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多只保本基金净值跌破发行面值

发表日期:2017-02-13 07:33    来源:证券时报网    关注指数:

在上周五召开的例行新闻发布会上,证监会发布《关于避险策略基金的指导意见》,一度高歌猛进的保本基金再迎监管。截至目前,有超过两成的保本基金净值跌破发行面值,多家净值亏损的公募基金也在积极采取坚守策略、资产调整、波段操作等多种举措,力争取得正收益。

保本基金“惨淡经营”

为做好新旧规则衔接,《关于避险策略基金的指导意见》明确对避险策略基金依照“新老划断”原则进行过渡安排,存续的保本基金仍按基金合同约定进行运作;存续保本基金到期后应当调整产品保障机制,更名为“避险策略基金”。

数据显示,截至2月10日,在存续的151只保本基金中,有35只基金净值低于1元发行面值,占比达23.18%。

市场在2016年底遭遇“股债双杀”是保本基金亏损的重要原因。数据显示,截至2月10日,今年以来净值发生亏损的保本基金有34只,占22.52%。

数据还显示,在2016年具可统计数据的79只保本基金中,36只收益率告负,占比达45.57%。

华南一位大型公募保本基金经理表示,部分保本基金出现较大亏损,缘于2016年四季度开始的债市调整。

北京一位中型公募保本基金经理说,2016年底,股市和债市同时经历了一波下跌,造成基金净值普遍下跌,保本基金也没能幸免。如果投资环境没有改善,净值仍在1元以上的存量保本基金也有亏损的风险。

证监会上周五也指出,总体来看,保本基金运作较为平稳,未出现到期不能保本的情况,在丰富基金产品类型、满足投资者多元化需求方面发挥了积极作用。但在保本基金发展的同时,监管部门注意到保本基金存在的保障机制、保本投资策略可能失效及数量规模快速膨胀等问题,有一定潜在风险。

多举措力争取得正收益

在保本基金面临无法保本窘境时,多家基金净值亏损的公募基金也在积极采取坚守策略、资产调整、波段操作等举措,力争取得正收益。

多数保本基金运用CPPI策略,一般将基金资产分配在无风险资产和风险资产上。北京上述中型公募保本基金经理认为,CPPI保本策略是国际市场上的成熟策略,公司会坚守这一策略,逐渐积累基金的无风险收益,对威胁基金收益的风险资产及时止损,并适时灵活调整股票和债券的相对仓位,让保本基金起到抗跌助涨的功效。

他说,预计2017年债市和股市的波动将比较大,为了做好保本,还需要做好防御和进攻。在市场下跌时适当降低债券杠杆和债券组合久期,降低股票仓位和个股弹性;在市场上涨时适当提高债券杠杆和债券组合久期,提高股票仓位和个股弹性。

此外,对持有资产进行波段操作,也是保本基金提高收益的办法。上述华南大型公募保本基金经理认为,做好波段是提高保本基金收益的办法。波段有两种,一是在资金紧的时候增加短期高利率品种,二是利率品种的波段操作。

“在当前市场上,给保本基金做收益难度比较大,原本认为是低风险资产的债券也在下跌,而股票等风险资产只有在大概率上行趋势中才会配置。现在最好的办法是以时间换收益,拉长时间到保本期看,市场还会有机会做高收益的。”该基金经理称。

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