到10日。这被认为放宽相关股东增持上市公司股份敏感期限制，此举将进一步鼓励大股东的增持行为。
周四的盘口显示，增持和回购概念正成为市场追逐的对象。有媒体透露：日前上交所召集了沪上各家券商融资融券和风控部门的负责人紧急商议，就融资融券实施方案进行递交前最后的修改，交易所相关法律部、交易部、研究部等负责人均列席。据可以证实的消息，在融资融券首批试点券商中，中信证券已赫然在列。融资融券一直是市场呼唤出台的政策之一，但投资者一定要清醒，融资融券并不是一个单纯利好，用得好是利好，用得不好则是利空。融资融券虽然是把双刃剑，但在目前市场处于较低点位推出，相信还是会有不少大胆投资者愿意去尝试一下的。笔者倒有一个建议，如果管理层先推出融资措施，市场也许会备受鼓舞，因为融资等于是向市场注入更多的资金，这算是一个真正的利好。
分析人士指出：近期沪深两市不时产生较大震荡幅度，这是反弹初期的必然现象。投资者可参考金融银行股和中国石油等央企增持回购股的具体走向把握反弹趋势，只要这两个板块不熄火，市场短期走向的风向标就会向多头倾斜，投资者即可继续积极操作。（新闻晨报刊 记者 韩益忠）#p#副标题#e# 宝钢轮值 反弹力度超"4·24"
今天9月行情收官，上证综指探底回升，不过截至昨日9月仍下跌4.17% 早报见习记者 黄敬亮 图 刘建平 制图
政府的信用这次用真金白银买单。自上周四三大救市政策出台后，每个交易日都有权重股挺身而出维稳，昨天的"值日生"显然轮到了宝钢股份。在宝钢股份、中国石化等权重股带领下，上证综指盘中上攻至2300点之上，尾盘虽有回落，收盘仍然站在30日均线之上。
统计显示，本周前两日机构资金净流入高达137亿元，在资金大举入市的推动下，由三大利好推动的本轮反弹（9月18日开始）幅度最高已达29.45%，高于4月24日降低印花税时26.58%的反弹幅度。
权重股轮流"做东"
昨日早盘虽然小幅低开，但仅仅在小幅下探至2211.45点后，就在以中信证券为龙头的券商股牵引下，迅速走强。随着央企增持程序化，以及融资融券利好消息传出，市场做多底气充沛，托举A股拾级走高，最高一度收复2300整数点，摸至2333.28点。但午后，获利资金在节前了结思路的指引下依然有所涌出。上证综指涨幅最终被缩窄，收于2294.50点，上涨3.64%；深证成指上涨4.14%。两市成交再次回到千亿以上，共计成交1200.88亿元。
至昨日收盘，上周三大利好刺激之下的反弹幅度最高已达29.45%，按照昨日收盘点位算，幅度也有27.47%，已经高于上次4月24日降低印花税时26.58%的上涨力度。
昨日，宝钢股份成为央企的"值日生"。在其带领下，沪市二十大权重股全线上涨，宝钢股份、中国石化等涨幅都在5％以上，成为带动大盘的主力。
从行业指数表现来看，各行业指数全线上涨。尤其是券商板块，在融资融券消息的刺激下，板块内所有个股悉数涨停。金融、地产行业也处于领涨队列，能源、农林、公用、服务、金属、造纸涨幅也都在3％以上。
个股涨多跌少，两市有超过1500只个股上涨，25只个股涨停，近172只个股涨幅在5％以上。除了上市首日遭爆炒的川润股份和水晶光电依然无量跌停，其余个股跌幅都在3%以内。昨日上市的华昌化工恶炒幅度大大收敛，最后上涨85.01%，换手率达89.19%。
在大盘股不断有利好消息刺激下，深圳中小板指数虽然昨日也有所放量并收复2800点，但2.68%的涨幅依然跑输主板。不过值得关注的是，中小板昨日全天成交量为59.44亿元，比前一交易日放大近七成。
昨日资金净流入95亿
根据广州万隆盘后数据统计，两市昨日资金净流入约95亿元。主要流进的板块分别是券商（+33.5亿元）、上海本地股（+12.5亿元）、银行（+9.4亿元）、地产（+7.8亿元）。
券商板块受消息面刺激，昨日吸引了33.5亿元资金净流入。净流入较大的个股有：中信证券、宏源证券、海通证券、长江证券、东北证券、国元证券、太平洋。
银行板块昨日约有9.4亿元资金净流入。净流入较大的个股包括，中国人寿、工商银行、中国太保、招商银行、中国平安。虽然汇金首次增持力度让人失望，但两市交易所发布的缩短股东禁售期通知，让市场又对汇金10月份的动作充满期望。另有香港媒体称，汇金母公司中投公司将在公开市场购买10亿元三大行股票。齐鲁证券分析师程娇翼认为，2009年1.7倍市盈率的估值为银行股提供了一定的安全边际，估值下行的空间较小，但受制于诸多不确定性上行压力也较大。
煤炭石油是继银行股之外，近日被机构增持力度最大的板块。该板块昨日约有4.6亿元资金净流入。中海油服、中国石油、中煤能源等个股的流入量较大。
此外，地产板块昨日也有7.8亿元资金流入。上海本地股作为近期的持续热点，昨天依然得到了12.5亿元资金的青睐。
后市研判
需有实体经济打底
"我不认为这次是大B浪反弹。"上海证券分析师蔡钧毅抛出他的观点。他认为，大B浪反弹需有整体经济的复苏作"配套"，而现在看来显然缺乏例证。但他也指出，这次救市力度之强足以促成一轮大幅反弹。
不过，也有业内人士认为，A股市场虽然有明显的进入行情第二波的趋势，但是对于那些追求相对安全投资理念的资金来说，即将到来的长假或将抑制他们的持股过节信心。
"因为在长假期间，美国等成熟市场并未休息，而美国目前正在受到动荡的金融格局冲击，万一在长假期间，美股大幅下跌，必然会给A股市场的节后行情带来一定的影响。"宏源证券分析师唐永刚依然坚持"持币过节"的建议。
但金百灵投资分析师秦洪则认为，不必对持股过节那么恐慌："美国国会或将在近期讨论7000亿美元的救市计划，一旦通过，将极大地刺激美股走势。其次，长假过后，就将面临着诸多9月份经济数据公布的积极影响，因为9月CPI、PPI或将降低，从紧货币政策进一步调整的概率也大增。与此同时，相关经济工作会议也会带来刺激经济增长的相关信息，比如说减税计划的预期等均有望提振各路资金的做多激情。"
他建议，想持股过节的投资者可以关注两类个股：
一是符合当前A股市场主流线索的品种，主要有央企增持概念股，中化国际等中字头的个股仍可积极跟踪。与此同时，目前成交量大幅放大的上海本地股或有不俗的机会。
二是中小市值品种中选择那些可以中长线持有的品种，毕竟经过救市政策挽救之后，A股市场改变了单边下跌走势，从而为中长线资金选择优质中小市值品种提供了极佳的投资机会，故景兴纸业、海陆重工、合加资源、天药股份等品种可积极跟踪。（东方早报 记者 忻尚伦）#p#副标题#e# 利好来临却地板价割肉 QFII反常举动引发三大猜想
虽然上周三大利好齐降，但向来以判断准确、善于把握时机而著称的QFII，这次似乎失去了往日灵敏的"嗅觉"，在"光明"到来前夕出现了小幅抛售行为，且大部分资金是在大盘处于"地板价"的时候割肉。而相对于之前8月的逆市增仓，进入9月中旬以来，QFII整体呈现净卖出的状态，这些举动引起了业内的猜想，多数分析人士认为可能是金融风暴造成投行资金紧张而抛股回防。
数据显示,8月份,QFII托管市值猛增，有明显的逆市增仓迹象。但进入9月中旬,QFII开始出现做空势头。
上周前三个交易日也就是三大利好齐降之前，QFII资金为净流出。其中，中金上海陆家嘴（600663）环路净卖出6亿多，瑞银QFII席位净卖出5亿多。虽然在上周最后一个交易日，几个QFII席位略有增仓，但增仓幅度不大。一周来看，QFII资金总的来说还是净流出。
而据TopView周报，从上证指数及银行板块的周K线来看，上周最大的空头无疑是QFII，大部分资金是在大盘接近"地板价"的时候割肉。
据悉，雷曼兄弟申请破产保护后的18、19日两天,QFII云集的四大营业部累计卖出9.34亿元。另外，在本周一股市大幅上扬之际，QFII云集的中金席位通过大宗交易系统低价狂抛大盘权重股。宝钢、招行和中国联通（600050）三笔大宗交易，其卖方为中金公司上海淮海路营业部，合计抛售金额达6517万元。截至24日收盘,QFII云集的中金上海淮海中路证券营业部仍呈净卖出状态，9月19日至24日间,净卖出总额达6500万元。
三大猜想
QFII对市场时机的把握一向有过人之处。去年最先减仓，今年4月24日印花税调整前，QFII又成功抄底。QFII对A股的动向，在迷乱的市场中，让很多投资者关注。对于上述反常举动，业内有三种猜想：
1 误判行情
"智者千虑必有一失"，虽然QFII曾多次抄底成功，但不表示每一次都能判断准确。A股跌到2500以后，QFII大力加仓的银行股却遭到国内基金的集体抛售，QFII或被恐慌气氛感染，进入迷茫期，只好随国内基金一道杀跌，一同遭汇金伏击。
2 看空后市
QFII最近的操作可能是对A股后市行情不太乐观，虽然有利好政策相继出台，但市场基本面没有改变，因此选择了抛售。
3 后院起火
美国华尔街金融危机所牵涉的投资机构数量不断扩大，率先进入国内的QFII，均为国际知名投行，所以不排除受牵连的机构急于抛售A股股票、回撤资金。因此， QFII抛售是受累于后院起火，无奈之下只得以"地板"价大幅割肉A股。（信息时报 记者 曾小花）#p#副标题#e# 坚持低吸进场原则 什么样的股票可持股过节
两根阳线后，是否意味着应该考虑持股过节了？
答：市场在1802点产生了拐点，这一点是毫无疑问的。比如周四管理层进一步放宽增持的时间窗口限制，这表明做多的意愿和决心是非常坚决的。所以，不管过去一年我们受到了怎样的伤害和损失，只要市场拐点已经出现了，就应当重新树起做多的信心。至于是否可以持股过节，关键是看你持有的是什么股票。
你认为什么样的股票可以持股过节呢？
答：总的来看，市场形成了两类主流股票：一类是在过去一个月内纷纷进行增持的个股，到目前为止，大约有40余家；另一类是8月下旬以来，随着指数的下跌已经拒绝回调的强势股，这些股票可以认为有新资金进场做多。除了这两类股票之外，其余的个股可以考虑以高抛为主。
如果想买主流板块的个股，要注意什么问题呢？
答：通过最近一个星期的大起大落，市场应该看清楚两点：第一，趋势已经逐渐向好，这是一个战略问题；第二，克制住追涨的冲动，这是一个战术问题。前两天追涨，马上就被套10%，这个教训一定要吸取。不管是什么股票，低吸是一个重要前提。
周五是节前最后一个交易日，你有什么操作建议？
答：尽管国际金融环境还有许多不确定的因素，但不必对此过分担忧，因为我们的市场是一个相对封闭的市场，决定股价高低的根本因素是供求关系。从这个角度来说，持股也是一个不错的选择。 （上海青年报,上证综研）#p#副标题#e# 节前交易日：持股？持币？
今天是"十一"长假前的最后一个交易日，也是9月的最后一个交易日。9月的投资者经历了1800点的大悲，也有政策救市的大喜。对于众多投资者来说，眼下最关心的是持股过节还是持币过节的问题，而由于目前股市既有反弹预期，又面临众多国内外的不确定因素，所以，这一问题就更显得棘手。 周四，沪深股市双双大幅上涨，上证综指和深证成指分别以2297.50点和7376.84点报收，较前一交易日上涨3.64％和4.14％。
大多数机构认为，不管持股还是持币，一是要看投资者是短线还是长线操作；二是要控制好仓位，空仓和满仓过节都不可取；三是要视不同个股进行操作。而相比之下，保持相对低的股票仓位，持有相对多比例的现金可能会稳妥一些。
持股利弊：
有利因素：救市或有新政，有"股"心不慌。管理层三大利好出台，虽然没有解决投资者对宏观经济增速放缓的担忧，也没有解决大小非问题的困扰，更没有解除外围金融动荡的警报，但它反映了管理层维护股市稳定的决心。不排除关键时刻有形之手再次出手，提振市场信心。
而央企和汇金在增持，因而持有有关的大盘股过节似乎没有太大风险。尤其对于一些深套的投资者来说，在目前大盘位置斩仓未免太激进了。与其这样，不如持股待涨，或者损失补回后再调仓换股。另外，如果投资者手中的股票涨幅不大，则现在也没有必要清仓换成强势股，因为随便换来换去，特别容易"低抛高吸"，犯追涨杀跌的大忌。
不利因素：长假期间变数很大。国内方面，周五市场的抛压将明显增大。护盘资金能不能抵挡住这股抛压，继续维护市场稳定对后市的发展至关重要。另外，"十一"之后上市公司的三季报就该纷纷出炉了，三季报恐怕报喜少、报忧多，恐怕不时会有业绩"地雷"引爆，而这必然会带动个股以至大盘下行。央企和汇金的增持只是托市，因而持有有关的大盘股只是不会大跌，而不会大涨。
国际方面，"十一"长假期间，世界各地的股市是不停市的，虽然美国股市暂时企稳了，但是长假期间会不会再度陷入大跌？这也是个未知数。最近的美国股市由于投资者信心较差，起伏一直没有规律。
综合国内外因素，市场人士认为，"十一"之后股市不跌就算不错了，而大涨则是根本不可能的。
倍新咨询认为，从内部因素看，神七要发射，军工股却不敢表现；黄金周引发的旅游股行情也只一天。除央企外的其他股都没底。而美国那边更不明朗，长假期间变数很大。
持币利弊：
有利因素：进可攻，退可守。广州安惠投资的投资总监邓利说，无论中外，历史证明救市政策从来不会让大盘真正见大底。目前来看，绝对不是反转,至于反弹的高度，目前看在2500~2700点一带。救市的最终结果不改趋势，经济复苏才是转势前提。所以，持币不追涨，进可攻，退可守。
市场人士陈金认为，此轮政策救市的力度堪比9年前的"5·19"，甚至有过之而无不及。外围市场的危机还没有度过，而此时恰逢国庆长假，一旦外围市场不可收拾，对中国国内A股市场的影响也是巨大的。因此，在长假来临前有必要采取谨慎措施。
不利因素：可能再度踏空。广州某私募基金经理乐平说，市场短线的趋势还是向上的。短期来看，市场逼空行情极似1999年"5·19"的行情。从目前成交量变化来看，如果沪市保持在600亿元以上的成交量，则极有可能形成当年的直线上升行情，逼迫空方投降。空仓持币的人，可能再度踏空。
广发证券认为，目前行情易涨难跌，投资者应尽早丢弃熊市思维。大盘整体向上的趋势没有发生改变，中国石油、中煤集团和中国联通三大巨头的入场增持大大提升了市场信心，股指有望一改前期颓势。
不同个股处理方式不同。市场人士占豪认为，持股还是持币，关键要看手中的个股，这里有两个关键需要把握：
一、 若持有属于已经放量大涨的个股，分两种处理方式：1.保持稳健放量没有出现大幅振荡的个股可以继续持有直到出现异常放量而股价不稳时再卖出；2.与前一天放大量并且股价不稳的个股最好卖出持币为宜。
二、 若持有的是上涨幅度不大具有业绩预期并且跌幅较大的优质个股不妨持股过节，因为只要最后一天不出现异常，节后应该还有行情，无论大小这类个股都应该有波表现的机会。
另外，在总体仓位上笔者以为可根据明天行情或个人风险的承受能力保持五~七成的仓位，留一部分资金作为节后的机动资金。 (广州日报)#p#副标题#e# 长假前最后一交易日 "持股还是持币"困扰股民
受不断传出的增持消息所提振，沪深股指昨日再度放量上攻，涨幅分别超过了3％和4％，沪指盘中一度站上2300点的整数位。今天是国庆长假前最后一个交易日，面对央企陆续增持回购、外围市场反复震荡、国内经济依旧趋冷以及朦胧的后续利好政策等复杂的局面，持股还是持币成为投资者眼前一个两难的选择。
后市仍将反复震荡
据不完全统计，自8月28日证监会修改《上市公司收购管理办法》鼓励大股东增持后至昨日，共有42家上市公司大股东增持，共计增持约2.23亿股，而目前沪深两市A股总流通股本为6369亿股。不少业内人士表示，目前正是由于上市股东不断增持抵消了"小非"减持对市场的压力，两市股指才出现了持续上扬。
银河证券的分析师表示，中国石油、汇金公司、中国联通等大股东的增持不仅是国资委表态的兑现，也是对目前价值低估的一种信号，不过央企的增持也将视市场情况而定。经过连续多个交易日的反弹，股指短期涨幅比较大，后市可能将出现反复震荡。他认为，沪指1800点附近已经处于价值底部，如果再次下探2000点以下，央企增持的案例可能会再次出现。
外围不确定性依旧
"A股对于外围市场的反应比较敏感"，由于国庆长假期间欧美等主要市场并不休市，因此大多数分析师还是对外围因素的不确定性表示谨慎。
目前，国际金融经济形势非常复杂，从可以确定的因素来看，美国金融危机远未结束，这个核心因素对中国的影响可以从两个方面来看。一方面西方发达国家经济衰退，需求减少，中国的出口将受到很大的影响，经济增长动力减弱;另一方面是以美国为首的西方国家纷纷向市场注入庞大的流动性，增加货币供给，将造成美元贬值，推高原油、黄金等大宗商品的价格，刚刚缓解的全球通胀压力有可能将再次抬头。因此，国内PPI上涨压力仍然很大，已经下降的CPI可能再次抬升，这样对于货币政策放松的预期可能会落空，大幅压缩货币政策的操作空间。
长假仓位不宜过重
针对持股还是持币的问题，银河证券的分析师认为，要抓"大"放"小"，在市场热点分化阶段，稳妥的策略是关注估值较低的绩优个股，这中间也包括了大部分的央企股和银行股。但仓位不要过重，保留部分现金，等待基本面的变化。
广发证券的分析师更为谨慎，他表示，还是持币会比较好一点。在国际股市并未明朗之前，国内投资者难以大幅加仓，而且在国庆长假后，三季度经济运行的数据和上市公司三季报又会集中发布，其间蕴含较大的业绩风险。从基本面看，有关数据可能会延续之前两个季度的下滑趋势，这也会制约反弹的空间。(文汇报) #p#副标题#e# 节前最后一天 高挂卖单坐等抬轿
今日,是国庆长假前最后一个交易日,也是三季度的最后一个交易日,今日市场的走势对投资者而言十分关键。持股还是持币,又到了投资者做选择的时候。
"感觉国庆期间可能会有政策利好,不过国际市场变数太多,持股的风险也不小。"一位基金的人士认为。
市场重新开始活跃
大盘昨日的上涨过程中,市场的整体活跃程度明显增强,热点不仅仅是少数的指标股,大部分股票出现了上涨,两市仅有94只股票出现下跌,市场的活跃也使得量能大幅放大,全日大盘成交867.1亿元,较前日的505.5亿元放大七成。
机构可能做市值
每逢一个季度的最后交易日,总会有一些资金蠢蠢欲动,并拉高重仓股票,以提高当季的市值。今日就是三季度的最后一个交易日,但从目前的情况来看,基金重仓股在昨日已经走强,不排除机构已经提前行动。
西藏证券分析师唐勇认为,其实在昨日机构就开始动作了,大量的基金重仓股在昨日放量上涨,盘中出现多笔大手笔买单,比如格力电器(000651),四位数的大买单接连出现,股价也是放量大涨,格力电器昨日成交772.56万股,是周三122.71万股的6倍多。
唐勇指出,如果机构在今日继续拉高股价,强行做高市值,那么,投资者完全可以逢高抛售,将筹码倒给机构。具体操作上,投资者可以提前挂单,等待机构拉抬股价。
政策面决定节后走势
今日收盘后,A股市场将暂停一周的交易,国庆期间的市场充满了变数,一是海外金融危机的影响,二是中国政府的救市政策。
国庆期间,海外股市继续交易。影响海外股市的最重要因素,就是美国的救市计划,该计划最终能否实现充满了变数。
中国政府的救市方案,对于A股市场的影响将更为直接。昨日市场大涨,很大程度上得益于融资融券、股指期货、T+0等利好传言,传言称上述方案将在国庆节期间推出,以进一步稳定市场。
文渊阁投资顾问中心投资总监沈渊文认为,全球救市对全球金融市场起到了稳定作用,但是从国内的救市方案来看,股指期货和融资融券很难在短期内推出。"近两年内不会推出股指期货,全流通的使命才迈出了第一步,为了避免前功尽弃,实现全流通是头等重要的大事,全流通之后,对指数的操纵难度将加大,那时候才会是证监会完善多层次、多品种的时候。"
沈渊文认为,在创业板推出前,融资融券不会进行。目前,大盘已经回到了2245点之上,他认为管理层不会在2245点之上出新政策。他建议,投资者不能满仓过节,顶多半仓过节,而今日到2350~2360点可以兑现利润。（每日经济新闻 毛晋楠）
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