周五沪深两市股指呈现震荡整理态势，沪指盘中未能重返3000点关口，并考验10日均线支撑，分析认为，早盘整理主要因为三个担忧：首先今日是股指期货IF1012的交割日，市场本身有震荡加剧的预期；其次，每逢周末，加息预期总会困扰市场；最后是技术面上的压力，沪指"三个乌鸦"的见顶信号让投资者不敢轻举妄动。后市方面，下周可能为较好的布局时点，因下周一正式执行上调准备金率，届时或利空出尽，不过此事仍有个变数，那就是正在举行的欧盟领导人会议。
今日消息面有：央行行长周小川近日在接受媒体采访时表示，央行在加息问题上面临两难选择。
北京市住建委新闻发言人表示，政府调控房地产市场的决心绝不动摇，如果房价出现较大波动，金融、信贷、税收等调控手段将有可能"加码"。
A股市场早盘低开后，震荡走低，大盘蓝筹弱于中小市值股票。沪指开盘2896.77点，深成指开盘12794.01点。截止10：20，沪指报2885.78点，跌0.42%，成交260亿元；深成指报12753.7点，跌0.33%，成交259亿元。据在线分析师数据显示，当前市场天气阴天，表明短期大盘趋势处于弱势震荡阶段。
从今日早盘的行业跟踪情况来看，中国财政部宣布，2011年中国有色金属出口关税将维持在今年的水平不变。明年金属精矿、金属铁合物和金属残渣的出口关税将维持在10%-15%的区间不变。受此影响，有色金属早盘走强，利源铝业(002501)涨10.01%。近期限电政策致水泥价格持续飙升，水泥板块今日延续近期强势走势逆势飘红，天山股份(000877)涨8.69%。纺织机械早盘走势强劲，经纬纺织涨2.34%。此外，酒店旅游、建筑建材和化纤行业等板块强于大盘；煤炭行业、酿酒行业和石油行业等板块弱于大盘。
今日投资统计了15家券商对今日大盘走势的看法：看多的有3名，骑墙的11名，看空的有1名，今日看多指数下降至20%。中原证券表示，经过周一的放量大涨之后，上证综指已经连续小幅调整了三个交易日，临近年关之际，市场观望情绪愈发浓重。市场缺乏主流热点，部分小盘股、题材股就成为短线资金追捧的焦点之一。本周央票的持续地量发行预示着央行再度出手调控的可能性在增大。两市成交量持续萎缩，显示出投资者观望情绪依然较重。预计后市股指继续围绕年线2861点窄幅震荡的可能性较大。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势仍处于上涨过程中，安全持仓线为60%。
今日上海综合指数开盘2896.77点，最高2898.81点，最低2881.00点，午盘收于2888.34点，下跌9.80点，跌幅0.34%，成交量502.56亿元；深圳成份指数开盘12794.01点，最高12809.49点，最低12717.32点，收于12757.40点，下跌38.28点，跌幅0.30%，成交量478.45亿元。
沪市B股午盘收于307.15点,上涨0.85点，深市B股午盘收于5980.55点,下跌30.95点，沪深300午盘收于3223.69点,下跌6.98点，创业板指午盘收于1227.93点，上涨2.90点。
基金：沪深300处于估值底部
部分基金2011年重点关注方向
南方基金投资总监邱国鹭
1.以工程机械等为代表估值低、增长确定的先进制造业；2.不受国家价格管制的通胀受益板块；3.受益于消费升级和收入提升的一线白酒、品牌服装等；4.适当配置保险、银行、商业地产等中长期投资价值凸显的权重板块。
国富中小盘基金经理赵晓东 大宗商品、家电
博时基金投资经理万定山
关注估值低的周期性股票，比如金融、家电
大成基金
农业、民生、节能减排等领域
农银汇理基金
交通网、能源网以及水利电力等行业
择股：
兼顾成长与估值
对于明年如何选准个股博取最大收益，赵晓东表示，一些个别行业和个股明年仍有较大机会，而这种机会主要可能存在于中盘股中。"虽然经过调整，但目前小盘股大部分个股估值仍然较高，而中盘经过调整后，一部分具备成长力的个股其价格和估值也回落到较为合理的水平，特别是一些中盘蓝筹，同时具备了成长性和低估值的特性，这些个股就是我们重点挖掘的对象。"赵晓东补充道。
徐红光表示，考虑到当前市场估值存在较大的差异以及流动性、经济政策环境因素，未来应该秉承精选个股的原则，采取关注具备估值优势，投资具备较强盈利能力和业绩可持续成长的价值型优秀企业的投资策略。
目前的宏观环境下，股市仍是较好的投资选择。纽银基金CEO胡斌认为，2011年的A股市场在"不确定环境下存在确定投资机会"。
"股市是抵御通胀、吸收流动性、对实体经济影响最小的'泄洪池'，因此，在上述内外部环境下，2011年股市虽然仍脱离不了震荡格局，但整体表现值得期待。"胡斌指出。
抗通胀：
选择股票最好
中欧基金副总经理徐红光指出，股票、基金投资以及房地产、黄金等投资被视为"抗通胀三宝"，统计数据显示，股票、基金投资、黄金、房地产等投资渠道的平均年化复利增长率超6%水平，其中上证指数20年来平均年化复利增长率更是超过18%。
站在目前的经济环境下，徐红光认为，"抗通胀三宝"面临着不同的市场环境：未来房地产业将继续受调控政策影响预期，不确定性依然较大；近期在美元指数强势反弹的背景下黄金价格或将面临一定压力；而股票、基金投资或许依然是目前普通投资者最好的选择。
徐红光分析称，虽然股票市场的波动性较大，但是从过去近6年的历史业绩来看，股票型基金、混合型基金仅在2008年面临全球经济危机时期出现过平均业绩亏损的局面，天相统计显示，截至今年10月末，2005年以来，股票型基金和混合型基金的累计收益率已分别为307.42%和327.23%。
市场预测：
延续震荡上扬趋势
对2011年A股走势，目前机构倾向于认为是"震荡上扬"。
南方基金投资总监邱国鹭认为，2011年经济转型深化，市场将延续震荡上行的趋势，邱国鹭乐观的判断是白马股将带领大盘创近三年新高。国富中小盘基金经理赵晓东也认为，整体来看，明年或将延续震荡上行的趋势。
近期市场受包括流动性紧缩预期、欧债危机以及通胀压力的影响呈震荡调整态势，但这些因素正在被市场逐渐消化，压力开始逐渐减弱。目前来看，2011年基本面、资金面、估值、政策面综合衡量，天平也更偏向于趋势向上，四大因素中，政策面不确定性较大，政策和经济的博弈将主导明年的市场走势和行情的脉络。
估值面：
市盈率12倍估值处底部
估值底相对锁定了A股市场的下跌空间。
邱国鹭认为，目前沪深300估值在2010年、2011年的动态市盈率分别为15倍和12倍，对应的利润增长率分别为33%和21%，依然处于历史的估值底部。
徐红光也认为，由于目前整体估值处于底部区域，当前A股市场下跌空间相对有限。
农银汇理研究部判断，短期来看，传统蓝筹板块估值已接近甚至超过历史最低点，A股市场整体大幅下探的空间已经越来越小。
政策面：
明年首季偏松
申万巴黎宏观分析师章锦涛表示，前段时间出台的多项物价调控措施，政府需要时间观察其效果，因此未来1~2个月政策会偏软偏松一些，对于资本市场来说，会是相对较好的投资时机。
赵晓东认为，当前市场主要会持续以窄幅震荡为主，明年一季度行情较为值得期待。
农银汇理研究部认为，市场会在今年年底或明年年初迎来上涨机会，近期正是布局明年投资大计的较好时机。
不过， 南方基金投研人士指出，明年年初加息的可能性较大，目前仍然缺少大的利好因素作为催化剂，市场缺少系统性上涨的机会。 (吴倩 广州日报)