华富基金国债期货受关注 短期债市仍需观望
华富基金固定收益部发布上周回顾和本周策略报告，认为目前机构仍关注一级市场供求情况变化以及国债期货上市的影响，债市短期仍需观望。
回顾外围宏观经济表现，欧美均现复苏征兆。上周欧元区8月综合PMI终值为51.5，创2011年6月以来新高。主要欧元区国家除法国外，PMI均有所增长。受低利率和就业复苏刺激，美国8月汽车销售量增长17%，已经恢复到金融危机前的水平。
流动性方面，上周央行于周二和周四分别进行了7天和14天各100亿的逆回购操作，伴随着逆回购交易量的萎缩，上周央行公开市场操作实现了6月以来的首次单周净回笼，侧面印证了资金面趋稳、短期流动性需求减弱，央行此时适度减少逆回购操作，也可以缓解下半月的资金投放压力。本周有1000亿三年央票到期，流动性会相对宽裕。
进入9月后，资金面恢复宽松，债市收益率小幅回落，上周五国债期货平稳上市。一级市场方面，上周二招标续发的国开债中标收益率整体上行，交投相对活跃。受招标影响，1年期到3年期的国开债收益率也上行了10个基点。上周短融收益率有所回落，但交投并未火热，买盘以配置盘为主，月内品种买入较多。中票方面，上周市场对中票的投资热情减少，虽收益率下行但买盘不多。总体来说，上周债市有回暖迹象，中短期利率债存在空间，高收益信用债也收到机构追捧。短期看来，机构关注的焦点仍为一级市场的供求情况变化和国债期货上市的影响，债市短期仍需观望。
转债市场方面，目前银行、石化和有色类的蓝筹转债均存在配置机会，如果股市持续走好，中小盘转债的交易性机会则会显现。
(基金网)