王少成传媒行业尚处于大景气周期的初期。移动互联网是重中之重。大型传播集团和娱乐集团已形成议价能力。
王航传媒行业公司业绩的高增长还将持续。
刘佳宁该板块热度可以维持，但上升速度会下降，波动性会更加显著，目前的行情与业绩和估值无关。
今年上半年，文化传媒行业在二级市场涨幅第一，近期上市公司半年报披露完毕，文化传媒板块整体业绩表现优异，但目前不少传媒股进入震荡调整阶段。未来此行业行情能否延续？机会在哪里？又有何风险？日前，证券时报记者就此采访了交银制造、交银先锋、交银成长30基金经理王少成，国泰事件驱动基金经理王航和海通证券互联网与传媒行业首席分析师刘佳宁。
高速增长符合预期
证券时报记者文化传媒板块上半年业绩有哪些亮点？
王少成截至上周末，传媒(中信行业分类)指数今年以来上涨92%，而沪深300指数下跌8%。在科技、传媒和通信(TMT)板块的四大类细分行业中，也明显强于计算机(53%)、通信(46%)、电子元器件(37%)。在A股前20名的“牛股”中，传媒股超过半数。在50家传媒公司中，上半年有7家取得超过80%的超高速增长，但也有10家净利润出现下滑，当期业绩分化仍然比较明显。高增速或前景宽广的新媒体2013年动态市盈率都已经超过50倍，或遵循更为激进的估值体系；低增速的传统媒体市盈率则在20~25倍。
王航上半年新媒体行业的公司增速较高，传统媒体行业的公司增速比较稳定。影视、游戏、营销和互联网视频等子行业的业绩均超预期，传统纸质媒体或者广电网络受到互联网的冲击，业绩低于预期。我们预计行业中公司业绩的高增长还将持续下去。
刘佳宁以中信行业分类统计，今年上半年传媒行业一季度净利润增速为25.4%，二季度为33.8%，上半年整体为29.7%，完全符合预期。但电视剧公司的净利润增速在下降、营销公司收入增速趋缓、个别热点公司主业创造利润不高是值得关注的地方。