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新老基金经理的理念厮杀

发表日期:2011-04-11 07:47    来源:易天富基金    关注指数:

  无论是在东方还是西方,都有各种各样的老人忠告年轻人的寓言。年轻人激进充满激情,而年长者则谨慎,认为到处都是风险。如今,这种因为经历不同而引发的理念冲突传递到了投资界,传递到了每天都宛若身处战场的公募基金界。

  只是这种理念上的博弈,到底谁会胜出?

  激进者的“春天”

  正如运动品牌广告所倡导和希望的那样,大多数的年轻人都充满激情,对于新生事物充满兴趣和信心,但是当这种理念传导到成天跟投资打交道的公募基金界之时,多数投资者则对年轻人投去了质疑的目光。

  但是,事实证明,年轻人的激进同样可以有春天。

  2010年中国A股市场全年震荡,相比那些低估值的大盘蓝筹股,成长股在去年全年无疑是A股市场最大的亮点所在。而这些成长股的优异表现让不少年轻的基金经理豪赚,净值排名很自然地靠向前列。

  沪上一名不愿透露姓名的合资基金公司人士在接受《第一财经日报》记者采访时就表示,年轻人有年轻人的一套思路,甚至是投资逻辑。“我们公司对于年轻基金经理的培养十分重视,能站在这个岗位上的年轻人都是值得信任的。”至于年轻人对于新兴产业的特殊偏爱,该人士称,“在如今这个变化剧烈的时代中,很难将这种东西简单地定义为冲动、激进,谁能知道这些新的事物不会成为未来的主流呢?”

  保守者的“细水长流”

  相比年轻的激进者对于新兴成长股的疯狂热爱,年长的基金经理们似乎更青睐于低估值的品种。而在去年,这种做法却让不少曾经风光无限的基金界“老人们”有些尴尬。

  仔细查阅去年的基金经理排名不难发现,在业绩落后的基金经理中,不乏像杨毅平、程世杰、王战强等从业年限较长、从几轮牛熊市中打拼出来的老基金经理。将低估值作为选择股票的重要标准,而去年成长股风生水起,但其高居不下的估值令风险意识较强的老基金经理犹豫不决,难以下决心买入,显然这是去年他们管理的产品净值表现一般的原因所在。

  不过,业内人士普遍表示,年长者经历过太多的“牛熊”,对于市场有着太多的谨慎,投资者应该给予理解。“但是,年长的基金经理对于系统性风险和系统性行情的把握将毫无疑问地超越年轻人,年长的基金经理更追求细水长流,不像年轻人。”有基金经理如此表示。

  投资者:适合的才是最好的

  无论是年轻的激进派,还是保守的年长派,从表面上看是投资者的简单选择,但背后则是两种理念对于市场不同的判断和抉择。

  当前社会经济发展的速度已经让太多人感到惊讶,而新兴事物、产业更是以惊人的速度不停地涌现于我们的生活,也涌现在基金经理们的投资标的范围内。年轻人的激进并非毫无道理,年长者的保守也是长久的经验使然。投资者如何决策则成为一个难题,业内人士则表示,无论是年轻人还是年长者都需要仔细甄别。

  实际上,太多的事实告诉我们并不是每一次激进都会换来收益,也并不是每一次保守都会造成亏损。对于年轻的基金经理,他们需要的是机会,需要向投资者展现他们的投资能力。“为此不少年轻的基金经理在管理资产时,会走与年长者不同的道路,”沪上某私募基金人士称,“但是投资者需要仔细判断,因为无论是新人还是老人,他们所在的行业都是靠管理费为生,有些新人为了博出位,往往会太过激进,会栽跟头。”

  不过,对于基金界的年长者们,也有声音认为,“过分保守并不是在这个市场存活的唯一途径。我们需要将两种理念综合,投资者自己也需要挑选最适合自己的产品,选择最合适的基金经理。”

  但是,不论这两种理念谁对谁错,都会像一个注定的轮回,将在未来不停地上演。投资者所需要做的,恐怕只有将眼光放长,将投资的时限拉得更久,挑选最适合自己的基金经理。

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