基金管理人:泰达宏利基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期:2015年4月22日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2015年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为2015年1月1日至2015年3月31日。
基金产品概况
基金简称
泰达高票息债券
交易代码
000169
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2013年6月14日
报告期末基金份额总额
207,444,696.67份
投资目标
在合理控制信用风险的基础上,通过积极主动的管理,力争为基金份额持有人创造高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
在开放期内本基金为保持较高的组合流动性,方便投资人安排投资,在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下,将主要投资于高流动性的投资品种,减小基金净值的波动。在封闭期内的投资将依托基金管理人自身信用评级体系和信用风险控制措施,本基金将重点投资短期融资券及债项评级为AA+(含)及以下的债券,以获取其较高的票息收益。采用自上而下和自下而上相结合的投资策略,实现风险和收益的最佳配比。
业绩比较基准
人民银行一年期银行定期存款基准利率税后收益率*1.25
风险收益特征
本基金为债券型基金,属于证券市场中的较低风险品种,预期收益和预期风险高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人
泰达宏利基金管理有限公司
基金托管人
中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
泰达高票息债券A
泰达高票息债券B
下属分级基金的交易代码
000169
000170
报告期末下属分级基金的份额总额
183,236,710.98份
24,207,985.69份
主要财务指标和基金净值表现
主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期( 2015年1月1日 - 2015年3月31日 )
泰达高票息债券A
泰达高票息债券B
1.本期已实现收益
5,504,848.77
701,371.33
2.本期利润
4,622,740.73
585,579.75
3.加权平均基金份额本期利润
0.0252
0.0242
4.期末基金资产净值
223,825,906.75
29,383,688.35
5.期末基金份额净值
1.222
1.214
注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
泰达高票息债券A
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
2.17%
0.14%
0.81%
0.01%
1.36%
0.13%
泰达高票息债券B
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
2.02%
0.15%
0.81%
0.01%
1.21%
0.14%
注:本基金业绩比较基准:人民银行一年期银行定期存款基准利率税后收益率*1.25
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
本基金在建仓期结束时及截止报告期末各项投资比例符合基金合同的规定。
管理人报告
基金经理(或基金经理小组)简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
卓若伟
本基金基金经理,固定收益部总经理
2013年6月14日
-
10
经济学硕士,毕业于厦门大学计统系; 2004年7月至2006年9月任职于厦门市商业银行资金营运部,从事债券交易与研究工作; 2006年10月至2009年5月就职于建信基金管理有限公司专户投资部任投资经理; 2009年5月起就职于诺安基金管理有限公司,任基金经理助理; 2009年9月至2011年12月任诺安增利债券型证券投资基金基金经理; 2011年12月加入泰达宏利基金管理有限公司,担任固定收益部副总经理; 2013年7月5日至今担任泰达宏利基金管理有限公司固定收益部总经理; 具备10年基金从业经验,具有基金从业资格。
李慧鹏
本基金基金经理
2014年2月24日
-
5
经济学硕士,毕业于首都经济贸易大学;2006年7月至2010年5月任职于联合资信评估有限公司,担任高级分析师,从事信用评级工作;2010年5月至2011年9月任职于银华基金管理有限公司,担任研究员,从事债券研究工作;2011年9月加入泰达宏利基金管理有限公司,担任固定收益部基金经理助理;2014年2月24日至今担任泰达宏利高票息定期开放债券型证券投资基金基金经理;具备5年证券从业经验,5年证券投资管理经验,具有基金从业资格。
注:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 表中的任职日期和离任日期均指公司公告中披露的决定日期。
管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定,本基金运作整体合法合规,没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
公平交易专项说明
公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程,并严格执行制度的规定。在投资管理活动中,本基金管理人公平对待不同投资组合,确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会;严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离;在交易环节实行集中交易制度,并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续;交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令;对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易,交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配,确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内,没有发生利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。
异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度,对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控,风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估,向公司风险控制委员会提交公募基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内,本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的5%,在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
1季度,美国经济数据走软,美联储态度较市场预期鸽派,加息时点有可能延后。欧洲经济在量化宽松之后略有好转。
国内经济继续疲软。工业增加值、消费、制造业投资增速进一步下滑。房地产销售再次出现下滑,降准降息作用不明显,政府进一步采取了降低首付比例、缩短营业税免征期等措施,支持居民自住和改善性住房需求,稳定房地产市场。受内需不足影响,进口跌幅扩大。食品涨幅低于季节性,居民消费价格指数CPI同比增速继续下降,PPI同比跌幅扩大。表外融资低迷,但贷款数据好转,M2企稳,可能跟地方政府融资平台清理有关,值得关注。
针对经济增长、通胀均出现下滑的局面,央行采取了全面降息、降准等措施,多次下调逆回购利率,继续采用逆回购、中期借贷便利MLF来提供流动性,以期降低社会融资成本和提振经济,但央行仍然表示稳健货币政策取向不会改变。受IPO、春节因素影响,1季度资金利率中枢同比、环比反而出现上升。
债券市场震荡剧烈,1、2月因经济不佳,央行降准降息,债市收益率大幅下行,但3月份受地方政府债置换、地产政策放松等影响又大幅反弹。全季来看,利率债和高等级债券收益率上行,中低等级信用债收益率下行,收益率曲线略有变陡。虽然经济低迷,但股市在货币、财政、地产等各种利好政策作用下继续上涨。
报告期内,我们认为,基本面对债市仍然有利,收益率大幅上行风险不大,但收益率曲线过于平坦,中长期债券对利好反应较为充分,风险增加,我们适当降低了债券杠杆和久期,主要持有信用债,以获取票息为主,较好地规避了利率反弹的风险。从资产轮动的角度考虑,在去年下半年以来的股市上涨行情中,我们维持了适度的转债仓位,积极参与可转债行情,由于大类资产配置策略基本符合市场节奏,报告期内获得了相对满意的回报。
报告期内基金的业绩表现
高票息债券A
截止报告期末,本基金份额净值为1.222元,本报告期份额净值增长率为2.17%,同期业绩比较基准增长率为0.81%。
高票息债券B
截止报告期末,本基金份额净值为1.214元,本报告期份额净值增长率为2.02%,同期业绩比较基准增长率为0.81%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2季度,美元升值可能抑制美国贸易数据,但美国经济可能仍将平稳增长。欧洲经济在量化宽松和欧元贬值的作用下有望维持复苏势头,中国出口将较为稳定。消费实际增速在“双十一”影响消退后有望保持平稳。降准降息、房地产放松政策可能会在2季度慢慢产生效果,投资增速下滑有望趋缓,但经济整体有可能仍将低位运行。通胀预计略高于1季度水平。央行货币政策名义上保持中性稳健,但针对经济疲弱,可能仍会采取适度宽松措施。
综上,2季度基本面对债市仍然有利,但宽货币逐步转为宽信贷、房地产和财政政策逐步发力、猪价等食品价格上涨是否持续的风险需要关注。目前收益率曲线仍较平坦,随着回购利率下行,未来可能会逐步陡峭化。利率市场化将抬高银行负债成本,银行资产配置可能转向收益率更高的资产,信用利差有可能会进一步压缩,但信用风险值得重视。未来我们将适当控制杠杆和久期,以信用债为主要投资品种,在经济不景气的情况下,防范好信用风险。股市经过前期大幅上涨,估值分化明显,震荡风险加大,我们对可转债的投资将保持谨慎,加强波段操作。
报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金未出现连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
投资组合报告
报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
-
-
其中:股票
-
-
2
固定收益投资
369,094,830.15
96.49
其中:债券
369,094,830.15
96.49
资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
其中:买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
银行存款和结算备付金合计
5,600,238.41
1.46
7
其他资产
7,830,088.67
2.05
8
合计
382,525,157.23
100.00
报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
国家债券
1,570,500.00
0.62
2
央行票据
-
-
3
金融债券
-
-
其中:政策性金融债
-
-
4
企业债券
180,404,288.30
71.25
5
企业短期融资券
140,202,000.00
55.37
6
中期票据
29,893,000.00
11.81
7
可转债
17,025,041.85
6.72
8
其他
-
-
9
合计
369,094,830.15
145.77
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量(张)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
122790
11诸暨债
292,950
30,036,163.50
11.86
2
1480245
14马城投债
200,000
21,070,000.00
8.32
3
1380357
13襄建投债
200,000
20,964,000.00
8.28
4
1380301
13株城发债
200,000
20,598,000.00
8.13
5
1380273
13铁道05
200,000
20,536,000.00
8.11
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本期国债期货投资政策
在报告期内,本基金未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。
报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。
本期国债期货投资评价
本报告期本基金没有投资国债期货。
投资组合报告附注
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况,在报告编制前一年内未受到公开谴责、处罚。
基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
其他资产构成
序号
名称
金额(元)
1
存出保证金
36,431.67
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
7,778,657.00
5
应收申购款
-
6
其他应收款
15,000.00
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
7,830,088.67
报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号
债券代码
债券名称
公允价值(元)
占基金资产净值比例(%)
1
128005
齐翔转债
4,852,635.37
1.92
2
125089
深机转债
4,365,964.48
1.72
3
113006
深燃转债
543,120.00
0.21
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
开放式基金份额变动
单位:份
项目
泰达高票息债券A
泰达高票息债券B
报告期期初基金份额总额
183,236,710.98
24,207,985.69
报告期期间基金总申购份额
-
-
减:报告期期间基金总赎回份额
-
-
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列)
-
-
报告期期末基金份额总额
183,236,710.98
24,207,985.69
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。
基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。
备查文件目录
备查文件目录
1、中国证监会批准泰达宏利高票息定期开放债券型证券投资基金设立的文件;
2、《泰达宏利高票息定期开放债券型证券投资基金基金合同》;
3、《泰达宏利高票息定期开放债券型证券投资基金招募说明书》;
4、《泰达宏利高票息定期开放债券型证券投资基金托管协议》。
存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。
查阅方式
投资人可通过指定信息披露报纸(《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》)或登录基金管理人互联网网址(http://www.mfcteda.com)查阅。
泰达宏利基金管理有限公司
2015年4月22日