国投、鹏华、招商买银行减持其他周期股
理财周报记者 刘梦/文
上证指数从2307点到2507点，所有人都松了一口气。10月底反弹之前，讨论的焦点是低点在哪里；而现在，投资者开始讨论这一波行情的高点在哪里。
对于基金公司来说，今年整个收益情况，可能就取决于今年最后两个月的操作。记者采访了华南区的基金公司，试图了解他们最新的调仓动向。
国投、鹏华、招商
买银行减持其他周期股
“2600点是一个压力线。如果可以突破，看2800都没问题。如果突破不了，大盘有可能会往下探。”华南区一位基金经理说，“但2307点是中期低点，最近有一波小行情，这基本上已经形成共识。”
有行情就有估值修复。记者调查发现，市场回暖时，华南区的基金公司对低估值板块颇有信心。国投瑞银、广发基金、鹏华基金等均买入了估值较低的板块，特别是银行股，并在同时减持其他周期类股票。
“今年估值低的板块还有很大的机会，包括银行、石化、建筑、运输、煤。”国投瑞银投资部副总监徐炜哲说。“但周期类股票可能比较困难。由于处在经济转型期，周期股接下来可能会有压力。”
根据Wind数据，9月底，银行股的市盈率为6.65倍，处于历史最低位。11月初，银行市盈率为7.25倍，仍然有极大的提升空间。据三季报披露数据，国投瑞银在三季度重仓了民生银行(600016,股吧)、建设银行(601939,股吧)、交通银行(601328,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、招商银行(600036,股吧)、兴业银行(601166,股吧)。
除了银行股以外，新兴产业也是估值较低的板块。“新兴产业有很多不错的个股，估值也处于历史较低的区位。”徐炜哲说，“这也是我们推出新兴产业基金的原因。”
11月10日，国投瑞银新兴产业基金正式发行，徐炜哲和另一位基金经理马少章将共同管理该基金，其投资对象正是食品饮料、医疗、消费、物流板块中盈利预期较好，并且有创新商业模式的企业。据三季报披露数据，国投瑞银在三季度就已经重仓双鹤药业(600062,股吧)、恒瑞药业、铁龙物流(600125,股吧)等。
除此之外，徐炜哲还看好资源类股票。
鹏华基金也看好低估值的银行板块，甚至从三季度开始就配置了较多银行股，但与国投瑞银不同的是，鹏华并不看好资源类股票。
“之前银行就拿得多，今年还有两个月，还是看好银行股。而资源类、矿产类的股票现在也没什么大机会。”鹏华一位基金经理说，“周期股也没戏，涨也只是一时的，涨完以后需要接盘，不好操作。”
此外，招商基金的调仓策略中，银行等权重蓝筹股也成为重点的跟踪对象，对煤炭、汽车等周期股的投资则在逐步减少。
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