上周市场总结
全市场回顾
股票市场，本周市场重现单边持续下跌行情，交投清淡。五个交易日仅周一实现了上涨，周五市场大跌，各大指数再创1月末调整以来的新低。本周，沪指跌4.52%，离股灾底仅27个点，创业板指跌5.12%；债券市场，本周央行公开市场累计净投放资金1765亿元，流动性总量处在较高水平，资金面持续边际收紧，货币市场短端利率继续反弹。国债期货继续下跌，五年期、十年期分别下跌0.36%、0.89%；海外市场，本周，标普500指数和道指周线均上涨，但纳指周线下跌，美国在解决与其贸易伙伴中国和墨西哥之间的贸易纠纷有所进展，市场情绪好转。因市场对土耳其货币危机的担忧，欧股本周全线收跌。
基金池基金市场表现
本周（08.13-08.17）基金池中基金跑赢上证指数的有9/23只，跑赢股票型平均的股基有3/5只，跑赢混合型平均的混合基金有0/18只。
表 1：基金池基金周业绩表现|
代码 |
基金名称 |
投资 类型 |
周比较 |
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涨幅 |
排名 |
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360010 |
光大均衡精选 |
混合型 |
-3.05% |
1461/2983 |
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690007 |
民生景气行业 |
混合型 |
-3.23% |
1524/2983 |
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519712 |
交银阿尔法* |
混合型 |
-3.31% |
1550/2983 |
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270002 |
广发稳健增长 |
混合型 |
-3.34% |
1568/2983 |
|
163804 |
中银收益A |
混合型 |
-3.82% |
1794/2983 |
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100032 |
富国红利指数* |
股票型 |
-3.87% |
170/991 |
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530003 |
建信优选成长A |
混合型 |
-3.90% |
1842/2983 |
|
450009 |
国富中小盘 |
股票型 |
-4.22% |
287/991 |
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000478 |
建信500指数A |
股票型 |
-4.37% |
343/991 |
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166005 |
中欧价值发现A |
混合型 |
-4.69% |
2299/2983 |
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020001 |
国泰金鹰增长 |
混合型 |
-4.84% |
2395/2983 |
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001018 |
易方达新经济 |
混合型 |
-4.87% |
2423/2983 |
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000527 |
南方新优享 |
混合型 |
-4.89% |
2441/2983 |
|
163415 |
兴全商业模式 |
混合型 |
-4.92% |
2453/2983 |
|
000311 |
景顺沪深300 |
股票型 |
-5.07% |
683/991 |
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260116 |
景顺竞争力A |
混合型 |
-5.29% |
2594/2983 |
|
002001 |
华夏回报A* |
混合型 |
-5.34% |
2618/2983 |
|
090015 |
大成内需增长A |
混合型 |
-5.58% |
2705/2983 |
|
161005 |
富国天惠成长A* |
混合型 |
-5.81% |
2766/2983 |
|
000577 |
安信价值精选* |
股票型 |
-5.99% |
888/991 |
|
000619 |
东方红产业升级 |
混合型 |
-6.00% |
2812/2983 |
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000173 |
汇添富美丽30混 |
混合型 |
-6.46% |
2887/2983 |
|
003940 |
银华盛世精选 |
混合型 |
-7.56% |
2974/2983 |
注：“*”：东方红产业升级、安信价值精选、国泰金鹰增长、交易阿尔法核心、富国中证红利指数A、富国天惠成长A、华夏回报A限制大额申购、转入、定投等，最高可申购金额5万、50万、100万、100万、500万、500万、6000万。分红：无；基金经理变动，无。
市场要闻点评
A股一周回顾与展望：对于调整不必过于悲观，市场近期仍将处于震荡“磨底”的阶段。本周，受土耳其里拉危机和7月份经济数据不及预期的影响，市场出现调整。对此，我们认为，首先土耳其货币危机对A股影响有限，尚未构成主要影响因素，且A股前期调整较为充分，具备一定安全边际。
其次，对于7月份经济数据，政策转向已经确认，但是政策效果的兑现需要时间，应保持耐心，静待社融等数据的好转。中美贸易战谈判近期也有积极信号出现，不排除有超预期的进展。最后改革方面，近期国企改革有加速迹象，短期内有利于市场情绪的恢复，中长期则将为未来的慢牛奠定基础。市场层面，估值处于底部区域饿，产业资本增持和股票回购数量增加，中小创ETF规模激增，成交量持续萎缩，强势股补跌，且2638点具备较强的支撑。综上，短期下跌不必过于悲观，市场继续下行空间有限，反弹随时有可能发生。
国企改革迎来了新一轮提速。国企改革“双百行动”入选企业名单近日正式敲定，224家央企子公司、181家地方国有企业入选。过去一周，已先后有41家上市公司发布公告宣布入选“双百行动”名单。对比2001-2005年熊市、2009-2014年熊市，最终市场走出熊市步入上升通道的过程中，改革均扮演了极为重要的角色。结合当前的经济形势和市场内部的预期，改革仍将是短期修复投资者情绪，长期奠定慢牛格局的最重要因素。
MSCI于6月首次纳入226只A股股份后，将于8月31日收市后进一步扩大纳入范围，新增包括中兴通讯及中国神华等10只A股令MSCI的A股数量增加至236只，于MSCI新兴市场指数的权重亦上升至0.75%。这次调整后，A股的纳入因子由2.5%提升至5%，相当于新增110亿美元资金流入A股市场。
港股一周回顾与展望：上周恒生指数下跌1153.2点，跌幅4.1%，收27213.4点；恒生国企指数下跌429.3点，跌幅3.9%，收10513.8点。参照中信港股通分类标准，29个行业中，仅家电（+1.3%）和通信（+0.6%）板块上涨，电子元器件（-16.3%）、传媒（-14.7%）和医药（-10.0%）板块跌幅前三。此外，腾讯控股、汇丰控股、建设银行对于恒指下跌的贡献比率最大，分别占到61.6%，10.7%，9.5%。对恒生国企指数下跌贡献比率较大三个公司则是腾讯控股、建设银行、中国海洋石油，贡献比率分别为54.6%、10.2%、7.7%。
估值与盈利：当周恒生指数PE达到10.6，低于均值水平。恒指PB为1.2，低于均值0.3。中信港股通行业分类下，传媒行业PE达到历史最高值，而非银行金融、机械、电力设备等目前为历史最低值。从PB方面来看，计算机、餐饮旅游、食品饮料当前值在各板块中较高，煤炭、建筑、房地产PB值较低，其中，纺织服装板块达到历史最高值，而计算机、汽车、机械等行业达到历史最低值。EPS上调幅度前三为传媒、家电、农林牧渔，EPS下调幅度前三是电子元器件、纺织服装、有色金属。
港股通：港股通南向资金净流出84.3亿元，港股通北向资金净流出9.1亿元。其中，南向资金沪港通贡献-51.1亿元，深港通贡献-33.2亿元。当周港股通持股比例上升前三为传媒、国防军工、机械，下降前三的板块分别是综合、家电、食品饮料。参照恒生港股通指数作为标配标准，港股通资金超配前三的板块为电力设备、煤炭、有色金属。低配前三的板块为通信、餐饮旅游、石油石化。
策略观点：当周恒指下跌至2017年8月以来低位。民促法实施细则送审稿引起市：场对普遍为VIE架构的港股教育企业担忧，教育板块大幅下跌约30%；舜宇光学科技、金山软件、腾讯控股等多家科技企业中报业绩不及预期，科技股受累跟随大跌。此外，港股市场受到人民币汇率影响仍较大，周五受到中美贸易谈判重启消息影响，人民币短线快速回升，同时拉动港股回升。资金方面，海外资金小幅流入港股，但南下资金仍有较多净流出。策略方面，23日为中美贸易战第二轮关税清单生效日，关注此背景下中美重启贸易谈判进展；当前市场情绪脆弱，受到不利消息影响波动较大，海外新兴市场不确定因素仍在，短期内港股仍将呈现震荡弱势；中长期来看，当前市场估值不断下移，价值股配置机会开始显现。当前货币政策转向带来对基建板块利好仍然为市场主题，短期内建议关注地产、基建相关周期板块，以及财报期业绩超预期个股，长期仍建议关注优质消费龙头。
美股一周回顾与展望：继前一周和上周初因土耳其风险上升导致小幅下挫后，上周后半周美股有所反弹，二季度业绩增长强劲依然是其主要驱动力。根据自下而上汇总的成分股情况，可比口径下，二季度标普500指数EPS（扣除非经常性损益后）同比增速高达23%，仅略低于上季度的24.3%；而纳斯达克100指数二季度EPS同比大增30.2%，创2014年三季度以来的新高。此外，中美双方计划就贸易问题再次展开磋商也在一定程度上提振了市场情绪。上周土耳其与美国之间的冲突进一步升级，一方面，土耳其宣布将抵制美国电子产品，并对酒精饮料、乘用车、烟草等商品加征关税；另一方面，美国也进一步威胁若不释放牧师，则将采取更严厉的措施。上周土耳其里拉兑美元一度有所反弹，但周五再度下跌3.1%；美元指数前期大幅上涨，一度逼近97，随后回落。此外，上周油价和美国10年期国债利率均回落；黄金也继续大跌。
整体来看，标普500指数上周上涨0.6%，小盘股罗素2000指数上涨0.4%；纳斯达克综指微跌0.3%。行业层面，食品板块大涨6%，技术硬件和电信服务分别上涨4.3%和3.7%；但能源和半导体分别大跌3.6%和2.8%。从驱动因素看，前一周表现较好的软件与服务、耐用消费品等板块上周下跌，而前一周表现不佳的家庭用品、房地产、食品烟草等板块上周上涨，整体来看动量因子驱动特征不明显。另一方面，盈利上调的食品、房地产、技术硬件等板块上周上涨，而盈利下调的汽车与零部件板块下跌，价值因子驱动特征明显。
上周基金点评
首发基金推荐
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基金代码 |
基金名称 |
基金类型 |
基金分析 |
基金经理 |
托管银行 |
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005774 |
华夏产业升级混合 |
混合型 |
混合型主题基金，控制风险的基础上，实现基金资产的长期稳健增值。股票投资占基金资产的比例为60-95%，其中港股通投资比例不超过股票资产的50%，投资于产业升级主题方向的证券比例不低于非现金基金资产的80%。所谓产业升级主要是指经济结构转型的趋势下，通过产业结构改善、产业效率提高、技术和模式升级带来生产效率提高、成本降低、质量提升或生活品质改善的过程。面向新技术，技术创新和升级等方向股票，当前市场处于相对低下，优质个股也出现较大调整，处于参与机会。 发行日期（2018-07-25至 2018-08-21） |
董阳阳 |
工商银行 |
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005728 |
华宝绿色主题混合 |
混合型 |
混合型主题品种，秉持绿色投资和投资理念，通过系统化评估方法精选出在环境保护方面较为突出的上市公司，进而深入分析各上市公司基本面及发展前景，精选优选上市公司，控制风险，追求长期稳健增值。股票策略上，综合考虑各上市公司绿色收入、行业属性、污染和排放、环境负面信息等因素对初选股票池进行综合评价，优选各个行业在环境责任方面表现较为突出的公司形成绿色主题股票池。当前环境保护，节能环保等是热点主题，具备一定的政策性投资机会，未来或有较好的发展前景，可积极参与。 发行日期（2018-08-03至 2018-08-30） |
蔡目荣、夏林锋 |
工商银行 |
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006158 |
博时荣享回报混合A |
混合型 |
混合型品种，坚持价值投资理念，充分发昏专业研究与精选个股能力，以绝对收益为核心投资目标，力争组合资产实现长期稳健增值。股票投资比例为30-100%，港股通标的股票的投资比例为股票资产的0-50%，配置上，较为稳健，仓位较为灵活，策略上通过自上而下和自下而上相结合、定性和定量分析互相补充发现，实现决策。目前市场出现大风险的概率较低，价值投资下，精选个股或能获得较为稳定的投资回报，可适度参与。 发行日期（2018-07-23至 2018-08-20） |
蔡滨 |
工商银行 |
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006216 |
前海开源价值成长混合A |
混合型 |
混合型主题基金，主要通过精选投资于价值成长主题相关证券，合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现资产的长期稳定增值，投资于该主题的比例不低于非现金基金资产的80%。主题的界定按照GARP策略的理念，精选具有相对成长潜力、估值合理或被低估的上市公司，即具有成长性且价值合理的上市公司，并构建股票投资组合。参照该主题多为具备一定收入、盈利基础且仍有增值潜力的中大型公司，具备一定的收益预期，可积极参与其中。 发行日期（2018-08-20至 2018-09-14） |
邱杰 |
农业银行 |
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006132 |
万家智造优势混合A |
混合型 |
混合型主题基金，主要投资于智造优势主题相关的优质上市公司，投资于该主题范围股票不低于现金基金资产的80%。策略上，采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，在严格管理的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。该基金所谓的智造优势主题包括核心产品、关键材料、关键软硬件系统和高端装备国产化，自动化，信息化和智能化三个方向。此类上市公司波动性或偏大，然获取收益率的概率也较高，可在基金投资中适度配置一定的比例，以博取更高的收益预期。 发行日期（2018-08-02至 2018-08-29） |
李文宾 |
农业银行 |
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005729 |
南方人工智能混合 |
混合型 |
混合型主题基金，股票投资部分主要投资于精选人工智能股票，且投资比例不低于非现金基金资产的80%，再通过资产配置、精选个股和风险控制，实现较好的投资收益。作为偏股型基金，股票投资比例范围为60-95%，其中投资于港股通股票最高比例不得超过股票资产的80%。人工智能作为新经济的方向之一，未来有较好的发展前景，当然也要谨防部分个股炒作概念题材，精选个股非常重要，总的来说，稳健型及以上投资者可根据自身配置情况，适当参与该基金，以增厚投资收益。 发行日期（2018-07-24至 2018-10-23） |
罗安安 |
农业银行 |
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006209 |
中信保诚新蓝筹混合 |
混合型 |
混合型主题类基金，通过积极把握各类蓝筹股投资机会，追求资产长期稳定增值，其中投资于港股通标的股票比例不超过股票资产的50%，投资于新蓝筹主题证券比例不低于非现金基金资产的80%。新蓝筹的界定主要是指通过技术创新、流程创新、商业模式革新和实施改革从而换发新活力、紧跟国家经济结构转型方向、具有良好发展前景的新经济、并且在所属行业或细分子行业中总市值规模较大(处于前1/2)、主营业务收入较高的上市公司(处于前1/2)。目前经济转型过程中，新经济具备较好发展活力，获取较好收益概率大，可积极参与其中。 发行日期（2018-08-02至 2018-08-29） |
吴昊 |
建设银行 |
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006058 |
民生加银新兴成长混合 |
混合型 |
混合型主题基金，通过精选科技创新、消费升级等具备阶段性成长计划，并具有良好公司治理结构，独特核心竞争优势的优质上市哦公司，谋求基金资产的稳健增值，力争创造高于业绩比较基准的投资回报。新兴成长的界定为具备新技术、新市场需求、新商业模式等新兴要素的成长性产业，包括互联网、通信、计算机、电子、生物医药、新能源等科技创新领域；军工、高端制造等先进制造领域；吻合传媒、教育旅游、新兴消费等消费升级领域。此类行业多为新经济发行，具备发展潜力和活力，需要关注波动性及炒作热潮，精选个股的同时也需要做好择时，可积极关注，短中期或阶段性配置。 发行日期（2018-08-09至 2018-09-05） |
孙伟 |
建设银行 |
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501062 |
南方瑞和混合（LOF） |
混合型 |
三年定开混合型基金，三年后转为LOF基金。投资目标为严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，实现基金资产的长期稳健增值。开放期内股票投资比例为40-95%；封闭期内股票投资比例为40-100%，投资港股通股票最高投资比例不得超过股票资产的50%。牺牲一定流动性的情况下，封闭操作，稳定投资，且基金经理过往运作状况良好，对流动性要求不高的投资者可适当配置，追求中长期稳定收益。 发行日期（2018-08-06至 2018-08-31） |
史博 |
建设银行 |
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006025 |
诺安优化配置混合 |
混合型 |
混合型基金，严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过积极主动的管理，追求基金资产的长期稳定回报，股票投资比例为60-95%，资产配置上，采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合，根据宏观经济运行态势、政策变化、市场环境的变化，在长期资产配置保持稳定的前提下，积极进行短期资产灵活配置，力图通过随机选择构建在承受一定风险前提下获取较高收益的资产组合。当下时点，市场整体向下风险有限，可作为基金配置进场时点，适当参与。 发行日期（2018-07-27至 2018-08-24） |
盛震山 |
中国银行 |
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005827 |
易方达蓝筹精选混合 |
混合型 |
混合型蓝筹类主题品种，控制风险的前提下实现稳定投资回报。其中股票投资占基金的比例为60-95%，港股通股票不超过股票资产的50%。非现金基金资产中不低于80%投资于蓝筹股，2017年大蓝筹类个股表现非常优异，今年以来，蓝筹类个股表现一般，甚至大部分个股出现下跌，部分有业绩支撑的蓝筹个股存在修复的可能，总的来说，大部分蓝筹类个股估值合理，业绩稳定，中长期或有一度的投资回报，适合做配置。 发行日期（2018-08-06至 2018-08-31） |
张坤 |
中国银行 |
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006201 |
景顺长城量化先锋混合 |
混合型 |
混合型基金，通过量化模型精选股票，控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报，谋求基金资产的长期增值。该基金定义的量化先锋主要为采用自建量化模型，该量化模型主要采用超额收益模型、风险模型及交易成本模型三大类量化模型，并分别用以评估资产定价、控制风险和优化交易。基于模型结果，基金管理人结合市场环境和股票特性，精选优质上市公司产业股票投资组合，追求超越业绩表现的业绩水平。量化策略交易是未来趋势，通过分散持股，降低单票风险，同时改善模型策略，提高扑捉机会的能力，可在基金投资中适度做配置。 发行日期（2018-08-13至 2018-09-07） |
黎海威 |
中国银行 |
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006029 |
鹏华尊享定期开放式债券 |
债券型 |
6个月开放式纯债基金，通过定期开放的形式保持适度流动性，实现稳定投资收益。策略上主要采取久期策略，辅之以信用利差策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等基金投资策略，通过定期开放式保持适度流动性。大方向看，6月美联储加息是大概率，国内经济稳增长持续性有待确认，给债券特别是利率带来投资机会，短期的回调属于布局机会，保守型及以上投资者不妨配置一部分比例。 发行日期（2018-05-28至 2018-08-27） |
李振宇 |
交通银行 |
易天富推荐基金组合
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组合名称 |
基金名称 |
比例 |
今年 涨幅 |
今年 总收益 |
操作建议 |
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激进型 |
国泰金鹰成长 （020001） |
25% |
-13.18% |
-18.94% |
精选成长风格品种，长牛品种，建议继续持有 |
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东方红产业升级 （000619） |
25% |
-12.33% |
价值风格品种，偏重行业龙头类个股，继续持有 |
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中欧价值发现A （166005） |
25% |
-11.23% |
追求配置平衡，大小盘个股相对均衡配置，建议继续持有 |
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华夏回报A （002001） |
25% |
-11.77% |
混合型长牛品种，过往历史业绩突出，继续持有。 |
以成长风格的混合型，主要投资于主题类，精选成长类基金较为的基金。今年以来组合收益-18.94%，同期上证指数-19.30%，股票型平均-17.58%，混合型平均-9.63%。
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组合名称 |
基金名称 |
比例 |
今年 涨幅 |
今年 总收益 |
操作建议 |
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稳健型 |
富国中证红利指数 （100032） |
30% |
-13.56% |
-17.91% |
中证红利指数基金，价值型风格，建议继续持有 |
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中银收益A （163804） |
20% |
-1.07% |
精选个股为主，风格偏成长，业绩持续性强，建议继续持有 |
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民生加银景气行业 （690007） |
20% |
-7.92% |
大盘型品种，风格相对平衡，偏重行业龙头类个股 |
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易方达新经济 （001018） |
30% |
-15.52% |
成长型品种，注重对于各类成长股的选择，追求较高投资收益 |
以稳健风格的混合型，主要投资于追求稳健为上，组合搭配为主的基金。今年以来组合收益-17.91%，同期上证指数-19.30%，股票型平均--17.58%，混合型平均-9.63%。
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组合名称 |
基金名称 |
比例 |
今年 涨幅 |
今年 总收益 |
操作建议 |
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保守型 |
南方新优享 （000527） |
20% |
-10.98% |
-9.63% |
平衡型品种，风格均衡搭配，追求稳健投资收益 |
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交银阿尔法 （519712） |
40% |
6.30% |
精选成长类个股，下跌行情中逆势上涨，业绩突出 |
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景顺核心竞争力A （260116） |
20% |
-17.79% |
偏重于大盘类，价值风格个股的精选，建议继续持有 |
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货币基金 |
20% |
0 |
根据市场走势变动，伺机配置保守型品种 |
以股债基金相结合，主要投资于控制风险，适当追求稳定收益，组合搭配为主的基金。今年以来组合收益-9.63%，同期上证指数-19.30%，股票型平均-17.58%，混合型平均-9.63%。
定投组合推荐
我们选取了偏成长风格，偏中小创风格以及长期业绩好，波动中等以上，基金经理过往业绩稳定，在各个市场阶段都取得过较好业绩的产品来组成中长期定投组合，以获得长期较好的相对收益。
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基金名称 |
比例 |
今年 涨幅 |
今年 总收益 |
操作建议 |
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华夏回报A （002001） |
25% |
-12.57% |
-16.54% |
混合型长牛品种，过往历史业绩突出，继续持有 |
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汇添富美丽30 （000173） |
25% |
-17.54% |
价值风格品种，精选个股能力较强，收益率回报较好 |
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易方达新经济 （001018） |
25% |
-13.22% |
沪港深品种，A+H配置，享受港股慢牛趋势，建议继续持有 |
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景顺长城沪深300增强 （000311） |
25% |
-13.14% |
沪深300指数增强品种，跟踪市场走势，继续持有 |
以偏股型波动较大的品种作为定投投资组合，力求分散投资，降低风险，不注重择时的基础上，实现稳定投资收益。今年以来组合收益-16.54%，同期上证指数-19.30%，股票型平均-17.58%，混合型平均-9.63%。
本周投资策略
基金池各类型基金操作
A)成长型基金策略：近来两市成交量继续萎缩，题材股的接替性走软对于板块的持续性构成一定的打击，创业板月线已经收出5连阴，市场对于多重利好消息的提振却已显麻木，市场或继续寻底。成长基金如中银收益A、汇添富美丽30、大成内需增长A、易方达新经济等持有不动；
B)蓝筹型基金策略：沪指已接近股灾底，是继续破位还是支撑反弹，关键是量能指标的配合，目前看来，量能依然没有转换的信号，且近期下跌毫无抵抗，足以说明当前资金情绪的信心缺失程度。蓝筹基金如东方红产业升级、景顺长城核心竞争力A、安信价值精选、富国中证红利指数等持有不动；
C)总体配置策略：以上策略适合已经持有以上类型基金的投资者。轻仓或新投资者，建议逢低平衡布局成长型基金、蓝筹型基金，目前政策底已十分明显，但贸易争端仍在，后市弱势震荡难改，因此应保持四成仓位下；
D)主题基金策略：医药股受疫苗事件影响较大，但被错杀的医药股正是介入时机，医药主题基金中长期继续看好；周期股安全边际较高，产品价格不断走高，周期主题相关基金等待市场企稳之后可看好；
E)定投基金策略：北上资金自年初以来呈现持续净流入态势，同时叠加养老金进场风声再起，因此，从中长期来看，目前市场已经处于底部阶段，待相关利空消化之后，机会或将随之到来。因此加大基金定投如华夏回报A、景顺长城沪深300、易方达新经济、交银阿尔法核心、国泰金鹰增长等正当时；
F）债券基金策略：资金面边际收紧，期货品种大幅走高、人民币贬值预期抬头以及金融监管政策对利率债构成了短期利空。由此带来的资金面收紧与挤出效应可能会使债券市场短期内构成较大的利空。债基持有不动；
G）QDII策略：土耳其危机冲击全球金融市场，美元冲击97大关。中美将重启新一轮贸易磋商令市场风险情绪转向，同时强劲的企业季度业绩也将推动着美股上涨。走势上看，欧美股市整体延续上涨，QDII可持有；
H）基金组合策略：1、激进投资者（成长基金仓位35%、蓝筹基金仓位35%、欧美QDII仓位30%）；2、稳健投资者（成长基金仓位25%、蓝筹基金仓位25%、欧美股QDII仓位15%、债券基金仓位15%、新基金仓位20%）；
I）另类投资策略：港股基金轻仓持有，海外不确定性因素增加不利于其上涨；黄金基金轻仓操作，金价目前处于空头行情，加上强势美元构成不利；原油基金可逢高减仓，美元的上涨不利于风险资产，加上供应上升；美债基金轻仓持有，贸易战和土耳其里拉下跌对债市构成利好。