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银行系基金托拉斯现雏形 交叉揽金共筑堡垒

发表日期:2012-12-28 08:16    来源:21世纪网-《21世纪经济报道》    关注指数:

  见习记者 李新江 北京报道

  2012年谁能成为基金业十大公司至今仍充满悬念。

  12月27日,北京一家大型基金公司人士指出,我们的有效规模排入前三问题不大,希望年末关于基金排序的报告更多关注有效份额,而非简单的单只基金规模加和。

  这里说的有效份额是指剔除基金规模重复计算问题,由于ETF联接基金投向ETF,存在重复计算问题,但是一些基金研究机构在统计口径上往往予以忽略。2011年,一些研究机构出具的规模榜单,曾让公募基金行业前三大座次“失真”。

  而这早已不是冲击今年年末基金规模排序的最大变量。

  就在短短几天前,建信基金旗下月盈安心理财基金成立,首募规模达到173亿份。建信总规模有望突破900亿元,进入前十大公司的可能性极大。一年前,其总规模尚不足500亿元。

  加上工银瑞信、中银基金、招商基金和民生加银等其它银行系基金公司来势汹汹的扩张,今年以来基金公司规模座次极有可能出现巨大的变动。

  上海一位资深基金人士指出,可以预见,未来银行系基金公司在前十大中占据主要座次,对此监管层短期内也只能是“乐见其成”。

  而面对这一变局,无银行背景基金公司也在积极开始寻找靠山。上述人士就透露,该人士所在公司就正在积极与中信银行进行接触,在股权结构上两家属于“近亲”。

  “非渠道背景的中小公司可能会逐步淡出传统的公募资管。”今年10月份,北京一家中等规模基金公司高管就跟记者预言。但是在行业发展遇冷之时,这些要为公募行业“失信”埋单的基金公司,能否在非公募领域找到发展机遇显然还是难言乐观。

  银行系抢占“十大”

  工银瑞信刚一放缓扩张速度,建信基金就高调登台亮相。

  12月20日,建信基金月盈安心理财基金成立,首募规模达到173亿份,一举刷新四季度新基金揽金纪录。按照德圣基金研究中心研究数据计算,建信总规模到今年年末有望突破900亿元,极有可能顺势进入前十大公司序列,2011年年末,建信基金总规模为487亿元,。

  在此之前的11月15日,建信纯债宣告成立,首募规模168.6亿元;8月28日,建信双周理财成立,首募规模158.01亿元。三只基金合计发行500亿份,超过2011年末建信基金旗下公募产品规模总和。

  工银瑞信早些时候已经进入千亿俱乐部。今年三季度期间,工银瑞信7天理财基金募集392.5亿份,成为年内最出风头的基金产品。三季度末,工银瑞信总规模894亿元,排名第七。四季度以来先后发行成立3只新基金,合计募资规模达134亿元。

  北京某基金公司管理人员透露,建信基金在业务开展上一直与工银瑞信看齐,此前工银瑞信推出工行货币基金卡,建信曾拟在建行推出相关业务。随着工银瑞信货币(482002,基金吧)基金卡项目暂停,建信基金这一项业务也随之胎死腹中。而在此之前,工银瑞信规模扩张过快,受到工行内部其它部门压力,遂在今年四季度放缓了扩容速度。

  除了工银瑞信、建信,其它银行系基金公司也屡有不俗表现。

  12月24日,中银理财7天债券A以36.70亿元的首募规模宣告成立,这是中银基金今年以来成立的第9只产品。今年以来中银基金合计首募规模280亿元,无论是新基金数量还是募集规模,都超过此前7年发展过

  程中的半数。目前中银基金累计规模约合700亿元,已经渐有冲击前十大公司的实力。

  12月7日,招商理财7天债券首募50.94亿份,对于前十大同样蠢蠢欲动。据银河证券数据,早在今年上半年,招商基金公募资管规模从去年底的388亿元提升至562亿元,排名从第22位提升至年中的第14位;非公募业务超过330亿元。

  更早些时候,民生加银现金增利货币市场基金募得资金达144.52亿元,借此民生加银总规模首次突破200亿元大关,三季末民生加银规模只有67.43亿元。

  北京某基金研究人士指出,按照目前的发展势头,中银基金、招商基金和民生加银等基金公司,很有可能在2013年继续依托股东优势上演规模反扑,进入前十大已可能只是时间问题,基金行业格局将大幅改变。

  相比而言,传统前十大基金公司华安基金四季度发行的货币市场基金,仅募资不到10亿元;三季末排名第十名的银华基金(博客,微博),在新基金发行市场同样收获不多,两家能否保住前十大交椅已然存疑。

  不过同为非银行系基金公司的富国基金(博客,微博)、汇添富基金,以及大成基金四季度以来发力,新基金合计募集124亿元、170亿元和85亿元,则向市场展示了传统大中型基金公司的号召力不容小觑。

  “托拉斯”雏形

  2005年,商业银行设立基金管理公司试点工作正式启动。但是银行系基金以往的7年发展历程,从未像今年这么突出。

  目前市场上的银行系基金公司分别是工银瑞信、建信基金、中银基金、农银汇理、浦银安盛、民生加银、招商基金、中邮创业、交银施罗德、平安大华和光大保德信等11家。

  按照相关监管规定,银行系基金公司旗下产品不能托管在股东银行,因此股东银行支持旗下基金公司新基金发行,等于储蓄资金将向其它银行转移。民生加银基金公司消息人士证实,尽管股东方民生银行支持,不过一味依靠股东方,会引起支行不满。

  动辄数百亿的规模转移,使得银行系基金公司与股东银行其它部门存在利益博弈,这在工银瑞信、中银和建信等基金公司时有曝出。

  工银瑞信基金公司内部人士此前曾证实,发行放缓是考虑到股东方的压力。而中国银行人士透露,此前网点内部工作人员摊销中银基金旗下基金,在内部曾引起较强烈的反弹。

  相对工商银行和建设银行,中银基金股东方中国银行的优势更多体现在外汇结算和海外的布局等方面,前两者旗下基金公司今年相比大放异彩,也就在市场预期之内。

  银行系基金大发展的同时,市场则担忧银行系基金公司通过“共谋”方式垄断渠道,上述消息人士指出,银行系基金公司之间可能形成不成文的“托拉斯式”的合作模式。

  公开资料显示,工银7天理财托管在建设银行,工银14天理财托管在招商银行;建信双周理财托管在工商银行;招商基金旗下7天理财和安盈保本托管在工商银行;建信月盈安信理财托管在民生银行;民生加银现金增利托管在建设银行。相似的情况在银行系基金公司中屡见不鲜。

  “上述基金均是今年首募规模突出的产品,通过交叉安排,减少了银行系基金公司扩容对股东银行的冲击。”上述人士指出,“现在基金公司的股东背景,都是与托管行谈判的重要筹码。”

  在银行系基金公司组成的“互助网”之外,其它基金公司的发行表现可谓进退两难。

  本报获取的消息显示,北京某券商系基金公司此前发行一只新基金,托管在光大银行。不过,光大银行仅卖出6000万份,剩余份额主要是大股东花费400万元成本援请的“帮忙资金”,才得以募集成立。

  按照渠道人士透露的数据,这只产品今年三季度成立之后遭遇连续的净赎回,目前规模已经不足亿元。北京另一家基金公司人士透露,在与某四大行商谈托管事宜时,高达7成的尾随佣金比例仍然难以得到该行青睐。

  大型基金公司尽管财务能力雄厚,但是未来受到波及的可能性不容小觑,譬如日前成立的嘉实纯债、南方安心保本和华夏理财30天等基金为例,尽管来自业内屈指可数的大公司,但是相比银行系同类基金的募集份额仍然略输一筹。

  谁的机会?

  在银行系基金攻城拔寨的同时,其他基金公司只能另寻出路。

  本报从多家中小基金公司证实,未来希望通过子公司业务,摆脱公募行业的发展困境。

  日前,在证监会第二轮批复的基金公司子公司申请中,两家新基金公司长安基金和方正富邦基金成立子公司资格获批。监管层似乎有意给予中小型基金公司一个新的起步台阶。

  银行系基金“托拉斯”现雏形 “交叉”揽金共筑堡垒

  方正富邦基金公司人士曾透露,方正证券对方正富邦子公司业务支持力度较大,将专门划拨一部分资金,交由方正富邦进行管理。另一家新基金公司国金通用则明确表示,未来的业务将逐渐放弃权益类投资的公募基金,转向固定收益类产品和专项融资业务。

  中小基金公司能够通过新的途径咸鱼翻生?目前显然言之过早。

  12月25日,中国证监会宣布,经国务院批准,拟再次扩大商业银行设立基金管理公司试点范围。未来,华夏银行、兴业银行以及各地城商行等将渐次进入成立新基金公司周期,可以预见对于目前非银行系基金公司将形成更为密集的围攻态势。

  从产品发展思路来看,银行系基金公司扩容主要是依赖固定收益类产品,这一类产品受市场波动影响较小,与目前许多非银行系基金公司发展思路存在一定的重合,这些非银行系基金仍面临压制。

  北京某基金公司人士认为,短期内基金公司非公募业务的发展仍然依靠储蓄资金的转移,主要是由银行表内转向表外,因此对于银行渠道的依赖难以出现实质的改观。

  一位接近监管层消息人士指出,证监会对于银行系基金公司扩容乐见其成,“证监会希望基金公司做大规模,增加在未来金融行业混业经营中的监管筹码,依赖银行系基金公司是为数不多的抓手”,这也意味着监管层对于中小基金公司发展困境,在现阶段只能“睁一只眼闭一只眼”。

  北京另一家非银行系基金公司日前传出的消息则称,该公司目前筹备的子公司业务旨在开展期货业务,与公募业务相去更远,相比已经渐趋成熟的期货投资公司,该公司这一定位一方面与股东方意愿有关,另一方面也折射出中小基金公司差异化竞争面临的困境。

  北京某基金研究人士坦言,由于银行系基金公司的介入将引导大量资金进入固定收益类投资产品,对于股票市场非但不能形成支撑,还将产生分流作用。这与监管层做大公募基金,稳定股票市场的思路有很大的出入。

  上述基金研究人士指出,“随着中国公募基金行业发展渐趋成熟,很多迹象都显示出沿袭传统银行、保险业利益格局的特点,即将到来的2013年,将是哪些公司的春天一目了然。”

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