首页 政经 研报 头条 公告
数据 净值 估值 评级 雷达
选基平台 比较
问诊
代销 视频
集合理财 新基 重仓 策略 视点
路演 基金大学 财经视频
帐户 诊断分析 名家专栏
软件 免费软件 专家版 基金大师
社区 大话基金 套利 眼界
基金数据查询:
首页 > 策略报告 > 正文

易天富周评:市场震荡“磨底” 耐心等待“反击”下半场

发表日期:2018-08-07 08:02    来源:易天富基金研究中心    关注指数:

上周市场总结

全市场回顾

股票市场,本周由于中美贸易摩擦又有新的情况,对A股的市场情绪造成了极大的影响,两市重现暴跌,深成指、创业板指均创出了三年以来的新低,个股表现低迷。当周,沪指跌4.63%、创业板指跌7.08%;债券市场,本周国债期货受避险资金推动一路上行,5、10年期均逼近前期高点,10年期国债到期收益率降至3.46%下方。央行累计净回笼流行性2100亿元,上海银行间同业拆放利率连续多日下跌;海外市场,本周,强于预期的季报带动了美股上涨,苹果市值超过1万亿美元大关。当周,标普500累涨0.76%、道指累涨0.04%、纳指累涨0.96%。由于贸易方面的担忧,欧股震荡加大,小幅收跌。

二、基金池基金市场表现

本周(07.30-08.03)基金池中基金跑赢上证指数的有2/23只,跑赢股票型平均的股基有3/5只,跑赢混合型平均的混合基金有0/18只。

表 1:基金池基金周业绩表现

代码

基金名称

投资

类型

周比较

涨幅

排名

270002

广发稳健增长

混合型

-3.99%

1521/2980

100032

富国红利指数*

股票型

-4.41%

158/989

000527

南方新优享

混合型

-4.71%

1699/2980

360010

光大均衡精选

混合型

-4.92%

1785/2980

530003

建信优选成长A

混合型

-5.21%

1910/2980

450009

国富中小盘

股票型

-5.35%

304/989

000311

景顺沪深300

股票型

-5.52%

377/989

163804

中银收益A

混合型

-5.63%

2086/2980

090015

大成内需增长A

混合型

-5.66%

2101/2980

161005

富国天惠A*

混合型

-6.33%

2387/2980

000577

安信价值精选*

股票型

-6.54%

648/989

163415

兴全商业模式

混合型

-6.60%

2467/2980

000478

建信500指数A

股票型

-6.65%

668/989

002001

华夏回报A*

混合型

-6.95%

2595/2980

166005

中欧价值发现A

混合型

-6.95%

2597/2980

519712

交银阿尔法*

混合型

-7.01%

2614/2980

001018

易方达新经济

混合型

-7.23%

2689/2980

000619

东方红产业*

混合型

-7.33%

2716/2980

260116

景顺竞争力A

混合型

-7.98%

2858/2980

690007

民生景气行业

混合型

-8.15%

2883/2980

000173

汇添富美丽30

混合型

-8.50%

2916/2980

020001

国泰金鹰增长

混合型

-8.87%

2937/2980

003940

银华盛世精选

混合型

-9.25%

2961/2980

注:“*”:东方红产业升级、安信价值精选、国泰金鹰增长、交易阿尔法核心、富国中证红利指数A、富国天惠成长A、华夏回报A限制大额申购、转入、定投等,最高可申购金额5万、50万、100万、100万、500万、500万、6000万。分红:无;基金经理变动,无。

市场要闻点评

A股市场一周回顾与展望:内部投资者过于乐观预期落空和“外患”加剧让“反击”需中场休息。

下半年市场行情主要来自“内忧”(金融环境收紧等)和“外患”(加息缩表对汇率影响、中美贸易摩擦等)等多重方面影响,而在某一阶段压力缓解时,市场会有一些波段式机会。上周投资者之前对内部“放水、去杠杆”等过于乐观变化的预期落空;外部方面,美国①拟将2000亿元10%提高到25%,②美国商务部以威胁其“国家安全”为由对44家中国企业列入出口控制清单,似有加剧之势。内部和外部的变化使市场上涨而有所恢复的投资者情绪和风险偏好再遇波折,“反击”需要中场休息,投资者耐心等待内外部条件改善而带来的“反击”下半场机会。具体来看:

内部“去杠杆”决心和定力仍在,重点关注“补短板”和乡村振兴。年中政治局会议定调货币政策维持6月份“保持流动性合理充裕”基调,财政政策仍为“积极”,只是顺序上较4月份的“结构调整与扩大内需”修改为“扩大内需与结构调整”;同时对去杠杆决心和定力仍在,注意节奏和力度。这使得部分投资者对于货币、财政、去杠杆等过于乐观变化的预期落空,风险偏好进一步提升存疑。但三方面的积极变化可重点关注:其一、“补短板”传统基建方向。基建既是经济稳定器又是补短板着力点,是2018年经济的重要驱动力之一。传统基建领域的补短板主要集中于生态环境、水利建设等领域;其二、新动能“补短板”,以“提高核心技术创新能力”为代表的技术类企业的大创新机会。其三、乡村振兴战略。结合此前的“1号文件”,重点关注在公路、电网、环保、信息、物流等设施建设带来的投资机会。

外部贸易摩擦再度来袭,加剧趋势推升避险情绪。外部贸易摩擦方面美方在2000亿美元税率和新的出口限制名单上可能再度加码,而中方对应出台的600亿美元四个等级关税反击措施。贸易摩擦在第一阶段后,美方的行为加剧了投资者对此事担忧,不确定性增加,避险情绪浓厚。另外,汇率逼近6.9关键位置,与此同时,央行采取逆周期调节措施将外汇风险准备金率调回20%,有助于阶段性缓解投资者对人民币贬值的预期,稳定币值。后续需观察美联储加息缩表的节奏可能对汇率预期产生的影响。但中期来看,由于中国经济基本面较为健康且优于其他新兴市场,在我们资本市场逐步开放的过程中,外资将持续流入中国。

美股一周回顾与展望:二季度业绩向好支撑市场和科技股表现;利率美元走高过去一周依然是美股二季度业绩的密集披露期,标普500指数成分股中已有405家公司完成披露,除能源板块外,其他均好于预期。8月1日,美国贸易代表处发表声明,考虑将此前计划对2000亿美元中国商品加收关税的税率从10%提高到25%,同时将接受公众书面意见的征询期从8月30日延长至9月6日。相应的,中方在8月3日宣布将对原产于美国的5207个税目约600亿美元商品加征5%~25%不等的关税,中美贸易摩擦再度升级。不过上周五美股市场并没有受到太大冲击,一定程度上也是得益于二季度业绩继续向好的支撑。美联储在8月FOMC会议上按兵不动,声明中连用三个“强劲”形容经济活动、就业市场、家庭支出和商业投资,强化了9月和全年四次加息的预期。不过由于整体内容基本符合预期,因此对资产价格影响也相对有限。上周美元指数进一步走高至95以上,美债利率也一度突破3%,随后回落;当前美国10年期和2年期国债期限利差为~31个基点。油价继续走弱。

整体来看,标普500指数上周上涨0.8%,小盘股罗素2000指数上涨0.6%;而得益于科技股(如苹果)强劲业绩的支撑,纳斯达克综指上涨1%。行业层面,技术硬件大涨5.7%,房地产和生物科技分别上涨3.3%和3.1%,但能源和综合金融分别下跌1.8%和1.2%。

上周基金点评

首发基金推荐

基金代码

基金名称

基金类型

基金分析

基金经理

托管银行

005774

华夏产业升级混合

混合型

混合型主题基金,控制风险的基础上,实现基金资产的长期稳健增值。股票投资占基金资产的比例为60-95%,其中港股通投资比例不超过股票资产的50%,投资于产业升级主题方向的证券比例不低于非现金基金资产的80%。所谓产业升级主要是指经济结构转型的趋势下,通过产业结构改善、产业效率提高、技术和模式升级带来生产效率提高、成本降低、质量提升或生活品质改善的过程。面向新技术,技术创新和升级等方向股票,当前市场处于相对低下,优质个股也出现较大调整,处于参与机会。

发行日期(2018-07-252018-08-21

董阳阳

工商银行

005728

华宝绿色主题混合

混合型

混合型主题品种,秉持绿色投资和投资理念,通过系统化评估方法精选出在环境保护方面较为突出的上市公司,进而深入分析各上市公司基本面及发展前景,精选优选上市公司,控制风险,追求长期稳健增值。股票策略上,综合考虑各上市公司绿色收入、行业属性、污染和排放、环境负面信息等因素对初选股票池进行综合评价,优选各个行业在环境责任方面表现较为突出的公司形成绿色主题股票池。当前环境保护,节能环保等是热点主题,具备一定的政策性投资机会,未来或有较好的发展前景,可积极参与。

发行日期(2018-08-03   2018-08-30

蔡目荣、夏林锋

工商银行

006158

博时荣享回报混合A

混合型

    混合型品种,坚持价值投资理念,充分发昏专业研究与精选个股能力,以绝对收益为核心投资目标,力争组合资产实现长期稳健增值。股票投资比例为30-100%,港股通标的股票的投资比例为股票资产的0-50%,配置上,较为稳健,仓位较为灵活,策略上通过自上而下和自下而上相结合、定性和定量分析互相补充发现,实现决策。目前市场出现大风险的概率较低,价值投资下,精选个股或能获得较为稳定的投资回报,可适度参与。

发行日期(2018-07-23   2018-08-20

蔡滨

工商银行

006039

国泰估值优势混合

混合型

混合型基金,通过积极优选A股和港股通标的股票当中具有明显估值优势且质地优良的股票,同时通过严格风险控制来追求稳健收益,实现长期稳定增值。投资比例上港股投资比例不超过50%。投资策略上坚持自下而上为主、自上而下为辅的投资视角,主要精选个股,追求标的公司业绩为上。当下回归基本面的大背景下,顺势而为,可适当参与配置。

发行日期(2018-07-23   2018-08-17

徐成

农业银行

005729

南方人工智能混合

混合型

混合型主题基金,股票投资部分主要投资于精选人工智能股票,且投资比例不低于非现金基金资产的80%,再通过资产配置、精选个股和风险控制,实现较好的投资收益。作为偏股型基金,股票投资比例范围为60-95%,其中投资于港股通股票最高比例不得超过股票资产的80%。人工智能作为新经济的方向之一,未来有较好的发展前景,当然也要谨防部分个股炒作概念题材,精选个股非常重要,总的来说,稳健型及以上投资者可根据自身配置情况,适当参与该基金,以增厚投资收益。

发行日期(2018-07-24   2018-10-23

罗安安

农业银行

006209

中信保诚新蓝筹混合

混合型

混合型主题类基金,通过积极把握各类蓝筹股投资机会,追求资产长期稳定增值,其中投资于港股通标的股票比例不超过股票资产的50%,投资于新蓝筹主题证券比例不低于非现金基金资产的80%。新蓝筹的界定主要是指通过技术创新、流程创新、商业模式革新和实施改革从而换发新活力、紧跟国家经济结构转型方向、具有良好发展前景的新经济、并且在所属行业或细分子行业中总市值规模较大(处于前1/2)、主营业务收入较高的上市公司(处于前1/2)。目前经济转型过程中,新经济具备较好发展活力,获取较好收益概率大,可积极参与其中。

发行日期(2018-08-02   2018-08-29

吴昊

建设银行

501062

南方瑞和混合(LOF

混合型

混合型LOF基金,三年定期开放,控制风险的前提下,追求长期稳健增值。开放期内,股票投资占基金资产的比例为40-95%;封闭期内,股票投资占基金资产的比例为40-100%。投资港股通最高比例不超过股票资产的50%。定期开放品种,由于封闭期内,份额相对稳定,有利于基金经理安排中长期投资,实现稳定的投资回报,当然这也需要牺牲一定的流动性。稳健型投资者,且对流动性要求不要的,可适度参与该基金,作为基金配置的一部分,控制好比例。

发行日期(2018-08-06   2018-08-31

史博

建设银行

006058

民生加银新兴成长混合

混合型

混合型主题基金,通过精选科技创新、消费升级等具备阶段性成长计划,并具有良好公司治理结构,独特核心竞争优势的优质上市哦公司,谋求基金资产的稳健增值,力争创造高于业绩比较基准的投资回报。新兴成长的界定为具备新技术、新市场需求、新商业模式等新兴要素的成长性产业,包括互联网、通信、计算机、电子、生物医药、新能源等科技创新领域;军工、高端制造等先进制造领域;吻合传媒、教育旅游、新兴消费等消费升级领域。此类行业多为新经济发行,具备发展潜力和活力,需要关注波动性及炒作热潮,精选个股的同时也需要做好择时,可积极关注,短中期或阶段性配置。

发行日期(2018-08-09   2018-09-05

孙伟

建设银行

005732

富国臻选成长灵活配置混合

混合型

混合型品种,严格控制风险的前提下,通过积极主动的资产配置,追求长期稳健增值。股票投资比例为0-95%,投资于港股通标的占比为0-50%。股票策略房,采用“自上而下”和“自下而上”相结合的主动投资管理策略,将定性分析和定量分析贯穿于资产配置、行业细分、公司价值评估以及组合风险管理的过程中。目前市场快速下跌中,无论是A股还是港股,部分优质个股更加具备中长期配置价值,可适当参与其中,做中长期布局。

发行日期(2018-07-16   2018-08-10

易智泉

建设银行

006025

诺安优化配置混合

混合型

混合型基金,严格控制风险和保持资产流动性的基础上,通过积极主动的管理,追求基金资产的长期稳定回报,股票投资比例为60-95%,资产配置上,采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合,根据宏观经济运行态势、政策变化、市场环境的变化,在长期资产配置保持稳定的前提下,积极进行短期资产灵活配置,力图通过随机选择构建在承受一定风险前提下获取较高收益的资产组合。当下时点,市场整体向下风险有限,可作为基金配置进场时点,适当参与。

发行日期(2018-07-27   2018-08-24

盛震山

中国银行

005827

易方达蓝筹精选混合

混合型

混合型蓝筹类主题品种,控制风险的前提下实现稳定投资回报。其中股票投资占基金的比例为60-95%,港股通股票不超过股票资产的50%。非现金基金资产中不低于80%投资于蓝筹股,2017年大蓝筹类个股表现非常优异,今年以来,蓝筹类个股表现一般,甚至大部分个股出现下跌,部分有业绩支撑的蓝筹个股存在修复的可能,总的来说,大部分蓝筹类个股估值合理,业绩稳定,中长期或有一度的投资回报,适合做配置。

发行日期(2018-08-06   2018-08-31

张坤

中国银行

006201

景顺长城量化先锋混合

混合型

混合型基金,通过量化模型精选股票,控制风险的前提下,力争获取超越业绩比较基准的投资回报,谋求基金资产的长期增值。该基金定义的量化先锋主要为采用自建量化模型,该量化模型主要采用超额收益模型、风险模型及交易成本模型三大类量化模型,并分别用以评估资产定价、控制风险和优化交易。基于模型结果,基金管理人结合市场环境和股票特性,精选优质上市公司产业股票投资组合,追求超越业绩表现的业绩水平。量化策略交易是未来趋势,通过分散持股,降低单票风险,同时改善模型策略,提高扑捉机会的能力,可在基金投资中适度做配置。

发行日期(2018-08-13   2018-09-07

黎海威

中国银行

006029

鹏华尊享定期开放式债券

债券型

     6个月开放式纯债基金,通过定期开放的形式保持适度流动性,实现稳定投资收益。策略上主要采取久期策略,辅之以信用利差策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等基金投资策略,通过定期开放式保持适度流动性。大方向看,6月美联储加息是大概率,国内经济稳增长持续性有待确认,给债券特别是利率带来投资机会,短期的回调属于布局机会,保守型及以上投资者不妨配置一部分比例。

发行日期(2018-05-28   2018-08-27

李振宇

交通银行

易天富推荐基金组合

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

激进型

国泰金鹰成长

(020001)

25%

-9.58%

-16.15%

精选成长风格品种,长牛品种,建议继续持有 

东方红产业升级

(000619)

25%

-9.79%

价值风格品种,偏重行业龙头类个股,继续持有

中欧价值发现A

(166005)

25%

-8.68%

追求配置平衡,大小盘个股相对均衡配置,建议继续持有

华夏回报A

(002001)

25%

-8.31%

混合型长牛品种,过往历史业绩突出,继续持有。

以成长风格的混合型,主要投资于主题类,精选成长类基金较为的基金。今年以来组合收益-16.15%,同期上证指数-17.14%,股票型平均-15.42%,混合型平均-8.05%。

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

稳健型

富国中证红利指数

(100032)

30%

-11.30%

-15.61%

中证红利指数基金,价值型风格,建议继续持有

中银收益A

(163804)

20%

2.03%

精选个股为主,风格偏成长,业绩持续性强,建议继续持有

民生加银景气行业

(690007)

20%

-6.07%

大盘型品种,风格相对平衡,偏重行业龙头类个股

易方达新经济

(001018)

30%

-12.74%

成长型品种,注重对于各类成长股的选择,追求较高投资收益

以稳健风格的混合型,主要投资于追求稳健为上,组合搭配为主的基金。今年以来组合收益-15.61%,同期上证指数-17.14%,股票型平均-15.42%,混合型平均-8.05%。

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

保守型

南方新优享

(000527)

20%

-7.27%

-8.07%

平衡型品种,风格均衡搭配,追求稳健投资收益

交银阿尔法

(519712)

40%

7.48%

精选成长类个股,下跌行情中逆势上涨,业绩突出

景顺核心竞争力A

(260116)

20%

-14.24%

偏重于大盘类,价值风格个股的精选,建议继续持有

货币基金

20%

0

根据市场走势变动,伺机配置保守型品种

以股债基金相结合,主要投资于控制风险,适当追求稳定收益,组合搭配为主的基金。今年以来组合收益-8.07%,同期上证指数-17.14%,股票型平均-15.42%,混合型平均-8.05%。

定投组合推荐

我们选取了偏成长风格,偏中小创风格以及长期业绩好,波动中等以上,基金经理过往业绩稳定,在各个市场阶段都取得过较好业绩的产品来组成中长期定投组合,以获得长期较好的相对收益。

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

华夏回报A

(002001)

25%

-9.77%

-14.80%

混合型长牛品种,过往历史业绩突出,继续持有

汇添富美丽30

(000173)

25%

-14.36%

价值风格品种,精选个股能力较强,收益率回报较好

易方达新经济

(001018)

25%

-10.94%

沪港深品种,A+H配置,享受港股慢牛趋势,建议继续持有

景顺长城沪深300增强

(000311)

25%

-11.14%

沪深300指数增强品种,跟踪市场走势,继续持有

以偏股型波动较大的品种作为定投投资组合,力求分散投资,降低风险,不注重择时的基础上,实现稳定投资收益。今年以来组合收益-14.80%,同期上证指数-17.14%,股票型平均-15.42%,混合型平均-8.05%

本周投资策略

基金池各类型基金操作

A)成长型基金策略:市场连续快速走低之后,情绪面受到明显冲击。深成指和创业板均创出三年新低,市场再度陷入下降趋势,空头氛围浓厚,行情快速回暖可能性低。投资者应关注贸易战进展,持有成长基金如中银收益A、汇添富美丽30、大成内需增长A、易方达新经济等不动;

B)蓝筹型基金策略:近期A股的连续杀跌主要是市场增量资金匮乏以及未能形成有效共识,而本质上是对各种因素的不确定性担忧。不过,在政策稳定的的基调下,市场当下估值处于相对低位,蓝筹基金如东方红产业升级、景顺长城核心竞争力A、安信价值精选、富国中证红利指数等可逢低加仓;

C)总体配置策略:以上策略适合已经持有以上类型基金的投资者。轻仓者或新投资者,建议可逢低布局成长型基金、蓝筹型基金,目前政策底已经到来,但贸易战反反复复,市场底形成需要时间,因此要去重仓抄底;

D)主题基金策略:周期股安全边际较高,产品价格不断走高,周期相关基金后市看好。医药股受疫苗事件影响较大,但被错杀的医药股正是介入时机,医药主题基金后市继续看好,但要避开持有长生生物的基金;

E)定投基金策略:指数连续8天走低,市场再度陷入下降趋势,空头氛围浓厚,但目前政策面明显好转,预计未来市场仍以箱体大幅震荡为主。投资者定投基金如华夏回报A、景顺长城沪深300、易方达新经济、交银阿尔法核心、国泰金鹰增长等正当时,可有效减少市场波动带来的风险;

F)债券基金策略:近来银行体系流动性处于较高水平,央行连续十日暂停公开市场操作,不过资金面整体仍较为宽松,货币市场利率多数下行,对债市形成支撑。中美贸易摩擦再次升级,也利好债市。债基可逢低加仓;

G)QDII策略:由于贸易方面的担忧,海外股市震荡加大,但强劲的企业季报抵消了其负面影响。美联储罕见直言经济强劲,英国央行宣布加息25个基点,均在预期内,故而对市场影响有限,欧美股QDII可持有;

H)基金组合策略:1、激进投资者(成长基金仓位40%、蓝筹基金仓位40%、欧美QDII仓位20%);2、稳健投资者(成长基金仓位35%、蓝筹基金仓位35%、欧美股QDII仓位10%、债券基金仓位10%、新基金仓位10%);

I)另类投资策略:港股基金轻仓持有,海外不确定性因素增加不利于其上涨;黄金基金轻仓操作,金价目前处于空头行情,但短线存着技术性支撑;原油基金可逢高减仓,产油国开始增产,同时美国对伊朗问题的所软化,令市场供应面忧虑加重;美债基金轻仓持有,美国加息不利美债,但贸易战构成利好。

 


您看完这篇新闻有何感觉:


太兴奋了

有点意思

没啥感觉

搞笑了点

比较无聊

又伤心了


 本栏目最新文章 24小时热门文章