来源：益民基金
上周沪市呈现震荡上涨格局，量能巨幅放大，环比增加超过50%，表明投资者交投活跃，热情不减。盘中，一方面，上海自贸区带动的金融板块表现如火如荼。另一方面，以传媒为首的新兴行业似乎也有卷土重来的势头。展望未来，我们认为在各方面因素的影响下，股指保持强势震荡、而个股轮番表现的格局有望延续。
首先，各方面因素有利于提升投资者的风险偏好。一方面，公布的8月数据印证了经济向好的预期。另一方面，李克强总理在达沃斯论坛上的表态利于提升投资者对于金融改革的期望值。配合上上海自贸区即将于月底正式挂牌的消息，奠定了以金融为首的权重板块活跃的基础。
其次，资本市场的流动性环境预期进一步好转。一方面，美国公布的数据不达预期，使得QE退出时点的预期进一步推后。另一方面，叙利亚势态有缓和迹象，这降低了全球资本市场的不确定性。从诸如银行间拆借利率、美元指数、人民币汇率等观测指标看，国内流动性环境短期无忧。
最后，十八大三种全会即将在11月召开维系了投资者信心。一方面，近期“调结构、促改革”举措不断，大超预期，增强了投资者信心。另一方面，资本市场强势表现，个股轮番表现，在一定程度上形成了赚钱效应。如此，在经济复苏或者流动性环境转好被证伪前，预计资本市场出现大幅调整是小概率事件。
综合以上，我们认为股指短期有望继续保持强势，建议投资者可以遵循以下几条逻辑来配置资产：一方面，继续关注以自贸区、养老、二胎等为首的主题投资机会。另一方面，符合“调结构、促改革”方向，有业绩支撑的“真成长”依然值得中长期关注。