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易天富周评:政策底进一步确认

发表日期:2018-11-06 08:48    来源:易天富基金研究中心    关注指数:

上周市场总结

全市场回顾

股票市场,本周市场利多政策不断,从鼓励公司股份回购、上市股权质押政策推动,到管理层提出稳健发展资本市场,再到中美贸易争端消息面有所好转。两市大幅走高沪指周涨2.99%,创业板指周涨6.74%;债券市场,本周共有4900亿元央行逆回购到期,因全周央行未开展逆回购操作,全部实现净回笼。受避险需求上升以及宏观经济数据不佳的影响,国债近期延续强势,周五因股市大涨,出现快速回落;海外市场,美国经济数据强劲,中美贸易传来利好。本周,标普和纳指创5月份以来最大单周涨幅,道指创6月份以来最大单周涨幅。欧股创2016年12月份以来最大单周涨幅。本周,道指涨2.36%、德股涨2.84%。

基金池基金市场表现

本周(10.29-11.03)基金池中基金跑赢上证指数的有18/23只,跑赢股票型平均的股基有2/5只,跑赢混合型平均的混合基金有18/18只。

表 1:基金池基金周业绩表现

代码

基金名称

投资

类型

周比较

涨幅

排名

020001

国泰金鹰增长*

混合型

6.58%

0104/2960

000173

汇添富美丽30

混合型

5.72%

0223/2960

519712

交银阿尔法*

混合型

5.65%

0238/2960

690007

民生景气行业

混合型

5.46%

0280/2960

090015

大成内需增长A

混合型

5.07%

0375/2960

360010

光大均衡精选

混合型

4.89%

0426/2960

161005

富国天惠A*

混合型

4.82%

0441/2960

000619

东方红产业*

混合型

4.80%

0452/2960

450009

国富中小盘*

股票型

4.77%

0349/1031

163804

中银收益A

混合型

4.75%

0468/2960

000478

建信500指数A

股票型

4.57%

0427/1031

530003

建信优选成长A

混合型

4.08%

0700/2960

163415

兴全商业模式

混合型

4.04%

0716/2960

002001

华夏回报A*

混合型

3.68%

0863/2960

000311

景顺沪深300  

股票型

3.66%

0639/1031

001018

易方达新经济

混合型

3.38%

0982/2960

166005

中欧价值发现A

混合型

3.18%

1076/2960

260116

景顺竞争力A

混合型

3.14%

1099/2960

003940

银华盛世精选

混合型

2.89%

1209/2960

000577

安信价值精选*

股票型

2.67%

0849/1031

000527

南方新优享

混合型

2.58%

1349/2960

270002

广发稳健增长

混合型

2.55%

1362/2960

100032

富国红利指数*

股票型

2.16%

0926/1031

注:“*”:东方红产业升级、安信价值精选、国泰金鹰增长、交易阿尔法核心、富国中证红利指数A、富国天惠成长A、国富中小盘、华夏回报A限制大额申购、转入、定投等,最高可申购金额5万、50万、100万、100万、500万、500万、1000万、6000万。分红:无;基金经理变动,民生加银景气行业,增聘基金经理王亮,与原基金经理吴剑飞一起管理该基金,任职日期为2018-11-01。  

市场要闻点评

A股市场一周回顾与展望:指数先抑后扬,中小盘股领先。政策暖风频吹、外资流入背景下市场先抑后扬。上证指数全周上涨 3%,中小市值股票继续在反弹中领先。行业与主题方面,高层召开民营企业家座谈会提振信心,此前持续低迷的计算机、电子、传媒等 TMT 板块涨幅居前;基建有继续加码迹象,相关产业链较为活跃;油价回落拖累石油石化表现;业绩弱于预期背景下食品饮料板块波动明显。

市场展望:政策底进一步确认。尽管市场情绪依然脆弱、增长可能仍有下滑压力,但政策更加协调稳增长,市场大幅创出新低的概率并不大,中长期投资者不宜过度悲观。九月底以来协调稳增长、稳信心的努力接二连三,“政策底”进一步确认。上周值得关注进展包括:1)业绩及宏观数据显示增长下行压力仍在。三季度单季来看,全部 A 股盈利同比增长3.9%,金融/非金融分别增长0.2%/7.4%,相比上半年均明显放缓,且低于市场预期。10月PMI 显示内外需增长动能继续放缓,且下行幅度同样超出市场预期。未来几个月增长依然面临压力,政策上需要更大力度的变化以稳定短期增长预期,这是更进一步改革促发展的前提;2)政策进一步协调稳增长、稳信心。政治局三季度经济工作会议文件并未提及去杠杆、房地产等关键字眼,表明经济下行压力加大的背景下,政策托底的必要性继续上升。国务院促基建的文件显示基建可能成为保增长的抓手之一。习主席召开民营企业家座谈会,对近来市场投资人及部分企业家对中长期市场化、法治化方向信心不足直接回应。上周五上交所发表政策声明,减少对正常交易的直接干预。总体而言,政策调整的方向已经确认,未来需要关注的是政策力度是否足够,执行层面能够落实;3)市场资金面呈现积极信号。上周沪深港通北向累计净买入346亿元,表明当前环境下A股的价值在被国际投资者认可。我们相信这也与国际指数公司可能会以更大力度纳入A 股、全球资金开始流入新兴市场有关。国内方面,10月以来ETF基金受到大幅申购,背后既有保险等机构的身影,也有个人投资者的买入。从10月中旬开始强调市场可能在政策协调稳增长的背景下逐步反弹,中小创龙头、券商等板块领涨。近期尽管市场走势偏波动,但指数逐步收高。

尽管增长仍面临下行压力,但政策调整在稳定市场对短期增长和中期改革的信心,情绪修复下国内、海外资金在逐步低吸。

股一周回顾与展望:情绪改善推动市场反弹;美元回落、利率再度上行

过去一周,美股市场从此前的大跌中有所修复,投资者情绪有所改善,但依然脆弱。公司业绩和部分经济数据向好、以及中美贸易摩擦可能的缓和迹象也提振了风险偏好。不过周五苹果公司业绩指引不及预期再度拖累科技股和整体市场下跌。事件方面,中美贸易摩擦的进展是关注焦点。11月1日,中美领导人通电话,表示愿就经贸问题加强沟通磋商,双方确认将在阿根廷举行的G20峰会期间举行会晤,彭博社报道特朗普要求内阁起草与中国的贸易协议,这一缓和提振了全球风险偏好,进一步推动市场上涨。但周五国家经济顾问主任Kudlow否认了这一说法,叠加苹果公司业绩指引不及预期,美股转而下挫。欧洲方面,受英国退欧事务大臣称有望在11月21日前与欧盟达成协议、同时英国与欧盟已经在金融服务领域达成意向性协议的提振,英镑大涨、进而拖累美元走弱,全周基本持平;美债利率上行受10月非农就业超预期推动再度回升至3.2%以上;油价则进一步回落。

整体来看,标普500指数上周上涨2.4%,代表小盘股的罗素2000指数大涨4.3%,纳斯达克综指也上涨2.6%。板块中,汽车与零部件和耐用消费品分别大涨7.7%和7%,原材料、半导体等板块也有不错的表现;但技术硬件和公用事业均下跌。从驱动因素看,前一周表现相对较好的汽车与零部件、耐用消费品、消费者服务等板块上周上涨,而前一周表现不佳的技术硬件、公用事业等板块下跌,动量因子驱动特征较明显。另一方面,盈利上调的软件与服务、能源等板块上周涨幅较小,而盈利下调的原材料、耐用消费品、汽车与零部件等板块大涨,业绩期间价值因子驱动特征反而不明显。

我们梳理的主要ETF产品多数上涨。美股主要指数ETF中,IWM(罗素2000)大涨4.4%,SPY(标普500)和DIA(道琼斯)分别上涨2.5%和2.4%,QQQ(纳斯达克)上涨1.6%。板块层面,XHB(家庭装饰)大涨7.3%,XLB(原材料)大涨6.1%,追踪银行板块的KBE和KRE也有不错的表现;不过OIH(油田服务)下跌2.1%。上周发达市场表现不及新兴市场,追踪发达市场的VEA上涨3.3%,追踪日本的DXJ和EWJ分别上涨4%和1.9%,追踪欧洲的VGK和EZU也分别上涨3.6%和3.3%。相比之下,追踪新兴市场的EEM和VWO分别大涨5.6%和5.2%,EPI(印度)和FXI(中国)分别大涨6.1%和5.4%,而EWW(墨西哥)下跌3.7%。

上周资金流入SPY(标普500),但流出IWM(罗素2000)。

政策追踪:中美领导人通话,确定将在G20峰会期间举行会晤?中美领导人通话,确定将在G20峰会期间举行会晤。据新华网报道,11月1日,国家主席习近平同美国总统特朗普通电话,特朗普总统表达了重视中美经贸合作、愿同中方加强沟通磋商的意愿。双方还确定将在阿根廷举行的G20峰会期间举行会晤,一定程度上受此提振,美股进一步上涨。据彭博社11月2日报道,特朗普已经要求内阁起草与中国的贸易协议。不过,周五国家经济顾问主任Kudlow否认了这一说法,这也使得市场情绪再度逆转并拖累市场下跌。

央行动向:日本和英国央行按兵不动;美联储将放松对小银行监管?日本和英国央行按兵不动。日央行在10月议息会议中维持政策利率在-0.1%不变,同时将继续控制日本10年期国债利率在0%附近,并表示将在未来较长时间里(foranextendedperiod)维持极低的利率水平(extremelylow)。日央行行长在新闻发布会上表示,随着保护主义和中美贸易摩擦升温,日央行将密切关注其对中美两国及全球经济的影响1。

英国央行也按兵不动,会议纪要显示,全球经济增速依然高于潜在增长率,从而为英国出口提供了支撑,不过增长势头有所放缓,且不同经济体之间存在分化,下行风险也逐渐显现。全球金融条件有所收紧,特别是新兴市场;欧元区增速放缓;贸易摩擦依然存在进一步升级的风险2。

美联储将设立新规、放松对小型银行监管。新规则将银行按资产规模分为四个等级:

1)对于总资产规模在1000亿~2500亿美元的银行,监管力度将明显放松,如不用进行压力测试;2)对于总资产规模高于2500亿美元、或资产规模低于这一等级,但一些风险指标超过限定标准的银行,将适用强化的监管标准,并且将根据不同银行的情况“量身定制”;3)资产规模在7000亿美元以上、或跨司法辖区活动规模超过750亿美元的银行,将面临较以上两个等级更严格的审慎监管;4)全球系统重要性银行(GSIBs)将沿用危机后的严格监管规则3。

海外事件:英国与欧盟在金融服务领域达成意向性协议;默克尔不再寻求连任德国总理和基民盟领导人英国与欧盟在金融服务领域达成意向性协议。英国退欧事务大臣DominicRaab上周三表示,有望在11月21日前与欧盟达成退欧协议。上周四,英国与欧盟在金融服务领域达成意向性协议,即在相似的监管框架下,允许英国企业进入欧洲金融市场。

乐观情形下,英国与欧盟有望在11月中旬的欧盟领导人峰会上达成协议,但目前爱尔兰边界问题依然悬而未决,仍需关注潜在的不确定性4。受此推动,上周英镑大幅反弹,进而拖累美元走弱。

默克尔不再寻求连任德国总理和基民盟领导人。由于此前关键的地方选举竞选失利,上周一,默克尔表示将不再竞选基民盟(CDU)领导人职务(基民盟党代会于12月6日~8日举行),且在2021年总理任期结束后将不再寻求连任5。

经济观察:10月非农超预期,工资增速和劳动参与率跳升;欧元区三季度实际GDP同比超预期下滑整体而言,从金融状况指数来看,继上一周快速收紧后,过去一周美国、欧洲及亚洲除日本金融状况均有所放松。经济意外指数方面,过去一周美国和日本经济意外指数抬升,欧元区继续下行,中国也小幅回落。具体而言,美国10月新增非农就业超预期,工资增速抬升。10月新增非农就业25万人,远超预期的20万人和9月11.8万人的修正值。劳动参与率从62.7%大幅抬升至62.9%,在此背景下,失业率为3.74%,与上个月的3.68%基本持平。10月平均时薪同比增速从2.8%跳升至3.1%,环比增速为0.2%,符合预期。未来随着劳动力市场进一步收紧,工资增速有望继续抬升。数据公布后,美债利率上行并突破3.2%。

上周基金点评

首发基金推荐

金代码

基金名称

基金类型

基金分析

基金经理

托管银行

501065

汇添富经典成长混合

混合型

混合型平衡类基金,3年定期开放,采取自下而上的投资方法,以基本面分析为立足点,在科学严格管理风险的前提下,精选具有长期持续成长性的优质个股,为基金份额持有人谋求基金资产中长期稳健增值。封闭期内,投资于股票资产比例不低于60%,其中港股通标的占股票资产不超过50%,投资成长型股票比例不低于80%,开放期前三个月,开放期和开放期结束后三个月,则放宽上述比例。目前市场处于探底阶段,从中长期看,目前是较好的布局位置,定开产品是布局中长期较好机会,通过强制锁定投资期来获取稳定收益率,建议对流动性要求不高的投资者积极参与。

发行日期(2018-09-06   2018-12-05

雷鸣

工商银行

005859

南方固胜定期开放混合

混合型

偏债混合型品种,封闭期为一年,每年开放一次申购和赎回,每个开放期的起始日为基金合同生效日的年度对日,开放期不少于5个工作日并且最长不超过20个工作日。配置上,股票投资占比为0-30%,开放期内,保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券,封闭期内不受5%的限制。总的来说,该基金风格偏稳健,预期收益一般,由于封闭操作,牺牲一定流动性的情况下,追求同类型相对较高的投资收益,目前市场情绪较为低迷,部分风险偏好较低的投资者可适度参与配置。

发行日期(2018-09-04   2018-12-03

孙鲁闽、陈乐

工商银行

006128

银河和美生活混合

混合型

    混合型主题基金,股票投资比例为60-95%,其中投资于和美生活主题相关股票的比例不低于非基金资产的80%。和美生活的界定为聚焦于“健康生活、快乐生活、安信生活”,涵盖休闲服务、TMT、交通运输、建筑建材、新能源、家电、智能制造、食品饮料、金融等大消费,基础消费领域行业。从市场表现看,今年市场跌幅较大,有业绩支撑的大消费行业相对抗跌,短期市场连续下挫给予了一定的布局机会,后期可追求较为稳定的投资收益回报,不妨基金参与。

发行日期(2018-0-22   2018-11-16

袁曦

工商银行

00630196

华夏中证央企ETF联接A

指数型

ETF指数基金,跟踪标的ETF基金,该标的ETF基金跟踪方向为央企指数,追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。央企主要受益于国企改革、资产证券化、混改等利好,随着目前市场低迷,央企更容易受到政策、资金的追捧,抗风险能力更强,同时融资能力较强也能抵御类似信用及债务风险,在弱势中属于相对较好的进攻品种,不妨可做配置。

发行日期(2018-10-15   2018-11-09

荣膺、庞亚平

农业银行

006422

嘉合磐稳纯债A

纯债基

纯债型基金,追求本金安全、保持流动性以及严格控制风险的基础上,在合理充分的定量分析及定性研究基础上,通过与债券类资产的投资运作,力争获取超越基准的稳健回报。作为纯债基,债券投资比例不低于基金资产的80%,且不投资于股票,可转债等。追求稳定的收益率回报。当前,投资者对于股市信心不足,货币政策适度放松的情况下,债基可以作为基金的配置资产,部分参与其中。

发行日期(2018-10-08   2018-11-16

季慧娟、于启明

农业银行

006305

银华尊和养老2035三年持有混合(FOF

FOF

FOF型养老基金,最低持有期为三年。在长期战略目标资产配置框架下,通过实现当期资产收益的最大化,力求实现基金资产的长期增值和总收益最大化。该基金定义养老,实则为偏股型产品,80%以上资产投资于基金,偏股型基金原则上不超过60%,因此存在一定的波动性的可能,然总体上立足于长远发展,不在意短期的波动。针对有养老预期需求,且对流动性要求不高的投资者可适当配置。

发行日期(2018-11-05   2018-12-07

肖侃宁、熊侃

建设银行

006377

广发趋势动力混合

混合型

混合型平衡类基金,在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下,主要投资于受益于国内经济结构转型升级,未来两到三年增长趋势明确、具备持续成长动力的行业龙头企业,力争实现基金资产的长期稳健增值。股票投资比例为0-95%,所谓趋势动力指在经济结构不断优化过程中,受益于转型带来的政策红利和发展计划,盈利增长趋势明确、具备持续成长动力,从而有望在自身所处行业中继续保持优势地位,引领行业发展趋势、铸造行业升级动力的优质龙头企业。目前市场处于底部位置,可配置优质偏股型基金布局,等待机会。

发行日期(2018-10-15   2018-12-21

苗于

建设银行

005979

南方和顺多资产混合(FOFA

股票型

FOF基金,基金中的基金,通过大类资产配置,灵活投资于多种具有不同风险收益特征的基金,需求长期稳健增值。投资比例上,80%以上资产投资于其他经过证监会核准或注册公开募集的基金份额(含QDII),其中股票型基金比例为30-60%。总的来说,FOF基金通过大类资产配置,能起到一定的分散风险的效果,然总体攻击性相对一般,且流动性不如股票型基金,适合稳健型投资者参与。

发行日期(2018-10-16   2019-01-15

夏莹莹

建设银行

501067

招商富时A-H50指数(LOFA

指数型

指数型基金,被动式指数化投资,通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段,追求基金增长率与业绩基准收益率之间的跟踪偏离度和跟踪误差的最小化,日跟踪偏离度绝对值不超过0.35%,年跟踪误差不超过4%。标的指数较为权威,且市场化明显,有利于投资者综合考量内地和港股的市场动态,同时目前市场处于低位位置,进场属于较好的机会,可考虑积极参与。

发行日期(2018-11-01   2018-11-28

苏燕青

中国银行

006457

平安大华估值优势混合A

混合型

混合型平衡类品种,在严格控制风险的前提下,通过股票与债券等资产的合理配置,充分利用研究投资优势,力争实现基金资产的长期稳健增值。投资比例上,股票资产占基金资产的比例为0-95%,投资于港股通标的股票占比为0-50%。投资策略上,采取“自上而下”和“自下而上”相结合的精选策略,以“估值优势”策略为核心,深入考察企业基本面并作出合理预期,同时将预期与市场交易价格中隐含的预期相比较,从概率角度与投资资本回报角度分析企业潜在的超市场预期的可能性,判断企业在估值方面的优势,作为主要衡量标准。具有估值优势大部分为大市值蓝筹个股,在反弹初期具有很好收益预期,可积极参与。

发行日期(2018-10-15   2018-11-09

曹力

中国银行

006374

国富全球科技互联网混合(QDII)美元现汇

QDII

QDII基金,主题型。投资于股票资产比例为60-95%,其中全球科技互联网主题相关股票不低于80%,可通过港股通机制投资香港市场股票,比例不超过50%,境外市场主要为美国、欧洲、日本等。科技互联网股票股性活,波动性大,然获取收益的概率也较高,当然也要考虑美国部分科技股目前处于较高的点位,波动性或较大。该基金份额为美元现汇,考虑到人民币贬值的压力,现汇还能起到一定的避险效果,持有美元现汇的投资者不妨可考虑配置部分。

发行日期(2018-10-22   2018-11-16

徐成、狄星华

中国银行

006181

格林伯锐灵活配置混合A

混合型

混合型品种,控制风险的基础上,追求长期稳健增值和超越业绩比较基准的投资回报。股票投资比例为0-95%,操作较为灵活。策略上,以大类资产配置为主,跟踪基本面、政策面和市场面多种因素,结合国内外市场发展形势,构建投资组合。该基金持续地监测资产配置风险,适时对资产配置予以调整,作为新基金公司,可有一定期待,小幅配置为上。

发行日期(2018-10-15   2018-11-14

张兴

交通银行

易天富推荐基金组合

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

激进型

国泰金鹰成长

(020001)

25%

-18.82%

-22.53%

精选成长风格品种,长牛品种,建议继续持有 

东方红产业升级

(000619)

25%

-17.53%

价值风格品种,偏重行业龙头类个股,继续持有

中欧价值发现A

(166005)

25%

-13.66%

追求配置平衡,大小盘个股相对均衡配置,建议继续持有

华夏回报A

(002001)

25%

-14.32%

混合型长牛品种,过往历史业绩突出,继续持有。

以成长风格的混合型,主要投资于主题类,精选成长类基金较为的基金。今年以来组合收益-22.53%,同期上证指数-19.07%,股票型平均-19.40%,混合型平均-13.19%。

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

稳健型

富国中证红利指数

(100032)

30%

-13.56%

-19.01%

中证红利指数基金,价值型风格,建议继续持有

中银收益A

(163804)

20%

-3.31%

精选个股为主,风格偏成长,业绩持续性强,建议继续持有

民生加银景气行业

(690007)

20%

-9.73%

大盘型品种,风格相对平衡,偏重行业龙头类个股

易方达新经济

(001018)

30%

-16.88%

成长型品种,注重对于各类成长股的选择,追求较高投资收益

以稳健风格的混合型,主要投资于追求稳健为上,组合搭配为主的基金。今年以来组合收益-19.01%,同期上证指数-19.07%,股票型平均-19.40%,混合型平均-13.19%。

组合名称

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

保守型

南方新优享

(000527)

20%

-13.74%

-11.29%

平衡型品种,风格均衡搭配,追求稳健投资收益

交银阿尔法

(519712)

40%

4.52%

精选成长类个股,下跌行情中逆势上涨,业绩突出

景顺核心竞争力A

(260116)

20%

-20.40%

偏重于大盘类,价值风格个股的精选,建议继续持有

货币基金

20%

0

根据市场走势变动,伺机配置保守型品种

以股债基金相结合,主要投资于控制风险,适当追求稳定收益,组合搭配为主的基金。今年以来组合收益-11.29%,同期上证指数-19.07%,股票型平均-19.40%,混合型平均-13.19%。

定投组合推荐

我们选取了偏成长风格,偏中小创风格以及长期业绩好,波动中等以上,基金经理过往业绩稳定,在各个市场阶段都取得过较好业绩的产品来组成中长期定投组合,以获得长期较好的相对收益。

基金名称

比例

今年

涨幅

今年

总收益

操作建议

华夏回报A

(002001)

25%

-11.85%

-14.49%

混合型长牛品种,过往历史业绩突出,继续持有

汇添富美丽30

(000173)

25%

-12.23%

价值风格品种,精选个股能力较强,收益率回报较好

易方达新经济

(001018)

25%

-11.42%

沪港深品种,A+H配置,享受港股慢牛趋势,建议继续持有

景顺长城沪深300增强

(000311)

25%

-8.90%

沪深300指数增强品种,跟踪市场走势,继续持有

以偏股型波动较大的品种作为定投投资组合,力求分散投资,降低风险,不注重择时的基础上,实现稳定投资收益。今年以来组合收益-14.49%,同期上证指数-19.07%,股票型平均-19.40%,混合型平均-13.19%。

本周投资策略

基金池各类型基金操作

A)成长型基金策略:创业板指跌破1200点以来,我们一直强调逢低加仓成长型基金。减少交易干预措施、着力解决股权质押问题,都有助于中小市值个股的活跃,以及政策的倾斜将提升风险偏好。成长基金如中银收益A、汇添富美丽30、大成内需增长A、易方达新经济等仍可看好;

B)蓝筹型基金策略:高层对于资本市场连续的呵护,对于投资者信心的恢复至关重要,这催生了政策底,而市场的风险因素仍然具有不确定性,市场底需要时间来熬。中长线者可对蓝筹基金如东方红产业升级、景顺长城核心竞争力A、安信价值精选、富国中证红利指数等逢低加仓,但不可追涨;

C)总体配置策略:以上策略适合已经持有以上类型基金的投资者。轻仓或新投资者,建议逢低布局成长型基金、蓝筹型基金则可少量配置,A股确认政策底已成市场共识,但宏观经济仍不利于市场,建议保持仓位6成;

D)主题基金策略:强周期股估值低,前期跌幅大,且基金仓位低,相关基金短线或有机会;金融股受益监管局部放松,相关基金中长线可关注;科技股处于高速增长阶段,大跌后估值合理,相关基金如民生加银景气行业可短线关注;

E)定投基金策略:市场内忧外患得到初步的缓解,情绪上迎来极大大鼓舞。目前仍处于维稳期,各方的观望情绪还未完全消除,量能如无法持续放大,市场难以继续拉升。对于投资者当前定投如华夏回报A、景顺长城沪深300、易方达新经济、交银阿尔法核心、国泰金鹰增长等是最佳选择;

F)债券基金策略:10月制造业PMI为50.2%,创2016年8月来新低,经济下行压力显现,基本面对债市构成了利好。央行通过降准、加大MLF投放等保持流动性充裕,银行体系流动性已经较为充裕。投资者可持有债基;

G)QDII策略:美国强劲的经济数据将提升美国加息的预期,从而不利于欧美股市。而中美首脑友好通话,紧张关系得到改善将提升市场风险情绪。预计欧美股市大幅震荡不改,相关QDII后市可考虑波段操作;

H)基金组合策略:1、激进者(成长基金45%、蓝筹基金35%、美股QDII10%、债券基金10%);2、稳健者(成长基金30%、蓝筹基金20%、美股QDII 10%、债券基金15%、新混合型基金25%);

I)另类投资策略:港股基金轻仓持有,港股或跟随A股反弹,但美股的不确定性仍构成压力;黄金基金持仓不动,美国国债利率的上涨对黄金构成了较大的压制,因此在美元强势的背景下,反弹空间有限;原油基金减仓为主,美国原油产量及库存不断上升,以及OPEC依旧在不断提高原油产量,这引发了市场担忧情绪;美债基金轻仓持有,美国强劲的经济数据将提升美国加息的预期,不利美债。

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