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易天富周评:红色十月圆满演绎 结构性分化或仍延续

发表日期:2017-10-31 10:06    来源:易天富基金研究中心    关注指数:

上周市场总结

一、全市场回顾

股票市场,本周题材股相对活跃,但持续性较差,沪指在金融股、周期股主导下持续盘整。沪指周线上收出第三个十字星,全周下跌0.03%,创业板指全周跌0.49%;债券市场,本周国债期货震荡回落,周四出现可能是乌龙单的急速下跌,周五债市无视标普下降主权评级而走高,主要受资金缓和。当周5、10年期国债期货涨-0.14%、-0.25%;海外市场,随着美元企稳,欧元陷入震荡,欧洲股市如期展开反弹,美股高位震荡。朝鲜无惧“鱼死网破”引发投资者对于避险资产的需求。标普500指数周涨0.08%、欧洲斯托克600指数周涨0.66%。

二、基金池基金市场表现

本周(09.18-09.22)基金池中基金跑赢上证指数的有15/20只,跑赢股票型平均的股基有6/6只,跑赢混合型平均的混合基金有8/12只,跑赢债券型平均的债基有1/2只。

表 1:基金池基金周业绩表现

代码

基金名称

投资

类型

周比较

涨幅

排名

001878

嘉实沪港深*

股票型

2.35%

011/851

519704

交银先进制造

混合型

1.68%

0061/2563

001112

东方红优势*

混合型

1.44%

0085/2563

161005

富国天惠A

混合型

1.03%

0164/2563

020026

国泰成长优选

混合型

1.02%

0169/2563

000577

安信价值精选

股票型

0.52%

155/851

001017

泰达改革动力

混合型

0.47%

0485/2563

540006

汇丰大盘A*

股票型

0.44%

187/851

000457

上投核心成长

股票型

0.34%

217/851

001810

中欧潜力价值*

混合型

0.29%

0770/2563

001044

嘉实新消费

股票型

0.24%

258/851

000628

大成高新技术

股票型

0.20%

271/851

110025

易方达资源

混合型

0.17%

1120/2563

162414

华宝新机遇

混合型

0.13%

1236/2563

000286

银华季季红债

债券型

0.10%

0518/1766

110027

易安心回报A

债券型

-0.12%

1583/1766

340007

兴全社会责任

混合型

-0.12%

1928/2563

001244

华泰量化智慧

混合型

-0.57%

2266/2563

160505

博时主题行业

混合型

-0.64%

2294/2563

040008

华安策略优选

混合型

-0.82%

2362/2563

 

注:“*”:东方红中国优势、嘉实沪港深精选、中欧潜力价值、汇丰晋信大盘A限制大额申购、转入、定投等,最高可申购金额1w、5w、30w、500w。分红:无。基金经理变动:无。

市场要闻点评

A顾一周回顾与展望:市场的结构性分化仍可能延续

上周上证综指与创业板指数分别上涨1.13%和0.85%。从行业上看,食品饮料、家电、非银金融分别上涨5.6%、5.3%和3.3%;国防军工、有色、交通运输分别下跌1.4%、0.7%和0.3%。从主题上看,特斯拉、高铁、OLED周涨幅分别为4.1%、3.9%和3.3%;智能物流、冷链物流和移动转售分别下跌3.3%、2.2%和2%。

指数、行业以及个股之间的分化加剧。上周贵州茅台在超预期的三季报刺激下,两个交易日上涨近15%。我们统计了上周涨幅超过5%的个股(剔除近三个月上市新股之后样本数3300家)为329家,占比10%;涨幅在5%以内的个股1331家,周跌幅小于5%的个股为1508家,周跌幅大于5%的个股132家;指数虽然上涨,但近50%个股是下跌的。另外,周涨幅超过5%的329只个股2017年以来的平均涨幅为55%,2017年市盈率平均值为35倍,强者恒强的格局依然比较明显。预计未来1-2周随着三季报的逐渐披露,市场的这种结构性分化仍可能延续。

建议在当前位置密切关注偏成长、消费、防御性蓝筹板块和公司,同时建议投资者关注国企改革、军改等主题性投资机会。

上周基金点评

五、首发基金推荐

基金代码

基金名称

基金类型

基金分析

基金经理

托管银行

160644

鹏华港美互联股票

QDII

该基金主要投资于香港和美国互联网股票,投资股票比例不低于80%,投资互联网主题股票不低于基金资产的80%。核心逻辑为信息技术和互联网技术的发展,以及互联网对传统行业的渗透,所涉及行业越来越广泛。今年以来该行业表现显著,可趁适当参与,配置较小部分,博弈较高预期收益。

发行日期(2017-10-162017-11-10

尤伯年

工商银行

004707

景顺长城睿成灵活配置混合A

混合型

混合型基金,依靠严格的风险控制,实积极主动的资产配置,实现较好超额投资收益。股票配置上,遵循自下而上的个股投资策略,对企业进行价值分析,深入挖掘相关股票实现更好的投资收益。目前市场行情下,跟注重对个股的精选和把握,投资者可适当参与该品种。

发行日期(2017-10-302017-11-30

杨鹏

工商银行

004675

富国新机遇灵活配置混合A

混合型

混合型品种,严格控制风险,追求超越业绩比较基准的投资回报和长期稳健增长。采用“自上而下”和“自下而上”相结合的主动投资管理策略,定性和定量贯穿于资产配置、行业细分、公司价值评估及组合风险管理全过程中。短期市场稳定风险有限,个股经历一定回撤后有一定配置价值,可积极参与。

发行日期(2017-10-312017-11-27

钟智伦

工商银行

004617

建信鑫稳回报灵活配置混合A

混合型

    混合型品种,力求控制风险和流动性的基础上,在股票、债券等大类资产配置中充分挖掘和利用潜在的投资机会,实现较好的投资收益。投资策略以自上而下配置为主。稳健型投资者可做适当配置,参与布局。

发行日期(2017-10-202017-12-01

王东杰、

   薛岭

农业银行

002204

国泰安心回报

混合型

混合型基金,该基金追求长期安全的基础上,实现超额收益。策略上采用封顶比例组合保险策略动态调整资金在股票、债券及货币市场工具等投资品种间的配置比例,实现基金的投资目标。风格上类似保本基金的周期滚动操作策略,追求稳健,绝对收益率或有限,适合保守型投资者中长期持有。

发行日期(2017-08-252017-11-24

吴晨

建设银行

005136

华安幸福生活

混合型

混合型主题基金,幸福生活的定义为“健康生活、快乐生活、安心生活”三个维度,分别指健康基础式消费如食品饮料、生物医药;提升生活愉悦感的体验式消费如休闲服务、传媒等;生活安全感的保障式消费如房地产、非银金融等。大消费领域成为后期市场配置的重要方向,定义为价值投资,实现中长期稳定发展,适合稳健型及以上投资者积极参与。

发行日期(2017-10-092017-11-03

崔颖

建设银行

005209

东吴双三角股票A

股票型

股票型品种,所谓的双三角即为注册地、办公地点或主营业务所在地在长江三角洲、珠江三角洲地区或者直接受益于上述两地区经济发展的上市公司股票,实现较好的投资收益。从比较优势看,上述两地股票活跃性、创新性更胜一筹,特别是两地的小盘股活跃程度,受市场青睐程度更高,只要加以精选,或能取得较好的投资收益,可积极参与。

发行日期(2017-11-022017-11-29

曹松涛、

  彭敢

建设银行

005220

海富通聚优精选

FOF

混合型FOF基金,合理控制组合风险的前提下,优先基金投资组合,投资于股票型、混合型基金份额比例不超过基金资产的70%-95%。选择方向为历年基金业协会金牛奖自中的品种;然后从收益能力、稳定性、风险水平及管理人角度进行二次筛选,最后从中再次进行筛选,必要时进行调整。FOF基金可作为基金投资选择的配置部分,追求相对稳定中高收益,中等风险风格。

发行日期(2017-09-262017-11-10

孙陶然

中国银行

005221

泰达宏利全能A

FOF

混合型FOF基金,投资于证券投资基金的比例不低于积极资产的80%,其中股票型、混合型、商品期货型比例为0-40%。采用自上而下的投资策略,风险平价的资产配置策略缺点各资产的配置方案,然后基于优选结构对各基金进行投资,不定期对组合进行业绩归因,适时记性仓位调整。适合稳健型投资者中长期配置。

发行日期(2017-10-092017-10-31

张晓龙

中国银行

003032

平安大华医疗健康

混合型

混合型主题类基金,主投医疗健康行业相关产业上市公司不低于基金资产的80%。该基金定义的医疗健康产业以研究开发、生产和销售用于预防、诊断和治疗疾病的医疗保健相关产业或服务,并致力于提升国民健康水平的企业,以及保健食品、药妆等功能型日用品为代表的保健产业上市公司。医疗行业属于非周期性行情,在政策的扶持下有较好发展前景,可积极参与。

发行日期(2017-10-162017-11-10

乔海英

中国银行

六、易天富推荐基金组合

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

激进型

泰达宏利改革动力

(001017)

25%

9.97%

34.86%

主题基金,偏国企改革,建议继续持有 

兴全社会责任

(340007)

25%

41.79%

偏成长风格,注重股票精选,业绩优秀,继续持有

安信价值精选

(000577)

25%

36.56%

价值风格品种,精选绩优类个股,建议继续持有

东方红优享红利

(003396)

25%

44.42%

沪港深系列品种,精选个股,内地和香港互联互通,实现跨市场配置

以成长风格的混合型,主要投资于主题类,精选成长类基金较为的基金。今年以来组合收益34.86%,同期上证指数10.09%,股票型平均15.26%,混合型平均10.81%。

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

稳健型

大成高新技术产业

(000628)

30%

30.14%

29.25%

主题类基金,成长型风格,建议继续持有

中欧潜力价值

(001810)

20%

22.92%

精选个股为主,价值稳健,建议继续持有

易方达安信回报A

(110027)

20%

13.90%

优质二级债基,配置一部分比例可转债,建议可配置持有

嘉实新消费

(001044)

30%

43.89%

消费类主题类基金,今年以来的绩优品种,精选个股能力强

以稳健风格的混合型,主要投资于追求稳健为上,组合搭配为主的基金。今年以来组合收益29.25%,同期上证指数10.09%,股票型平均15.26%,混合型平均10.81%。

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

保守型

银华信用债季季红债券(000286)

20%

5.82%

10.23%

优质纯债债基,稳定分红,建议继续持有

华夏恒生ETF联接(000071)

40%

24.92%

指数类品种,跟踪香港恒生指数,慢牛趋势,建议继续持有

大成高新技术产业

(000628)

20%

30.14%

主题类基金,成长型风格,建议继续持有

博时主题行业

(160505)

20%

26.47%

大盘风格品种,注重大盘类个股的配置,建议继续持有

以股债基金相结合,主要投资于控制风险,适当追求稳定收益,组合搭配为主的基金。今年以来组合收益10.23%,同期上证指数10.09%,股票型平均15.26%,混合型平均10.81%。

定投组合推荐

我们选取了偏成长风格,偏中小创风格以及长期业绩好,波动中等以上,基金经理过往业绩稳定,在各个市场阶段都取得过较好业绩的产品来组成中长期定投组合,以获得长期较好的相对收益。

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

华泰柏瑞量化智慧

(001244)

25%

12.47%

17.69%

优质量化基金,精选个股能力很强,建议继续持有

国泰成长优选

(020026)

25%

26.32%

大小盘均衡配置,波动大,短期持续向上,可继续持有

大成高新技术产业

(000628)

25%

16.54%

主题类基金,成长型风格,建议继续持有

上投摩根核心成长

(000457)

25%

22.49%

表现优秀,显著超越指数,继续持有

以偏股型波动较大的品种作为定投投资组合,力求分散投资,降低风险,不注重择时的基础上,实现稳定投资收益。今年以来组合收益17.69%,同期上证数10.09%,股票型平均15.26%,混合型平均10.81%。

 

本周基金投资策略
七、基金池各类型基金操作

A)成长型基金策略:市场不乏热点,但题材轮动较快,在外部没有增量资金进入情况下,结构性行情将延续。由于长假的临近,预计市场不会出现较大的变化。投资者仍可持有成长型基金如兴全社会责任、国泰成长优选、上投摩根核心成长等;

B)蓝筹型基金策略:近期市场呈现缩量态势,临近十一长假,表明节前资金套现意愿强烈,不愿意在此位置存量博弈。而调整较久的白马蓝筹明显企稳,故而投资者仍可持有蓝筹型基金如华安策略优选、东方红中国优势、汇丰晋信大盘A、安信价值精选等;

C)基金定投策略:9月以来大盘高位震荡,中小创品种间歇性脉冲,但未能趋势性引领行情,目前热点持续性和辐射力度出现收缩,投资者赚钱度上升。投资者可选择波动大的基金进行定投如华泰柏瑞量化智慧、国泰成长优选、上投摩根核心成长、大成高新技术产业等;

D)债券基金策略:近日10年期的国债收益率维持在3.62%左右,与去年同期2.7%相比,市场无风险利率水平并不算低。央行的“削峰填谷”主要维持流动性紧平衡,短期债市震荡格局难改。投资者可继续持有债基如易方达安心回报A、银华信用季季红债券等;

E)QDII投资策略:美联储宣布将于10月开始缩表,且预计今年还将升息一次,由于市场有充分预期,故对市场影响有限,而美朝两国“嘴仗”愈发升级,或引发市场震荡。投资者可持有主投美股、港股的QDII;

F)另类投资策略:港股基金仍可保持7成仓位,港股震荡虽加大,但上行趋势并未破坏;黄金基金仍可持有,美联储会议后,黄金遭受了巨大的打击,但市场上有关朝鲜的消息使得投资者正在回归黄金;原油基金波段操作,原油近来持续走强,但布油逼近前期高点,或引发技术性调整;美债基金可保持4成仓位,美联储落实缩表计划推动了收益率上升,但美朝两国“嘴仗”升级构成一定利好,短线震荡难改。

 

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