基金管理人：博时基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二〇年七月二十一日
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
1
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020年 7月 17日复核了本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2020年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2基金产品概况
基金简称 博时裕通 3个月定开债发起式
基金主代码 002716
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 4月 29日
报告期末基金份额总额 2,870,783,275.14份
投资目标
在一定程度上控制组合净值波动率的前提下，力争长期内实现超越业绩比较
基准的投资回报。
投资策略
本基金通过宏观周期研究、行业周期研究、公司研究相结合，通过定量分析
增强组合策略操作的方法，确定资产在基础配置、行业配置、公司配置结构
上的比例。本基金充分发挥基金管理人长期积累的行业、公司研究成果，利
用自主开发的信用分析系统，深入挖掘价值被低估的标的券种，以尽量获取
最大化的信用溢价。
业绩比较基准 中债综合财富(总值)指数收益率×90%+1年期定期存款利率(税后)×10%。
风险收益特征
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合
型基金、股票型基金，属于中低风险/收益的产品。
基金管理人 博时基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 博时裕通 3个月定开债发起式 A 博时裕通 3个月定开债发起式 C
下属分级基金的交易代码 002716 002812
报告期末下属分级基金的份
额总额
2,870,776,937.76份 6,337.38份
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
2
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2020年 4月 1日-2020年 6月 30日)
博时裕通 3个月定开债发起式 A 博时裕通 3个月定开债发起式 C
1.本期已实现收益 27,296,922.00 58.02
2.本期利润 -10,784,565.79 -25.59
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0038 -0.0040
4.期末基金资产净值 3,050,772,297.75 6,694.93
5.期末基金份额净值 1.0627 1.0564
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列
数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1．博时裕通3个月定开债发起式A：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.36% 0.19% -0.16% 0.11% -0.20% 0.08%
过去六个月 2.39% 0.15% 2.19% 0.11% 0.20% 0.04%
过去一年 4.74% 0.11% 4.76% 0.08% -0.02% 0.03%
过去三年 11.71% 0.09% 15.04% 0.06% -3.33% 0.03%
自基金合同
生效起至今
13.39% 0.09% 16.57% 0.07% -3.18% 0.02%
2．博时裕通3个月定开债发起式C：
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -0.39% 0.19% -0.16% 0.11% -0.23% 0.08%
过去六个月 2.34% 0.15% 2.19% 0.11% 0.15% 0.04%
过去一年 4.64% 0.11% 4.76% 0.08% -0.12% 0.03%
过去三年 12.42% 0.11% 15.04% 0.06% -2.62% 0.05%
自基金合同
生效起至今
13.20% 0.11% 15.00% 0.07% -1.80% 0.04%
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
3
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时裕通3个月定开债发起式A：
2．博时裕通3个月定开债发起式C：
§4 管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
黄海峰 基金经理 2018-03-26 - 10.2
黄海峰先生，学士。2004 年起先后在深
圳市农村商业银行、博时基金、银华基
金、大成基金工作。2016年 9月再次加
入博时基金管理有限公司。历任博时裕
通纯债债券型证券投资基金(2017年5月
31日-2018年 3月 26日)、博时产业债纯
债债券型证券投资基金(2017 年 5 月 31
日-2018年 5月 30日)、博时盈海纯债债
券型证券投资基金(2018年5月9日-2018
年 7 月 19 日)、博时聚瑞纯债债券型证
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
4
券投资基金(2017年 11月 8日-2018年 9
月 3日)、博时富祥纯债债券型证券投资
基金(2017 年 11 月 16 日-2018 年 11 月
22日)、博时聚瑞纯债 6个月定期开放债
券型发起式证券投资基金(2018年 9月 3
日-2018 年 11 月 22 日)、博时裕安纯债
债券型证券投资基金(2017 年 5 月 8 日
-2019 年 1 月 16 日)、博时安荣 18个月
定期开放债券型证券投资基金(2017年 6
月 15日-2019年 3月 2日)、博时富兴纯
债 3 个月定期开放债券型发起式证券投
资基金(2018 年 4 月 12 日-2019 年 8 月
19日)、博时月月盈短期理财债券型证券
投资基金(2019年 3月 4日-2019年 9月
5 日)的基金经理。现任博时安心收益定
期开放债券型证券投资基金(2016 年 12
月 28 日—至今)、博时裕景纯债债券型
证券投资基金(2017年 5月 8日—至今)、
博时裕发纯债债券型证券投资基金
(2017 年 5 月 8 日—至今)、博时裕腾纯
债债券型证券投资基金(2017年 5月 8日
—至今)、博时裕新纯债债券型证券投资
基金(2017 年 5 月 8 日—至今)、博时裕
乾纯债债券型证券投资基金(2017年5月
31日—至今)、博时安盈债券型证券投资
基金(2017年 5月 31日—至今)、博时安
仁一年定期开放债券型证券投资基金
(2017年 11月 8日—至今)、博时聚利纯
债债券型证券投资基金(2017年 11月 22
日—至今)、博时民丰纯债债券型证券投
资基金(2017 年 12 月 29 日—至今)、博
时裕鹏纯债债券型证券投资基金(2017
年 12月 29日—至今)、博时富安纯债 3
个月定期开放债券型发起式证券投资基
金(2018 年 2 月 2 日—至今)、博时富乾
纯债 3 个月定期开放债券型发起式证券
投资基金(2018 年 2 月 8 日—至今)、博
时华盈纯债债券型证券投资基金(2018
年 3 月 15 日—至今)、博时裕通纯债 3
个月定期开放债券型发起式证券投资基
金(2018年 3月 26日—至今)、博时富腾
纯债债券型证券投资基金(2018年 5月 9
日—至今)、博时广利纯债 3个月定期开
放债券型发起式证券投资基金(2018年 5
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
5
月 28 日—至今)、博时聚源纯债债券型
证券投资基金(2018 年 11 月 22 日—至
今)、博时丰庆纯债债券型证券投资基金
(2019 年 3 月 4 日—至今)、博时富和纯
债债券型证券投资基金(2019年 3月 4日
—至今)、博时富丰纯债 3个月定期开放
债券型发起式证券投资基金(2019年7月
8 日—至今)、博时季季享三个月持有期
债券型证券投资基金(2019年 9月 5日—
至今)、博时信用优选债券型证券投资基
金(2020年5月22日—至今)的基金经理。
注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则
管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同
的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的
公平交易相关制度。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 66次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生
的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，债券市场波动幅度巨大，整体下跌。4月，央行调降存款准备金利率，市场乐观情绪达到顶峰，
资金利率创历史新低，收益率曲线也下行至本轮牛市低点，10年国开破 2.8%，曲线牛陡。但 5月起，债市
剧烈调整，中短端上行幅度尤其大。这主要是由于央行明确释放偏鹰信号，货币政策边际收敛，市场对货
币中枢的预期明显抬升，叠加债券天量供给的冲击，导致收益率曲线经历惨烈重定价，中短端尤甚。从指
数看，中债总财富指数下跌 0.82％，中债国债总财富指数下跌 1.09％，中债企业债总财富指数上张了 0.17％，
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
6
中债短融总财富指数上涨了 0.46％。
展望后市，基本面上看，经济环比持续改善，基建与地产链贡献较大，出口链也表现出一定韧性。但
也要看到经过了快速的复工复产阶段，基本面改善的斜率已经有所放缓。从高频数据看，全国高炉开工率
及日均发电耗煤增速均较 5月有所回落。未来经济进一步修复的动力，有赖于外需的进一步修复，考虑到
目前疫情的反复及复杂的国际政治环境，需求端的恢复将面临较大不确定性。政策方面，央行 5月来的行
为明显偏鹰，其短期目标转向防空转，提高资金进入实体的效率。无论从 “提前考虑政策工具的适时退出”、
“总量政策适度”的表态，还是 5月相对收敛的操作，均表明货币政策最宽松的阶段已经过去，央行未来将更
加关注货币政策的传导效率，更倚重结构化、精准化的政策工具，而非总量工具或价格工具。
综上，目前企业盈利能力依旧较为羸弱、经济复苏的底子并不扎实，货币政策尚不至于过快收紧，债
券收益率上行有顶。但在货币政策明确收敛，利率债供给压力较大，市场心态明显变化的情况下，收益率
短期也缺乏趋势性机会。预计债市短期将进入上顶下底都较为明确的宽幅振荡期。
本组合遵循稳健投资理念，投资策略上积极主动，投资思路上开放灵活，根据市场环境变化灵活调整
久期，维持中低杠杆，积极参与利率债波段交易。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2020年 06月 30日，本基金 A类基金份额净值为 1.0627元，份额累计净值为 1.1294元，本基金
C类基金份额净值为 1.0564元，份额累计净值为 1.1422元。报告期内，本基金 A类基金份额净值增长率为
-0.36%，本基金 C类基金份额净值增长率为-0.39%，同期业绩基准增长率-0.16%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 2,793,002,300.00 90.37
其中：债券 2,793,002,300.00 90.37
资产支持证券 - -
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
7
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 236,911,518.46 7.67
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 4,658,192.11 0.15
8 其他各项资产 56,084,587.49 1.81
9 合计 3,090,656,598.06 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％)
1 国家债券 38,972,000.00 1.28
2 央行票据 - -
3 金融债券 2,754,030,300.00 90.27
其中：政策性金融债 2,754,030,300.00 90.27
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,793,002,300.00 91.55
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 190208 19国开 08 4,400,000 447,700,000.00 14.67
2 190407 19农发 07 4,000,000 404,240,000.00 13.25
3 180211 18国开 11 2,600,000 267,358,000.00 8.76
4 200201 20国开 01 2,500,000 250,350,000.00 8.21
5 200404 20农发 04 2,200,000 212,212,000.00 6.96
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
8
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 56,084,587.49
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 56,084,587.49
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
9
单位：份
项目 博时裕通3个月定开债发起式A 博时裕通3个月定开债发起式C
本报告期期初基金份额总额 2,870,776,937.76 6,337.38
报告期基金总申购份额 - -
减：报告期基金总赎回份额 - -
报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 2,870,776,937.76 6,337.38
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目 博时裕通3个月定开债发起式A 博时裕通3个月定开债发起式C
报告期期初管理人持有的本基金
份额
9,635,767.97 -
报告期期间买入/申购总份额 - -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金
份额
9,635,767.97 -
报告期期末持有的本基金份额占
基金总份额比例（%）
0.34 -
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占基
金总份额比例
发起份额总数
发起份额占基
金总份额比例
发起份额承诺
持有期限
基金管理人固
有资金
9,635,767.97 0.34% 9,635,767.97 0.34% 3年
基金管理人高
级管理人员
- - - - -
基金经理等人
员
- - - - -
基金管理人股
东
- - - - -
其他 - - - - -
合计 9,635,767.97 0.34% 9,635,767.97 0.34% -
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
10
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比例
达到或者超过 20%
的时间区间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
份额占
比
机构 1
2020-04-01~2020-0
6-30
2,861,128,022.21 - - 2,861,128,022.21 99.66%
产品特有风险
本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况，当该基金份额持有人选择大
比例赎回时，可能引发巨额赎回。若发生巨额赎回而本基金没有足够现金时，存在一定的流动性风险；为
应对巨额赎回而进行投资标的变现时，可能存在仓位调整困难，甚至对基金份额净值造成不利影响。基金
经理会对可能出现的巨额赎回情况进行充分准备并做好流动性管理，但当基金出现巨额赎回并被全部确认
时，申请赎回的基金份额持有人有可能面临赎回款项被延缓支付的风险，未赎回的基金份额持有人有可能
承担短期内基金资产变现冲击成本对基金份额净值产生的不利影响。
本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过 20%的情况，根据基金合同相关约定，该份额持有人可
以独立向基金管理人申请召开基金份额持有人大会，并有权自行召集基金份额持有人大会。该基金份额持
有人可以根据自身需要独立提出持有人大会议案并就相关事项进行表决。基金管理人会对该议案的合理性
进行评估，充分向所有基金份额持有人揭示议案的相关风险。
在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基
金资产规模连续六十个工作日低于 5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基
金合同等情形。
此外，当单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的 50%或者接受某笔或者某些
申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过 50%时，本基金管理人可拒
绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。
9.2影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。
博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2020年 6月 30日，博时基金公司共管理 224只公募基金，
并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资
产总规模逾 12150亿元人民币，剔除货币基金与短期理财债券基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 3882
亿元人民币，累计分红逾 1296亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。
2020年 6月 29日，《证券时报》第十五届中国基金业明星基金奖榜单公布，博时基金共荣获三项大奖，
旗下产品博时外延增长主题混合与博时宏观回报债券分别拿下“三年持续回报平衡混合型明星基金”与“三年
持续回报积极债券型明星基金”奖。博时信用债券基金摘得“十年持续回报债券型明星基金”奖。
2020年 4月 1日，博时基金及子公司博时国际荣获《亚洲资产管理》2020“Best of the Best Awards”三项
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
11
大奖。博时基金董事长兼总经理江向阳荣获 “中国年度最佳 CEO”（Winner, China CEO of the Year-Jiang
Xiangyang），博时基金（国际）有限公司荣获“香港最佳中资基金公司”（Winner, Hong Kong Best China Fund
House），博时信用债基金荣获“中国在岸人民币债券最佳业绩（5年）”（Winner, CNY Bonds, Onshore 5
Years-Bosera Credit Bond Fund）。
2020年 3月 31日，《中国证券报》第十七届中国基金业金牛奖评选结果揭晓，博时基金旗下绩优产品
博时信用债纯债债券荣获“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖”。
2020年 3月 26日，Morningstar晨星（中国）2020年度基金评选结果揭晓，博时信用债券在参选的同
类 428只基金中脱颖而出，摘得晨星“2020年度激进债券型基金奖”。
2020年 1月 10日，新京报“开放 普惠 科技”2019金融行业评选颁奖典礼在北京举办，博时基金凭借在
可持续发展金融方面的努力成果，荣获“2019年度杰出社会责任影响力企业”。
2020年 1月 4日，2020《财经》可持续发展高峰论坛暨长青奖典礼在北京举办，博时基金凭借在 ESG
投资及可持续发展金融推动方面的耕耘和成果，荣获“2020《财经》长青奖-可持续发展创新奖”。
§10备查文件目录
10.1备查文件目录
10.1.1 中国证监会批准博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金设立的文件
10.1.2《博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》
10.1.3《博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》
10.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
10.1.5 博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金各年度审计报告正本
10.1.6 报告期内博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金在指定报刊上各项公告的原
稿
10.2存放地点
基金管理人、基金托管人住所
10.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时裕通纯债 3个月定期开放债券型发起式证券投资基金 2020年第 2季度报告
12
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
二〇二〇年七月二十一日