刘田
向下折算更类似于“缩股”，只是改变了投资者持有的份额数，但持有的基金总资产并不改变。
按照银华基金的公告，折算依照的基准为8月31日的净值数据。8月31日银华鑫利的净值为0.243元。
9月4日银华鑫利和金利完成折算并复牌交易，银华鑫利杠杆重新回到2倍。恢复交易后，银华鑫利的溢价率将最终决定鑫利持有人最终盈亏。多位分析人士认为，由于杠杆降低，银华鑫利不再可能保持之前40%左右溢价水平。
“从目前来看，无固定期限的分级基金B类的溢价基本在10%~15%左右。”好买基金研究中心首席分析师曾令华对记者表示，如果按照0.243元净值折算后，银华鑫利的价格会在0.2673元~0.279元之间。
也就是说，最保守来讲，在0.267元以下买入银华鑫利才会保证基本不亏损。从其价格走势来看，银华鑫利最低价格出现在8月31日，为0.27元。
“复牌当天大概率会涨停，最终的溢价也可能会略高于同类基金，也可能会高达17%。”财富管理中心分析师高平告诉记者，银华金利的折价率决定了银华鑫利的溢价空间，银华金利复牌后的折价率可能会高于同类品种。“金利此次折算后等于把今年1月至8月的分红全部分掉，而且其看跌期权的价值已经基本没有，距离下一次向下折算很远，折价率可能较高，从而鑫利的溢价率也会较高。”
不过高平也指出，如果9月3日市场出现大跌的话，市场情绪可能也会影响到银华鑫利复牌后的溢价情况。