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通讯相关ETF持续吸金 选择有门道科技ETF

2019-10-21 06:10:17中国基金报

中国基金报记者 应尤佳

科技类ETF近来大热,尤其热门的是5G相关ETF。5G ETF上市后,获得资金持续净申购,通信、半导体等各类ETF近期规模也显著增长,科技ETF、研发创新ETF、5G ETF以及各类围绕着科技板块的ETF层出不穷,在整个股票ETF领域内,科技相关ETF可谓“风景这边独好”。

科技类指数大热

近来5G ETF大热,首发募集资金份额高达41.52亿份,上市后又继续受到资金追捧,在短短4个交易日后,5G ETF份额又已提升至47亿份。与此同时,与5G ETF投资范围较为接近的通信ETF的份额也在增长,近一周从20.1亿份上涨至21.8亿份。

事实上,整个科技相关主题的ETF的份额都在扩大。科技ETF自8月上市以来,从10亿份左右规模一路狂飙,最高至59亿份,不过,耐人寻味的是,在5G ETF上市后,科技ETF的份额首次出现了明显的回落。除此之外,半导体相关ETF、信息技术ETF也均获得规模不等的资金流入。

一位第三方专业研究人士向记者表示,5G ETF等投资范围比较狭窄的指数ETF,他认为此类产品的长期投资价值不大。“科技的发展是非常迅速的,现在发5G指数,那将来6G来了怎么办呢?”该人士认为,投资范围过于狭窄的指数基金存在一定的投资风险。“行业的波动,市场的轮动是具有明显周期属性的,一旦某个产业不在风口了,此类基金就只能下跌,如果较长时间没有行情的话,这些基金就很可能沦为迷你基金。”

诺亚研究工作坊二级市场团队负责人姜奇甲认为,5G主题的ETF可以分半导体、计算机、通信设备等相关行业或者子行业ETF,以及涵盖这些相关行业的5G通信大类ETF。从行业看,这些行业的行业空间和目前基本面是有区别的。比如通信设备相对处于5G行业上游,行业空间最大,目前估值也最低;半导体处于偏中游,估值相对较高;而计算机运用属于下游,估值处于相对适中。从投资的角度看,通信设备适合于风险偏好相对较低的投资者,而半导体和计算机则适合于相对激进的投资者。

相关ETF投资有门道

这些“琳琅满目”的ETF产品该如何鉴别和选择?

华泰柏瑞指数投资负责人柳军表示,由于科技行业有很大不确定性,科技公司的技术应用前景难以预料,不同技术路径,结果也南辕北辙,因此分散风险是投资科技主题首要考虑因素之一,这其中包括行业和个股两个维度的分散。从指数编制来看,由于科技公司的成长会非常快,所以筛选股票的标准不能仅仅从规模角度去考虑,一旦技术发生变化,太大并不好调头,股票筛选指标设置时可以考虑通过一些相对指标把规模因素中性化更为合适。

一位指数基金经理向记者表示,理论上来说,主题类ETF的投资价值可能不如行业类ETF。“在任何时候,主题型ETF可能都很难获得比行业ETF更高的收益。”该人士表示,因为行业型产品比主题型产品更为纯粹。

在业内人士看来,指数编制的范围很有讲究。国泰基金指数投资负责人梁杏认为,在指数编制上,二级行业的指数会比大的一级行业要纯粹,但是如果再往下细分就意义不大了,行业区分过细也容易导致标的不全,如果纳入的子行业不全就会导致当其中某类子行业表现较好时无法分享其中收益。

事实上,哪怕是同期上市的同类ETF,获取的收益可能也会不同。“今年有两只同期上市的同类ETF,在上市数月后就出现了明显的业绩差别。”有基金经理向记者表示,“在建仓期进行合适的建仓就可能会出现业绩差别,再加上指数编制上的差别,尤其是今年还有科创板打新收益上的不同,这些因素都会导致同类ETF在业绩上的差别,这也是投资者需要特别注意的。”

姜奇甲分析,不同的ETF跟踪的指数也大相径庭,由于这些指数所含成份股不同,业绩自然也会有差异。比如万得概念指数以等权重方式编制,使得每一个成份股都同等重要;而中证行业则以成份股的自由流通股本加权编制,自由流通股本大小决定了成份股的重要性。