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易天富周评:反弹仍有空间 预计市场震荡上行

发表日期:2018-10-09 08:06    来源:易天富基金研究中心    关注指数:

上周市场总结

全市场回顾

股票市场,本周A股继续呈现沪强深弱走势,金融股的上涨推动了沪指上行,缺少金融股护盘的深市本周保持横盘震荡。盘面上处于高位的科技股整体偏弱拖累大市,而处于低位的低估值个股普遍跟涨;债券市场,本周,国债期货连续走高,主因季末流动性非常充裕,资金利率上行幅度并不明显、公开市场利率未见调整且持券过节需求上升,共同推动债市走强,10年期国债收益率回至月初水平;海外市场,美联储将基准利率上调25个基点,美股因此回落,但美国经济数据整体的强劲帮助美股企稳。因意大利政府设定的预算赤字目标是前政府计划的3倍,导致了欧股全周冲高回落,欧元大幅下跌。

基金池基金市场表现

本周(09.25-09.28)基金池中基金跑赢上证指数的有8/23只,跑赢股票型平均的股基有3/5只,跑赢混合型平均的混合基金有12/18只。

表 1:基金池基金周业绩表现

代码

基金名称

投资

类型

周比较

涨幅

排名

000173

汇添富美丽30

混合型

1.98%

0095/2967

003940

银华盛世精选

混合型

1.92%

0103/2967

270002

广发稳健增长

混合型

1.50%

0187/2967

450009

国富中小盘

股票型

1.49%

113/998

020001

国泰金鹰增长*

混合型

1.36%

0233/2967

000527

南方新优享

混合型

1.26%

0275/2967

163804

中银收益A

混合型

1.01%

0411/2967

519712

交银阿尔法*

混合型

0.87%

0494/2967

002001

华夏回报A*

混合型

0.76%

0595/2967

690007

民生景气行业

混合型

0.72%

0621/2967

000311

景顺沪深300  

股票型

0.71%

389/998

161005

富国天惠A*

混合型

0.58%

0801/2967

100032

富国红利指数*

股票型

0.48%

467/998

001018

易方达新经济

混合型

0.43%

1029/2967

260116

景顺竞争力A

混合型

0.37%

1117/2967

163415

兴全商业模式

混合型

0.28%

1330/2967

530003

建信优选成长A

混合型

0.23%

1436/2967

000619

东方红产业*

混合型

0.20%

1513/2967

166005

中欧价值发现A

混合型

0.12%

1766/2967

000478

建信500指数A

股票型

0.12%

605/998

360010

光大均衡精选

混合型

-0.25%

2551/2967

000577

安信价值精选*

股票型

-0.72%

918/998

090015

大成内需增长A

混合型

-1.40%

2934/2967

注:“*”:东方红产业升级、安信价值精选、国泰金鹰增长、交易阿尔法核心、富国中证红利指数A、富国天惠成长A、华夏回报A限制大额申购、转入、定投等,最高可申购金额5万、50万、100万、100万、500万、500万、6000万。分红:无;基金经理变动,无。

市场要闻点评

股市一周回顾与展望:关注外围市场波动和国内降准,反弹仍有空间,预计市场将震荡上升。贸易战边际影响降低,在政策助推之下,情绪修复带来的行情。目前看市场信心逐步在恢复,预计反弹大概率将会持续。关注9月经济金融数据、三季报披露可能带来的机会和风险。10月7日央行宣布从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元MLF,这部分MLF当日不再续做,除去此部分,降准还可再释放增量资金约7500亿元。

宏观方面,贸易战行至中局,双方博弈正在深化,对于市场的影响更多是边际上而非决定性,今年以来的实体经济信用收缩是更为主要的矛盾。市场渐渐凝聚起立足改革开放与自力更生以应对风云变幻的共识。随着中央与国务院层面相关改革态度渐渐明确,增值税制有望进一步完善改革、社保费征收也确立了不加重企业负担、未来有望降低费率的政策导向,国企改革与地方隐性债务化解有望进一步推进,改革开放绝不动摇。

四季度,进一步的改革措施有望落地推出,市场信心提振与风险偏好回升将可能有更为坚实的基础。权益市场建议善加把握结构性的市场机会,基本面与资金面的竞速有待观察,但四季度到明年经济下行压力与货币适度宽松的方向并无太大疑问。汇率方面人民币各基本面因素均指向对美元的相对弱势,汇率形成机制有望更加市场化,但央行亦有充分的逆周期调节手段以打击短时非理性单边预期。大宗方面由于内需仍显较弱,通胀相对温和,建议谨慎关注。

债市方面,目前数据正在印证我们中期策略关于美债周期的观点:在美国充分就业情况下的减税与财政刺激带动的投资会使劳动力市场过热,加速薪资上涨,叠加贸易保护增加进口关税等因素,通胀将被推升,加息幅度和速度可能强于市场预期,未来全球流动性会进一步紧缩。美十年期国债抬升至3.23%的位置,全球流动性紧缩加大新兴市场压力,中美利差压缩空间有限。

港股一周回顾与展望:

行情回顾:当周恒生指数下跌1216.0点,跌幅4.38%,收26572.6点;恒生国企指数下跌487.6点,跌幅4.43%,收10530.3点。参照中信港股通分类标准,29个行业中,农林牧渔(+5.1%)、有色金属(+0.5%)和钢铁(+0.2%)涨幅前三,汽车(-6.9%)、计算机(-5.9%)和非银行金融(-5.2%)板块跌幅前三。此外,腾讯控股、建设银行、友邦保险对于恒指下跌的贡献比率最大,分别占到39.9%,22.2%,17.0%。对恒生国企指数下跌贡献比率较大三个公司则是腾讯控股、建设银行、中国海洋石油,贡献比率分别为36.2%、24.5%、8.1%。

估值与盈利:当周恒生指数PE达到10.1,低于均值水平。恒指PB为1.3,低于均值0.2。中信港股通行业分类下,传媒行业PE达到历史最高值,而建材、煤炭、建筑等目前为历史最低值。从PB方面来看,餐饮旅游、计算机、食品饮料当前值在各板块中较高,基础化工、煤炭、建筑PB值较低,其中,纺织服装板块达到历史最高值,而基础化工、建筑、交通运输等行业达到历史最低值。EPS上调幅度前三为石油石化、建材、电子元器件,EPS下调幅度前三是传媒、医药、交通运输。

港股通:港股通本周关闭。参照恒生港股通指数作为标配标准,港股通资金超配前三的板块为电力设备、煤炭、有色金属。低配前三的板块为通信、餐饮旅游、石油石化。

策略观点:“十一”期间港股连跌四日,创近八个月最大单周跌幅,其中5日受到:彭博社消息影响电子、计算机板块重挫。受到人民币汇率及台风天气影响,9月博彩毛收入同比增长仅2.8%,10月受到“十一”假期拉动增速有望小幅提升,但受到人民币汇率下行及经济预期不佳影响,行业整体不景气逻辑未变。美联储加息后美元持续走强,人民币兑美元汇率周内多次跌破6.90心理关口。人民币下行、意大利局势不稳定以及海外资金对贸易战进展的不乐观预期,使得海外资金流出港股市场。8日港股通在关闭多日后重启,考虑到港股通关闭期间市场波动较大,并且不稳定情绪尚在,南下资金或有较大变动引得市场继续波动。不过7日央行宣布降准,释放7500亿增量资金,有望提振市场信心,一定程度上对冲假期期间外围市场对港股的负面影响,具体市场反应还需观察,短期策略仍以谨慎防御为主。

 美股一周回顾与展望

过去一周,美股市场受美债利率快速上行扰动而下挫、特别是科技股跌幅较为明显。具体来看,受强劲经济数据的推动(9月ISM非制造业PMI大幅跃升至61.6,创2005年初以来的新高;9月ADP非农就业新增23万人,也远好于预期的18.4万人),10年期实际利率自2011年以来首度升至1%以上,名义利率也快速抬升,一度触及3.23%的高位,波动水平接近过去一年区间的2倍标准差左右。利率的波动传导到股市,标普500指数10月4日下跌0.82%,科技股跌幅更大,纳斯达克综指4日单日跌幅达1.81%,欧洲股市和包括港股在内的亚洲主要新兴市场也均不同程度受到波及。上周彭博社报道称Supermicro生产的服务器被植入中国生产的芯片,从而使一些科技公司(如苹果、亚马逊)、银行、政府机构等受到影响,受此影响,Supermicro、苹果、亚马逊股价均大跌,三家公司随后均发布了澄清声明。9月30日美国与加拿大就新NAFTA(即USMCA)谈判达成协议,市场对此反应较为平淡。此外,受经济数据的提振,上周美元指数上涨一度突破96;布伦特油价大涨1.7%;金价上涨。

整体来看,标普500指数上周下跌~1%;而小盘股罗素2000指数大跌3.8%;纳斯达克综指也大跌3.2%。行业层面,电信服务大涨2.1%,能源和公用事业板块均上涨1.9%,与此相反,耐用消费品和零售板块分别大跌4.9%和4.8%。从驱动因素看,前一周表现较好的零售、媒体、半导体等板块上周表现不佳;而前一周表现不佳的银行、综合金融等板块上周上涨,动量因子驱动特征不明显。另一方面,盈利上调的能源、公用事业、综合金融等板块上周上涨,而盈利下调的商业服务、媒体、食品等板块下跌,整体来看价值因子驱动特征较明显。

我们梳理的主要ETF产品多数下跌。美股主要指数ETF中,IWM(罗素2000)和QQQ(纳斯达克)分别大跌3.8%和3%,SPY(标普500)下跌1%,DIA(道琼斯)基本持平。板块层面,XLU(公用事业)和XLE(能源)均上涨1.9%,但XBI(生物科技)和XRT(零售)均大跌5%以上。上周发达市场表现好于新兴市场,追踪发达市场的VEA下跌2.3%,日本好于欧洲,追踪日本的DXJ和EWJ分别下跌1.3%和1.8%,追踪欧洲的VGK和EZU分别大跌2.3%和2.4%。追踪新兴市场的EEM和VWO分别大跌4.8%和4.3%,除EWZ(巴西)大涨8.7%以外,其他主要市场均下跌,EPI(印度)大跌8.6%,FXI(中国)和EWW(墨西哥)也分别大跌4.5%和3.2%。上周资金流入SPY(标普500)和IWM(罗素2000),大幅流出QQQ(纳斯达克)。

上周基金点评

首发基金推荐

 

基金代码

基金名称

基金类型

基金分析

基金经理

托管银行

501065

汇添富经典成长混合

混合型

混合型平衡类基金,3年定期开放,采取自下而上的投资方法,以基本面分析为立足点,在科学严格管理风险的前提下,精选具有长期持续成长性的优质个股,为基金份额持有人谋求基金资产中长期稳健增值。封闭期内,投资于股票资产比例不低于60%,其中港股通标的占股票资产不超过50%,投资成长型股票比例不低于80%,开放期前三个月,开放期和开放期结束后三个月,则放宽上述比例。目前市场处于探底阶段,从中长期看,目前是较好的布局位置,定开产品是布局中长期较好机会,通过强制锁定投资期来获取稳定收益率,建议对流动性要求不高的投资者积极参与。

发行日期(2018-09-06   2018-12-05

雷鸣

工商银行

005859

南方固胜定期开放混合

混合型

偏债混合型品种,封闭期为一年,每年开放一次申购和赎回,每个开放期的起始日为基金合同生效日的年度对日,开放期不少于5个工作日并且最长不超过20个工作日。配置上,股票投资占比为0-30%,开放期内,保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券,封闭期内不受5%的限制。总的来说,该基金风格偏稳健,预期收益一般,由于封闭操作,牺牲一定流动性的情况下,追求同类型相对较高的投资收益,目前市场情绪较为低迷,部分风险偏好较低的投资者可适度参与配置。

发行日期(2018-09-04   2018-12-03

孙鲁闽、陈乐

工商银行

161132

易方达科顺定期开放混合

混合型

    混合型积极,三期定期开放,追求稳健增值。投资组合上,开放期内股票资产占比为0-95%,其中港股通标的不超过50%,封闭期内,股票资产占比为0-100%,其中港股通股票不低于50%。配置资产上,综合考虑宏观经济、国内为市场走势等因素,确定组合中股票、债券和货币市场工具及其他金融工具的比例。股票策略,注重各行业投资价值评估,从而确定并动态调整配置比例。结合目前市场点位,属于中长期布局较好的机会,牺牲一部分流动性实现较好的投资方式。

发行日期(2018-09-07   2018-10-19

萧楠

工商银行

006306

泰达宏利泰和养老混合FOF

FOF

养老型FOF基金,三年定期开放。主要运用目标风险策略对大类资产进行配置,在风险可控的前提下,通过主动的资产配置、基金优选、力求基金资产的稳定增值。投资组合上,投资于证券投资基金比例不低于80%,权益类资产战略配置为50%,非权益类为50%。配置上较为保守,然优于定开,操作余地较大,可在不同大类资产之间分配比例。目前定开基金最大的优势为市场处于较低位置,未来二到三年有较好的收益预期,属于较好的布局时机。

发行日期(2018-09-10   2018-10-19

王彦杰、王建钦

农业银行

005729

南方人工智能混合

混合型

混合型主题基金,股票投资部分主要投资于精选人工智能股票,且投资比例不低于非现金基金资产的80%,再通过资产配置、精选个股和风险控制,实现较好的投资收益。作为偏股型基金,股票投资比例范围为60-95%,其中投资于港股通股票最高比例不得超过股票资产的80%。人工智能作为新经济的方向之一,未来有较好的发展前景,当然也要谨防部分个股炒作概念题材,精选个股非常重要,总的来说,稳健型及以上投资者可根据自身配置情况,适当参与该基金,以增厚投资收益。

发行日期(2018-07-24   2018-10-23

罗安安

农业银行

006306

泰达宏利泰和养老混合(FOF

混合型FOF

养老型三年期FOF基金,主要运用目标风险策略对大类资产进行配置,在风险可控的情况下,通过主动的资产配置,基金优选,力求基金资产的稳定增值。策略上,权益类投资战略配置为50%,非权益类的战略配置为50%,其中权益类为股票、股票基金以及符合的混合型基金。作为养老型基金,更多注重中长期配置,且三年内不能赎回,增加了投资者的确定性,把握中长期投资机会。缺点同样明显,流动性较差。时候保守型及以上投资者,同时不在意流动性的投资者参与该基金。

发行日期(2018-09-10   2018-10-19

王彦杰、王建钦

农业银行

501310

华宝标普沪港深中国增强价值指数(LOF

指数型

指数型基金,跟踪标的指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。政策情况下,力争控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%,年后跟踪误差不超过5%。从标的指数成份股分析,标的股主要为大市值个股,流动性、交易活跃、业绩确定性相对较高,表现更加稳定。当下市场无论是A股还是港股,都处于阶段性甚至底部较低的位置,个股也经历长时间的回调后存在配置价值,可适当参与。

发行日期(2018-08-27   2018-10-19

周晶

建设银行

005888

华夏新兴消费混合A


混合型主题基金,控制风险前提下,关注新兴消费主题的投资机会,力争为投资者提供长期稳健增值。投资比例看,股票投资占比为60-95%,其中投资于新兴消费主题相关证券比例不低于80%,港股通标的股票占比为0-50%。新兴消费主题定义为立足于消费品领域,在产业周期中处于快速成长期的企业,主要方向涉及人口结构变化、人均可支配收入提高或传播方式变革带来的新需求的崛起,传统消费行业中的新模式的出现,包括但不限于服务型消费、升级型商品消费等。消费行业属于跨周期品种,波动和风险相对偏低,目前市场位置可积极参与。

发行日期(2018-10-08   2018-11-02

黄文倩、孙轶佳

建设银行

005660

嘉实资源精选股票A

股票型

股票型主题基金,通过投资于资源行业中具有长期稳定成长性的上市公司,在风险可控的前提下力争获取超越业绩比较基准的收益。投资组合比例上,股票资产的比例不低于基金资产的80%(其中投资于港股通标的的股票占股票资产的比例不高于50%,投资于该基金界定的资源行业股票不低于非现金资产的80%)。资源行业定义包括内地股票行业分类下的综合性油气企业行业、油气勘探与生产企业,煤炭、有色金属、钢铁和新能源主题等;香港股票行业主要为原材料和能源行业。从市场角度看,资源类企业具有较强的周期性,具备有一定短期和阶段性配置价值,结合目前市场低位,可适度参与投资。

发行日期(2018-07-17   2018-10-16

吴云峰

中国银行

005876

易方达鑫转增利混合A

混合型

偏债混合型品种,通过积极主动的投资管理,在控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳健增值。投资组合比例上,投资于股票资产的比例不高于基金资产的30%。投资策略上,基于对市场的判断积极主动调整战略资产配置方案,极端波动环境下可以将股票、可转债资产投资比例降至0%,机会良好,组合风险可控的前提下可以将股票、可转债等资产投资比例最高分别提高到30%95%。总的来说,作为偏债型产品,总体风险偏好较低,市场连续下挫后,虽处于底部位置,然广大投资者风险偏好没有明显提升的情况下,可适度配置该基金。

发行日期(2018-10-08   2018-11-02

张清华

中国银行

006457

平安大华估值优势混合A

混合型

混合型平衡类品种,在严格控制风险的前提下,通过股票与债券等资产的合理配置,充分利用研究投资优势,力争实现基金资产的长期稳健增值。投资比例上,股票资产占基金资产的比例为0-95%,投资于港股通标的股票占比为0-50%。投资策略上,采取“自上而下”和“自下而上”相结合的精选策略,以“估值优势”策略为核心,深入考察企业基本面并作出合理预期,同时将预期与市场交易价格中隐含的预期相比较,从概率角度与投资资本回报角度分析企业潜在的超市场预期的可能性,判断企业在估值方面的优势,作为主要衡量标准。具有估值优势大部分为大市值蓝筹个股,在反弹初期具有很好收益预期,可积极参与。

发行日期(2018-10-15   2018-11-09

曹力

中国银行

006295

工银养老目标2035三年混合FOF

FOF

    养老型FOF基金,单笔投资需锁定三年,203611日后转为LOF基金。投资组合上,投资证监会已发核准或注册公开募集证券投资基金占基金资产的比例不低于80%,其中投资于股票、股票型基金、混合型基金、商品基金等品种占基金资产比例为8-60%,其中权益类资产的比例为8-55%。股票型基金和混合型基金也需要满足一定的条件。作为目标养老型品种,总体风格较为稳健,偏向于未来投资,为养老退休考虑,适合类似投资者为养老考虑,适当配置。

发行日期(2018-10-08   2018-10-26

蒋华安、黄惠宇

交通银行

005770

信达澳银中证沪港深高股息精选指数

指数型

指数型基金,标的指数为中证沪港深高股息精选指数。投资策略为采用指数化投资,紧密跟踪中证沪港深高股息精选指数,力争基金净值增长率与业绩比较基准之间日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内,年跟踪误差控制在4%以内。从标的指数的表现看,此类成份股都为大市值白马或者蓝筹类个股,总体表现相对稳定,获得潜在稳定收益率的概率相对较高,短期市场处于相对较低位置,可积极关注。

发行日期(2018-09-03   2018-10-26

王辉良

交通银行

易天富推荐基金组合

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

激进型

国泰金鹰成长

(020001)

25%

-11.26%

-16.42%

精选成长风格品种,长牛品种,建议继续持有 

东方红产业升级

(000619)

25%

-10.88%

价值风格品种,偏重行业龙头类个股,继续持有

中欧价值发现A

(166005)

25%

-7.68%

追求配置平衡,大小盘个股相对均衡配置,建议继续持有

华夏回报A

(002001)

25%

-7.89%

混合型长牛品种,过往历史业绩突出,继续持有。

以成长风格的混合型,主要投资于主题类,精选成长类基金较为的基金。今年以来组合收益-16.42%,同期上证指数-14.69%,股票型平均-15.08%,混合型平均-8.24%。

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

稳健型

富国中证红利指数

(100032)

30%

-9.03%

-15.19%

中证红利指数基金,价值型风格,建议继续持有

中银收益A

(163804)

20%

0.60%

精选个股为主,风格偏成长,业绩持续性强,建议继续持有

民生加银景气行业

(690007)

20%

-6.36%

大盘型品种,风格相对平衡,偏重行业龙头类个股

易方达新经济

(001018)

30%

-12.43%

成长型品种,注重对于各类成长股的选择,追求较高投资收益

以稳健风格的混合型,主要投资于追求稳健为上,组合搭配为主的基金。今年以来组合收益-15.19%,同期上证指数-14.69%,股票型平均-15.08%,混合型平均-8.24%。

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

保守型

南方新优享

(000527)

20%

-8.25%

-7.23%

平衡型品种,风格均衡搭配,追求稳健投资收益

交银阿尔法

(519712)

40%

10.38%

精选成长类个股,下跌行情中逆势上涨,业绩突出

景顺核心竞争力A

(260116)

20%

-15.50%

偏重于大盘类,价值风格个股的精选,建议继续持有

货币基金

20%

0

根据市场走势变动,伺机配置保守型品种

以股债基金相结合,主要投资于控制风险,适当追求稳定收益,组合搭配为主的基金。今年以来组合收益-7.23%,同期上证指数-14.69%,股票型平均-15.08%,混合型平均-8.24%。

定投组合推荐

我们选取了偏成长风格,偏中小创风格       以及长期业绩好,波动中等以上,基金经理过往业绩稳定,在各个市场阶段都取得过较好业绩的产品来组成中长期定投组合,以获得长期较好的相对收益。

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

华夏回报A

(002001)

25%

-6.92%

-11.11%

混合型长牛品种,过往历史业绩突出,继续持有

汇添富美丽30

(000173)

25%

-11.45%

价值风格品种,精选个股能力较强,收益率回报较好

易方达新经济

(001018)

25%

-8.35%

沪港深品种,A+H配置,享受港股慢牛趋势,建议继续持有

景顺长城沪深300增强

(000311)

25%

-6.73%

沪深300指数增强品种,跟踪市场走势,继续持有

以偏股型波动较大的品种作为定投投资组合,力求分散投资,降低风险,不注重择时的基础上,实现稳定投资收益。今年以来组合收益-11.11%,同期上证指数-14.69%,股票型平均-15.08%,混合型平均-8.24%。

本周投资策略

基金池各类型基金操作

A)成长型基金策略:国庆后三季报将逐步披露,三季报炒作将登场,同时政府对于消费、科技等领域的政策逐步增多,预计未来还会有更多的利好出台。因此,未来成长股或有较好的表现。成长基金如中银收益A、汇添富美丽30、大成内需增长A、易方达新经济等可逢低加仓;

B)蓝筹型基金策略:MSCI扩容、入富、沪伦通等带来的增量资金,将会逐步改变A股的生态环境,业绩为王的投资理念将被强化。目前全部A股市盈率13.81倍,蓝筹股正处于低位,估值优势凸显。蓝筹基金如东方红产业升级、景顺长城核心竞争力A、安信价值精选、富国中证红利指数等可加仓;

C)总体配置策略:以上策略适合已经持有以上类型基金的投资者。轻仓或新投资者,建议逢低平衡布局成长型基金、蓝筹型基金,目前政策底已十分明显,贸易争端告一段落,市场短期反弹有望延续,可加仓至7成;

D)主题基金策略:医药、消费股近来有较大的杀跌,但从宏观上看,医药消费仍是最确定的板块,因此,医药、消费主题基金中长期仍看好;周期股安全边际较高,周期主题近来跟随大盘反弹有力,相关基金可看好;

E)定投基金策略:政策托底、信贷环境修复、企业盈利阶段性企稳,龙头企业的资金压力得到舒缓,这些积极因素的累积效应有利于市场指数估值修复。未来有望延续反弹,但预计反弹不会一帆风顺,定投如华夏回报A、景顺长城沪深300、易方达新经济、交银阿尔法核心、国泰金鹰增长等应继续;

F)债券基金策略:美联储如期宣布加息25个基点,央行的“沉默”提振了市场情绪,市场愈发认定央行将会延续6月份的做法。国庆后流动性改善可期,货币市场利率有望重新回落,投资者可对优秀债基加仓;

G)QDII策略:美国和加拿大还没有就贸易问题达成协议,意大利设定的预算赤字目标是前政府计划的3倍,消息面短期影响着欧美股市。但近期欧美公布的经济数据均不错,因此中线仍可看好,相关QDII仍可持有;

H)基金组合策略:1、激进投资者(成长基金仓位40%、蓝筹基金仓位40%、欧美QDII仓位20%);2、稳健投资者(成长基金仓位30%、蓝筹基金仓位30%、欧美股QDII仓位15%、债券基金仓位20%、新基金仓位5%);

I)另类投资策略:港股基金可少量加仓,短期内贸易战告一段落,但美国加息不利于港股,因此难有大行情;黄金基金轻仓操作,美元的重新走高将打压金价;原油基金可波段操作,伊朗原油供应缺口恐将增加,这为油价带来显着支撑,同时美国石油活跃钻井数再度减少也加大了油价的上行空间;美债基金轻仓持有,强劲的经济数据和美国加息不利于美债,但贸易战仍对其构成利好。

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